虚拟经济运行的行为基础——资本化定价

虚拟经济活动中的资本化定价方式使虚拟经济的波动性要远远大于实体经济。这种强调预期的定价方式与传统意义上的实物产品定价有着本质的区别。随着经济虚拟化的加速,资本化定价方式迅速地深入到各个领域,这就是资本化定价方式的泛化,是价值增殖的虚拟化及其泛化。虚拟价值增殖的泛化是市场经济发展的必然趋势,我们应发展虚拟经济,趋利避害。

资本化定价方式泛化对经济稳定的影响

货币彻底信用化之后,经济的运行方式发生了重大的改变,资本化定价方式的泛化使虚拟经济脱离实体经济的独立性特征凸显,成为影响当代经济稳定的核心因素。传统经济学理论在解释当代经济现象时存在明显的局限性,本文在对资本化定价方式泛化的实证的基础上,以资本化定价为基础建立虚拟经济与实体经济的关系模型,将各类虚拟资产价格作为整体研究其对实体经济所产生的深刻影响;并提出应将资产价格纳入货币政策的考量目标和建立动态经济稳定监测系统的建议。

金融资产定价的扰动因素与定价模式初探

资本化方式是金融资产定价的基础,金融交易行为又受人的意识、心理等因素的影响,这就赋予了金融资产定价以人类理性色彩。有鉴于金融资产交易双方面对的是金融契约,如果无法对其实际价值做出准确判断,就不能较充分地满足理性选择的假设。因此,心理变化与公众行为就会对资产定价产生巨大的影响。这就要求探讨影响金融资产准确定价的若干因素,从社会学方面特别分析从众行为的特征以及对定价的干扰,进而确立金融资产定价应是一种融合金融理论和心理学方法的系统模型的观点。

我国资本市场泡沫及其度量

本文首先概述了资本市场泡沫的产生原因和机制 ,指出虚拟资本及其运动是泡沫产生的基础 ,预期是泡沫产生的直接原因 ,货币供给和信用支持决定了虚拟资本向经济泡沫的传导过程。作者以我国证券市场为例 ,运用收入资本化定价法 ,市盈率法和泡沫系数法对我国资本市场泡沫水平进行了度量 ,并就如何控制和削减资本市场泡沫提出了自己的见解。

虚拟经济的理论框架及其命题

整个经济是一套价值系统 ,由资产价格体系和物价体系两部分组成。虚拟经济揭示的是资产价格体系的运行规律 ,是以资本化定价方式为行为基础的一套特定的价值关系 ,其运行特征相对于实体经济具有更大的不确定性和波动性 ,是以观念支撑的定价方式 ,而非成本和技术支撑的定价方式。虚拟经济的行为基础、虚拟经济的运行特征、虚拟经济与实体经济的关系、虚拟经济的国际化发展和虚拟经济的相关宏观调控构成了虚拟经济的理论框架。由虚拟经济引发的传统经济学理论创新的有关新命题 。

我国虚拟经济会计控制研究述评

虚拟经济概念的提出是我国理论界的重要贡献,对其有三种观点:价值系统观、金融观与经济模式观。从微观会计视角研究虚拟经济的成果主要有:会计监管、会计计量、公允价值与金融稳定以及虚拟经济与实体经济一体化控制四方面。上述研究主要存在以下不足:认识具有片面性,会计计量理论难以适应虚拟经济运行需要,形成虚拟经济信息系统孤岛,风险管理有待完善。

虚拟经济与会计体系

成思危（2003）认为虚拟经济的概念由马克思提出的虚拟资本（FictitiousCapital）衍生而来。随着货币的虚拟化和经济虚拟化程度的加深，有关虚拟资本的定义范围除了马克思所述的股票、债券、金融产品等虚拟资产外，还应包括具有资本化定价特征的所有资产。当经济中越来越多形态的虚拟资本作为商品进入市场进行交易并达到一定规模时，就形成了虚拟经济。刘骏民（2002）认为虚拟经济可定义为“以资本化定价为其行为基础，具有内在波动性的一套特定的价值系统”，并指出整个经济系统可以看作是一个价值系统，这是经济活动的本质属性。