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题名金融社交媒体信息、股票收益率与资本市场异象
被引量:2
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作者
王淏淼
史永东
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机构
东北财经大学金融科技学院
东北财经大学金融学院
东北财经大学应用金融研究中心
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出处
《系统工程理论与实践》
EI
CSCD
北大核心
2023年第6期1597-1609,共13页
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基金
国家社会科学基金重大项目(19ZDA094)
国家自然科学基金(71971046,72172029,72272028)。
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文摘
本文首次构建金融社交媒体信息指标(FI),研究了金融社交媒体信息对股票横截面收益率的预测力以及对资本市场异象的影响.研究发现:金融社交媒体信息与股票未来横截面收益率间存在明显的单调递增特征,并且在控制多种风险或者情绪定价因子后上述特征仍然稳健.金融社交媒体信息对股票收益率的预测力体现了信息经由金融社交平台进入股价的过程.金融社交媒体信息将捕捉到的股票基本面信息注入市场,然而受到市场套利成本的阻碍,信息进入股价的过程被拉长,导致金融社交媒体信息对股票收益率的预测力呈现持久性.本文的实证证据进一步发现,金融社交媒体信息提供的股价信息有助于投资者识别并消除妨碍市场合理运行的市场异象,从而有效提升资本市场运行效率.本文研究结论对于进一步推动互联网建设、加速互联网与资本市场融合建设、促进资本市场高质量发展具有重要的理论意义和现实价值.
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关键词
金融社交媒体信息
资本市场效率
市场异象
资本市场高质量发展
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Keywords
financial social media information
capital market efficiency
market anomaly
high-quality development of capital market
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分类号
F830.2
[经济管理—金融学]
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