后危机时代金融体系的完善与创新——银行主导型和市场主导型金融体系的比较研究

在研究国内外金融结构发展理论的基础上,结合金融体系和实体经济两方面特性,对银行主导型和市场主导型两种金融体系进行比较分析。结果表明,分业经营的银行主导型金融体系对我国现阶段国民经济发展水平及产业结构更具有防范系统风险的作用,而市场主导型金融体系在监管缺失下更容易发生危机。因此,展开金融业竞争、加强法制、在合理监管体制下促进金融创新和提高金融体系运作效率是满足实体经济对金融结构的内在要求。

我国市场主导型金融体系演进与商业银行功能发挥

金融机构的变迁最终取决于它们履行的功能。我国多年的金融改革为向市场主导型金融体系演进创造了条件,商业银行应利用自己的优势,采取金融控股公司的模式,积极拓展投资银行业务,形成具有混合功能的金融中介,以适应我国金融体系的演进。

银行主导型与市场主导型金融体系比较研究

银行主导型金融体系容易解决投资过程中所面临的信息不对称问题,为成熟的传统产业提供强有力的资金支持。市场主导型的金融体系在金融效率、风险配置及兼顾公平等方面具有独特的优势。一个有效的金融体系不仅取决于自身功能是否完善和健全,而且取决于所在国家经济发展阶段的特点及是否与社会政治、法律和文化制度环境相适应。

市场主导型金融体系适合中国吗?

中国金融改革已经进入了攻坚阶段,因此金融体系的选择也就显得迫在眉睫。就目前世界范围来看,主要有以美英为主的市场主导型和以法德日为主的银行主导型两种金融体系。经过分析可以发现,这些国家的金融体系很大程度上讲都是内生的。由于中国金融制度改革的外生性,因此金融体系的外生性建立就显得尤为重要。同时又由于市场主导型金融体系在金融效率、风险配置及兼顾公平等方面具有天然的优势,因此市场主导型的金融体系必将成为中国未来的战略选择。

市场主导型和银行主导型金融体系比较分析以及我国的选择

发达国家金融体系大体可分为以市场为主导的英美模式和以银行为主导的德日模式。两者在公司治理、企业融资、风险分担、信息处理等方面部存在诸多差异,各有利弊,难以作出孰优孰劣的判断。笔者通过对这两种模式的比较分析,结合我国金融业发展路径、法律制度等方面的分析,认为正处于经济转轨时期的我国,虽然发展资本市场很重要,但近期更应侧重选择以银行为主导的金融体系,放宽对银行业的限制,允许银行持有非金融企业的股权。

市场主导型金融体系和银行主导型金融体系的比较分析

在金融危机演变为全球经济危机的今天,曾一度为人所认同并认为是今后发展方向的市场导向型金融体系遭遇了空前的信任危机,相反银行导向型金融体系却重新受到了追捧。究竟那种金融体系更具优势?二者各自的特点又是什么?本文试就上述两种金融体系的特点及各自优劣之处进行对比和分析。

资本市场和现代金融体系——兼谈股权分置改革问题

传统的金融体系具有支付清算和媒介资源配置的功能,而现代金融体系必须增加分散风险与管理财富这两个新功能。中国金融改革的一个战略目标是构建市场主导型金融体系,即建立以充分发达的资本市场为基础的现代金融体系。商业银行的改革和资本市场的发展是相辅相成的,商业银行改革的目标应当是建立在资本市场平台之上;要发挥中国的资本市场的基本功能,需要克服法律制度层面的、文化层面的、政策层面的不利因素的制约,当前最重要的问题是股权分置改革。

资本市场的发展与现代金融体系的形成

资本市场是现代金融体系中最具有活力的要素 ,是储蓄转化为投资的有效途径。资本市场通过市场化的机制引导资本在产业间的合理流动 ,加速着产业结构的调整和升级。资本市场上资产交易量的迅速增加 ,意味着其在资源配置中的作用日益增强。资本市场的不断成长 ,正在从根本上推动金融体系的演进和变革。

“资本市场会取代银行业”吗——国有银行上市之后的中国金融体系

上市,是目前中国银行改革乃至金融体系改革的焦点问题。上市以后中国金融体系会发生什么变化?为了解答这些中国银行业问题。

资本市场的发展有利于现代金融体系的建立

在经济全球化的大背景下,现代金融体系已成为现代市场经济的核心,是经济社会发展的基础。当前,要推进金融体制改革,发展各类金融市场,形成多种所有制和多种经营形式、结构合理、功能完善、高效安全的现代金融体系。资本市场是金融体系的重要一环,发展中国资本市场,正是改变现有资本市场格局、有利于建立现代金融体系的。

资本市场国际化进程中的金融体系结构稳定

自从我国加入WTO以来，有关开放资本市场的政策研讨成为境内外各方关注的热点问题。已提出的政策研究论题主要包括外资参股证券经营机构、中国预托证券（CDR）、合格境内机构投资者（QDⅡ）制度和合格境外机构投资者（QFⅡ）制度、境外企业到境内发股上市、境外机构到境内发行公司债券、加快资本市场产品创新等等。这些沦题的广泛研讨，表明了中国境内各界对开放资本市场的积极态度，那么对于中国而言开放资本市场已经成为历史的必然选择。

银行主导或市场主导金融体系定义的再修正——以中国为例

中国的银行资产规模庞大,直觉认为中国的金融体系是银行主导,但有些学者指出中国是市场主导的金融体系。为何实证结果与直觉相反?原因是世界银行对金融体系的定义不恰当:衡量金融体系须同时考虑股市对银行比值的“规模、活跃力及效率性”,而大部分人只注重规模,却忽略活跃力也有影响。我们认为世界银行以流通市场估计股市活跃力并不适当。银行的活跃力是融资的概念,故股市的部分也应以融资的概念、以初次发行金额来衡量。通过实际数据验证,我们发现使用首次公开募股与增发新股总额时,中国是银行为主导的金融体系,符合直觉。

企业内部资本配置和金融体系二分法

从投融资实践看,企业内部存在一个活跃的资本市场;企业内部资本配置是区别于外部资本市场运作的资本配置机制。企业管理者运用内部资金实施投资项目的同时也就实施了一定的融资功能,因而企业组织本身就是金融体系的重要组成部分。传统的直接融资—间接融资或银行主导型—资本市场主导型二分法不足以刻画和概括金融体系的特征,新二分法"外部资本市场—企业内部资本市场"是对传统研究视角的有益补充。

发展地方资本市场 完善现代金融体系

地方资本市场的建立和完善,有利于国有资本的有进有退,方便国资管理部门运作国营资本,通过灵活地运用重组、出让、购并等多种形式,真正使国有资产保值增值,实现国有经济的战略性调整。

我国应当建立“双核心”的金融体系——兼论当前发展我国资本市场应解决的几个问题

在当前深化金融体制改革中,我国应当建立一个什么样的金融体系是需要认真讨论的一个重要问题。因为在现代经济中,经济的运行总是与金融活动紧密相伴随而进行的。一个有效率的金融体系,对于经济的发展起着重要的作用。 怎样才是一个有效率的金融体系呢? 众所周知。

国外金融体系资本配置功能研究综述

本文对国外金融体系资本配置功能研究的相关理论进行了归纳,并在此基础上进行了简要的实证分析,直接和间接地分析了金融机构的资本配置效率。

金融体系下的中国股票市场

随着各种可交易金融衍生品的出现和发展,资本市场已经越来越成为现实经济体系的一个重要组成部分,并以其便捷的交易模式和迅速的信息传递方式逐渐成为衡量现实经济状况的一个重要标志。