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中国股票市场开放与非金融企业去杠杆——基于双向开放视角的分析
1
作者
赵艳平
周敏
黄友星
《国际商务(对外经济贸易大学学报)》
CSSCI
北大核心
2022年第5期89-106,共18页
本文基于2011—2021年中国A股上市企业季度数据,运用固定效应模型和中介效应模型,研究中国股票市场双向开放对企业杠杆率的影响和作用机制。研究发现:对外开放境内股票市场主要通过影响企业股权融资、债权融资和内部融资,降低企业杠杆率...
本文基于2011—2021年中国A股上市企业季度数据,运用固定效应模型和中介效应模型,研究中国股票市场双向开放对企业杠杆率的影响和作用机制。研究发现:对外开放境内股票市场主要通过影响企业股权融资、债权融资和内部融资,降低企业杠杆率;对内开放境外股票市场主要通过影响企业债权融资和内部融资,降低企业杠杆率。异质性分析表明:股票市场双向开放对非国有企业杠杆率的影响均大于国有企业;对外开放境内股票市场对创新型企业杠杆率的影响大于传统型企业,而对内开放境外股票市场对创新型企业杠杆率的影响小于传统型企业。
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关键词
资本市场双向开放
杠杆率
融资行为
中介效应
原文传递
题名
中国股票市场开放与非金融企业去杠杆——基于双向开放视角的分析
1
作者
赵艳平
周敏
黄友星
机构
中国海洋大学经济学院
中国海洋大学海洋发展研究院
中国海洋大学中国企业营运资金管理研究中心
出处
《国际商务(对外经济贸易大学学报)》
CSSCI
北大核心
2022年第5期89-106,共18页
基金
国家社会科学基金重大项目“后疫情时代‘一带一路’沿线国家企业债务问题研究”(21&ZD144)。
文摘
本文基于2011—2021年中国A股上市企业季度数据,运用固定效应模型和中介效应模型,研究中国股票市场双向开放对企业杠杆率的影响和作用机制。研究发现:对外开放境内股票市场主要通过影响企业股权融资、债权融资和内部融资,降低企业杠杆率;对内开放境外股票市场主要通过影响企业债权融资和内部融资,降低企业杠杆率。异质性分析表明:股票市场双向开放对非国有企业杠杆率的影响均大于国有企业;对外开放境内股票市场对创新型企业杠杆率的影响大于传统型企业,而对内开放境外股票市场对创新型企业杠杆率的影响小于传统型企业。
关键词
资本市场双向开放
杠杆率
融资行为
中介效应
Keywords
Two-way Opening of the Capital Market
Leverage Ratio
Financing Behavior
Intermediary Effect
分类号
F831.5 [经济管理—金融学]
F831.6 [经济管理—金融学]
原文传递
题名
作者
出处
发文年
被引量
操作
1
中国股票市场开放与非金融企业去杠杆——基于双向开放视角的分析
赵艳平
周敏
黄友星
《国际商务(对外经济贸易大学学报)》
CSSCI
北大核心
2022
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