金融市场的发展需与企业的创新活动相匹配

随着世界经济进入争夺高科技领域话语权的新时期,如何推动金融体制改革来更好的服务创新市场的培育成为各国在经济政策的制定过程中需要考虑的重要问题。文章通过对创新的两种基本类型——突破式创新和渐进式创新的详细介绍说明了不同的创新模式需要的融资方式存在着差异。金融市场要想更好地服务创新型企业,势必要对不同的创新类型提供不同的支持方式。因此,文章接着分析了银行主导型金融体系和资本市场主导型金融体系对这两种融资方式的作用优劣,并对我国的现实情况提出了一些建议。

我国的融资制度绩效与企业融资行为分析

我国的融资制度仍存在着一定程度的扭曲,导致企业融资行为出现变异,上市公司存在股权融资偏好、非上市企业预算约束软化。鉴于融资制度同企业融资行为模式存在内生一致性,应积极推进政府的金融制度改革,推进资本市场健康发展,重点推进国有银行股份化改造和银行的公司治理建设,实现企业融资行为的合理回归,使之朝着以银行中介为主的融资模式向以股票市场股权融资为主的融资模式转换。

融资体制比较与中国融资体制选择

英美国家的资本市场主导型融资体制和日德等国银行主导型融资体制有着不同的经济背景、特点和优劣之处，值得正处于经济体制改革时期的中国借鉴。中国确立市场经济的发展方向决定了融资体制必然以市场为主导，而目前渐进式的改革模式决定了这种转变是一个逐步的过程。