全球经济政策不确定性对国际资本异常流动的影响

全球经济政策不确定性上升会提高国际投资的风险和成本,加上“外国劣势”的影响,投资者会减少对外投资,从而使国际资本出现本土化倾向的异常流动。采用24个发达经济体、25个新兴和发展中经济体2005年第三季度至2022年第四季度的跨国面板数据,将国际资本异常流动分为外逃、撤回、激增、中断4种类型,运用Probit模型分析发现:在样本期间,发达经济体的资本异常流动少于新兴和发展中经济体;全球经济政策不确定性上升会降低资本外逃和激增的概率,并增加资本撤回和中断的概率;全球经济政策不确定性对发达经济体4种异常流动的影响都显著,而对新兴和发展中经济体只显著影响了资本外逃和激增;全球经济政策不确定性会显著影响其他投资的4种异常流动,并显著影响直接投资的外逃和激增、证券投资的外逃和撤回;金融开放水平较低时,金融开放会强化全球经济政策不确定性对国际资本异常流动的影响,但当金融开放水平较高时,全球经济政策不确定性的影响不再显著。因此,应建立国际资本异常流动监测平台,完善国际投资监管机制,并积极推进高水平金融开放。

“资本的洪水期前的条件”——对马克思的“资本的原始积累”问题再考察

西方学术界始终逗留于“资本的现代史”视野去谈论解放、主体,一直无法寻找突破资本主义围城的出口,最终徘徊于资本逻辑派与劳动逻辑派两种话语之间。当然,这一困境也影响了汉语学术界的讨论。之所以如此,在于研究者遗忘了对“资本的形成史”的研究。通过厘清“资本的原始积累”的三重内涵:资本主义生产方式本质、资本主义科学认识论起点、新社会制度创造历史前提,可以看到,马克思的“资本的原始积累”所分析的“资本的形成史”,着重强调了资本主义本质中的“分离”与“颠倒”,以及为如何瓦解资本主义提供出路的方向,这些内涵无疑为摆脱当下资本主义批判仅仅局限于“资本的现代史”的拜物教视野、实现从批判理论提升到解放理论的研究路向提供必要的思想支撑。

智力资本对医药上市公司财务绩效影响的研究

随着知识经济的发展,智力资本在企业中的价值变得尤为重要,智力资本早已成为公司价值的重要组成部分,智力资本的发展与医药商业上市公司的发展密切相关。本文以国内医药上市公司为研究对象,研究其组织机构智力资本的发展,以及与之相关联的活动,通过相关实证分析,阐述智力资本对其财务绩效的影响,并对其智力资本投资、改善财务业绩和提高竞争力提出了建议。

资本理论视域下肾移植患者工作适应的影响因素及路径

目的:中国肾移植的高手术量与存活率使更多患者在整个生命周期中处于与移植肾共存的状态,其中大部分患者为工作阶段的中青年,工作适应不良将引发患者的生活、自信心及未来发展受限。本研究基于资本理论视域探讨社会资本、心理资本以及人力资本对肾移植患者工作适应的影响并分析其路径。方法:采用便利抽样法选取2023年1月至4月就诊于苏州大学附属第一医院肾移植专病门诊的204例肾移植患者为研究对象,进行一般资料调查表、社会资本量表、心理资本量表、人力资本量表、工作适应量表调查,应用结构方程模型路径分析3个变量对工作适应的影响。结果:肾移植患者工作适应得分为58.09±9.00。结构方程模型结果显示:社会资本能够正向预测心理资本、人力资本和工作适应;社会资本还可以通过心理资本间接影响工作适应,同时也可以通过人力资本间接影响工作适应;人力资本可直接影响工作适应;心理资本对工作适应有直接影响,也可通过人力资本间接影响工作适应(均P<0.001)。结论:肾移植患者工作适应总体处于中等水平,但在任务掌握维度的得分较低。心理资本、人力资本和社会资本对肾移植患者工作适应具有积极影响。护理人员应重视社会资本、心理资本、人力资本相对较低的患者,可通过制订资本理论视域下的个性化护理措施帮助患者提高工作适应水平。

习近平关于规范和引导资本健康发展重要论述探析

习近平关于规范和引导资本健康发展重要论述,是将马克思主义基本原理与中国特色社会主义市场经济条件下资本发展实际相结合的产物,是当代马克思主义政治经济学资本理论研究的最新理论成果。就生成逻辑而言,这一重要论述是对马克思主义资本批判理论中国化诠释的时代性产物,总结了中国共产党百余年来驾驭和超越资本的经验,因应了繁荣发展社会主义市场经济的内在要求;就核心要义而言,这一重要论述深刻回答了新时代规范和引导资本健康发展的现实基点、根本保证、价值准则、认识前提、关键举措、重要手段、着力所在、最终归宿等问题;就价值意蕴而言,这一重要论述不仅推进了马克思主义资本批判理论的具体化运用与时代性发展,更引领了新时代马克思主义政治经济学资本理论研究走向纵深,为有效规范和引导中国资本健康发展提供了科学理论指南。

人力资本异质性与农民工风险性金融资产配置

教育和健康作为人力资本的重要组成部分,对农民工的风险性金融资产配置发挥着重要作用。基于中国家庭金融调查数据,通过Probit和Tobit模型来考察教育人力资本和健康人力资本对农民工风险性金融资产配置行为的影响,并对其内在传导机制进行中介效应分析。研究发现:教育人力资本和健康人力资本的提升会促进农民工参与风险性金融市场,并增加对风险性金融资产的投资。异质性分析表明,教育人力资本和健康人力资本的提升效应存在区域差异性,经济条件较差、教育水平较低地区的农民工参与风险性金融市场的潜力较大;就性别而言,教育人力资本在男性农民工的风险性金融资产配置中影响更大,而健康人力资本对女性农民工风险性金融资产配置的影响更为明显。机制检验表明,教育人力资本通过提高农民工的风险偏好和金融素养的方式增加其对风险性资产的配置比例;健康人力资本越高,农民工的风险偏好越强,越倾向于投资风险性金融资产,其财产性收入也因此提高。据此,应加速提升农村地区教育和健康人力资本水平,并优化金融环境,针对农民工的实际需求提供金融服务;农民工自身也要主动学习金融知识,提高金融素养水平,拓展了解金融信息的渠道,提升抗风险能力,不断优化风险性金融资产配置。

国务院部署促进资本市场平稳健康发展 着力稳市场、稳信心

1月22日,国务院总理李强主持召开国务院常务会议,听取资本市场运行情况及工作考虑的汇报。会议强调,要进一步健全完善资本市场基础制度,更加注重投融资动态平衡,大力提升上市公司质量和投资价值,加大中长期资金入市力度,增强市场内在稳定性。要加强资本市场监管,对违法违规行为“零容忍”,打造规范透明的市场环境。要采取更加有力有效措施,着力稳市场、稳信心。

共同富裕背景下互联网使用的资本积累 效应与城乡居民的相对贫困缓解

促进全社会共享互联网发展红利是相对贫困治理和共同富裕的重要路径。互联网的人力资本、社会资本和经济资本积累效应是促进相对贫困缓解的重要机制,也是实现共同富裕的基石。基于中国综合社会调查(CGSS)2017年数据,运用有调节的中介效应模型和门槛效应模型,分城乡设定贫困标准,并对比互联网减贫效应的城乡差异。结果发现:互联网使用能缓解个体的相对贫困,且对农村居民的作用大于城镇居民,采用工具变量模型克服内生性问题后结果依然稳健。进一步的机制分析发现,互联网使用能将线上资源转化为线下的人力资本、社会资本和经济资本,进而缓解相对贫困。其中,互联网使用积累的人力资本对城镇居民的减贫效应更强,经济资本对农村居民的减贫效应更强。同时,互联网使用的减贫效应存在人力资本、经济资本和社会资本的门槛条件,且门槛值存在城乡差异。建议进一步提升农村居民的互联网普及率,强化互联网的人力资本积累作用,加强对城镇贫困居民和农村“贫困边缘群体”的关注。

资本投入取值:取存量还是流量,用资产还是资本?

资本投入使用资产、固定资产还是资本、资本回报,这对全要素生产率的计算结果影响甚大。本文分析学术界关于资本投入的主要代理变量之后认为,资本投入代理变量的选择应当回归资本的原始含义使用资本流量指标。企业的现金流量表提供了资本投入、劳动投入、产出的当期流量的会计核算结果。使用当期流量指标能将全要素生产率各主要变量的计算口径统一为基于现金流量核算的当期流量,计量单位亦能统一为货币价值量。建立在统一会计核算制度基础上的全要素生产率的计算结果,可以实现同一时期同一主体计算结果的可比。这一建议能使企业、产业、区域、国家的全要素生产率计算方法统一起来,而且这种建立在定期披露的会计核算数据基础之上的全要素生产率及其变化的计算结果也能直接用来指导经济领域的实际工作。

农业科技企业知识资本的内涵、形态及运行研究

知识经济背景下,知识资本已成为企业的一项重要生产要素,知识资本的投入和积累是企业技术创新的前提和基础,对企业技术创新起着重要的推动作用。农业科技企业是乡村振兴战略的重要参与者,也是农业科技创新的关键主体之一。以农业科技企业为研究对象,采用定性分析法,在总结企业知识资本的内涵、特点及形态的基础上,梳理和分析农业科技企业知识资本的3个维度在企业内的运行。研究表明,知识资本的3个维度均对农业科技企业技术创新有重要影响,并阐述了农业科技企业如何通过提升知识资本水平促进企业技术创新,为未来进行更深入研究提供参考。

规范资本发展的核心要义与实践方案

在社会主义市场经济条件下如何规范和引导资本健康发展,是新时代马克思主义政治经济学必须研究解决的重大理论和实践问题。与马克思主义政治经济学一脉相承,党的最新理论成果深刻揭示了社会主义市场经济条件下的资本特性和行为规律,阐释了规范资本发展的核心要义,包括规范资本发展的根本立场、本质要求、目标遵循、治理形态和实践路径。创造性地提出了通过设置“红绿灯”,规范资本发展的实践方案,包括坚持两个毫不动摇,引导资本行为转向“绿灯区”;明确规则底线,禁止资本行为转向“红灯区”;施加限制条件,增设“黄灯区”规范资本防“红”转“绿”。

非控股大股东退出威胁与资本结构动态调整

能否将企业的杠杆率控制在有效防范风险的阈值内,事关国家供给侧结构性改革及“去杠杆”战略的稳步推行。选取2007~2022年A股上市公司为研究对象,从微观视角考察非控股大股东退出威胁能否影响资本结构动态调整。研究结果显示:非控股大股东退出威胁能够提升资本结构调整速度、降低资本结构偏离程度;区分偏离方向发现,相较于向下偏离目标资本结构,非控股大股东退出威胁更能加快对向上偏离目标资本结构的调整速度、降低向上偏离目标资本结构的程度。机制检验发现,提高信息透明度、缓解两类代理问题是非控股大股东退出威胁发挥治理机制的重要渠道。异质性分析发现,退出威胁可信性、退出威胁强度及市场化程度越高,非控股大股东退出威胁对资本结构动态调整的治理效应越显著。

审计监督在规范和引导资本健康发展中的作用探讨

依法规范和引导资本健康发展,需要实现资本审计监督全覆盖,充分发挥资本审计监督的作用。本文提出在国有资本审计监督的基础上实现集体资本、民营资本、混合资本的审计监督全覆盖,不断完善资本运行的审计监督体系,特别是发挥国家审计监督的作用,实现防范化解资本发展风险监督方面的全覆盖,为资本审计监督提供决策服务。

专精特新模式下企业资本结构赋能技术创新研究——以海洋王照明为例

合理的资本结构能为企业技术创新提供长期稳定的财务资源。本文以海洋王照明为例,以资产负债率为基准,用经营性债权资本、金融性债权资本、股东资本和留存资本的比例关系衡量企业资本结构,发现海洋王照明的资本结构以自有资本为主,高度依赖留存资本,但存在自有资本使用效率不高、员工激励不足、债权资本过低,财务活性不足等潜在问题,未来应谋求多元化筹资渠道,合理增加债权资本比例,充分运用留存资本,加强技术人员激励力度,实行弹性管理的方式规划创新战略,使资本结构持续赋能企业技术创新。

以资本市场高质量发展促进国企改革

长期以来,我国资本市场有力促进了国有企业改革,国有企业也成为我国资本市场中的重要力量。新时代新任务,要深化资本市场改革,促进新一轮国资国企改革高质量发展。一是强化上市公司价值创造能力建设;二是进一步加强多层次资本市场建设、特别是风投市场建设;三是大力发展机构投资者;四是进一步稳定和促进市场信心;五是进一步完善上市公司分红机制。

马克思对资本“幻相逻辑”的揭示及批判——基于《资本论》的文本考释

以《资本论》为考察中心,马克思对资本的批判既有“资本逻辑”叙事,又有“幻相逻辑”揭示,后者是当前需要拓展研究的新视域。资本幻相具有独特的认识论结构,表现为一种“僭越—似真—划界”的逻辑构序。在资本主义社会,资本幻相“必然”产生,即资本在自然空间、社会空间和虚体空间的僭越性扩张,产生出商品拜物教、货币拜物教和符号拜物教。此外,资本僭越性扩张衍生“似真”意识形态,表现为“钱生钱”的神话、资本永恒的迷思和抽象人性论假设,具有极强的迷惑性。当然,若要最终消除资本幻相,需要对资本的扩张特性、僭越性地位及发展导向进行“划界”,以凸显资本的二重性,为我国规范和引导资本健康发展提供认识论基础。

多维资本视域下地方高校一流学科建设的现实困境及其突破方略

一流学科建设在我国高等教育事业中扮演着关键角色,对地方高校整体实力和地区教育水平的提升至关重要。在厘清高校多维资本分类界说及其与学科建设内在关系的基础上,深度分析地方高校一流学科建设的现实困境,包括资本转化效果不佳、资本交换能力不足、资本继承基础薄弱等方面问题。为此,需要结合地方高校一流学科建设的困境,从“提高资本转化的效果,促进资本的再生产能力提升”“加大资本交换力度,扩大资本的积聚效能”“加大资本传承能力,提升资本社会影响力”等方面,提出地方高校一流学科建设的突破方略。

保险公司资本管理路径浅析

偿二代(中国第二代偿付能力监管制度体系)二期正式实施后,资本认定更加严格,所有资产都穿透计量风险,保险业偿付能力出现下滑,监管机构将资本充足性作为核心监管指标,保险公司应高度关注资本充足度水平。资本是一种稀缺资源,持有资本需要支付或者满足相应的成本要求,因此保险公司不能无限制地持有资本。破解资本需求与资本成本之间的平衡,要求保险公司必须加强资本管理,构建资本规划、资本补充、资本配置、资本管理回溯与考核、资本应急的闭环管理机制,从而提高资本使用效能,实现公司价值的最优化。

数据资本资产定价模型:基于两部收费的方法

本文针对当前数据资本资产定价理论中成本法、收益法存在短板的问题,以及市场法不成熟的问题,基于梯若尔双边市场理论拓展了资本资产定价理论,首次引入双边市场作为市场法定价的基础,从数字生态系统现有两部收费的实践出发,构建成本法与收益法相结合、单边市场与双边市场相结合、时间贴现与空间贴现相结合的数据资本资产定价模型(DCAPM),用于标准化数据资本资产定价。这一模型创新性地将现有资本资产定价理论从时间特例发展为时空通则。本文基于均衡分析建模,建立了按照实际销售收入、符合现有会计准则的数据资本资产定价方法。研究的一般意义在于,发现反科斯型市场的作用,尤其是明晰了将外部性加以内部化这一双边市场机制在数据资本资产定价中的作用。

资本运行边界的政治经济学分析

马克思资本理论是理解和分析资本无序扩张问题的重要依据。资本本质上是一种生产关系,资本的无序扩张不仅与资本的一般规定有关,还与资本的特殊规定密不可分。根据资本的所有制性质,社会主义市场经济条件下的各类资本可分为公有资本和私有资本。公有资本和私有资本的性质、职能及其在不同市场竞争结构下的行为决定了各类资本的运行边界,生产力的发展和生产方式的变革决定了资本结构的演进方向。坚持以公有资本为主体,促进各类资本分类运行、共同发展,根据社会生产力发展对资本的运行边界做出动态调整,将有助于社会主义市场经济下各类资本的有序运行。