审计师行业专长、环境不确定性与资本估值偏误

资本市场的定价效率影响资源的合理配置,资本估值偏误对市场有效配置资源的影响不容忽视。以我国2009—2018年沪深两市A股上市公司为研究样本,实证检验环境不确定性与资本估值偏误以及审计师行业专长与资本估值偏误之间的关系,同时检验审计师行业专长对环境不确定性与资本估值偏误之间是否存在调节作用。研究结果表明,环境不确定性与资本估值偏误呈正相关,审计师行业专长与资本估值偏误呈负相关,审计师行业专长能够抑制环境不确定性与资本估值偏误之间的正相关。

企业ESG表现对资本市场估值偏误的影响研究

以2017—2021年中国A股市场上市公司的数据为样本进行双项固定效应模型实证分析,研究结果表明,上市公司ESG(环境、社会、治理)表现的变好显著降低了资本市场估值偏误程度,尤其对被高估的公司缓解作用明显。进一步研究发现,分析师预测准确度越高,ESG表现提升的影响效果越好,同时非国有控股公司的ESG表现提升对估值偏误的影响效果更好。研究的结果证实了上市公司ESG表现对资本市场定价效率的提升,也丰富了ESG相关研究的理论成果。