新疆兵团上市公司资本经营效率的研究

企业上市，可以促进企业内部治理结构的改善，改善融资环境，促使国有资产保值增值，提高经济效益。研究兵团上市公司在资本运营中存在的问题，目的在于通过分析兵团上市公司资本运营状况，探讨资本运营方式，提升资本运营理念和效益。

高新技术企业智力资本运营效率评价研究

随着知识经济时代的到来,企业成长与发展的核心推动力已经不再仅仅是货币资本、自然资源和劳动力等传统要素,而是更多地依赖于智力资本,诸如知识、经验、技能、创新力、组织力等＂软＂要素,传统的、单纯的财务指标作为评价标准的做法已经不能合理、全面地评价企业经营效率的高低,而且,由于理论界和实务界对智力资本的认识尚未趋同,缺乏统一的标准进行衡量,不利于新的经济形势下企业经营效率的评价与比较,而对于发展更多的依赖于智力因素的高新技术企业更是如此。因此,如何建立一套统一的评价标准,科学、合理地评价高新技术企业智力资本经营效率就成为亟待解决的问题。本文针对高新技术企业的经营状况,界定出其智力资本经营的内容,在此基础上,采用层次分析法为各项指标赋权,并在确定各项指标隶属度之后,计算出模糊优化值进行比较,得出企业智力资本经营效率的评价结论,以期为高新技术企业智力资本运营效率评价研究提供参考。

财务宽裕能提高实体经济资本效率吗——基于营业活动重分类视角

以2014~2021年我国沪深A股上市企业为研究样本,基于营业活动重分类视角,实证检验财务宽裕与资本效率的关系。结果表明,企业财务宽裕存在最优状态,与总资本效率呈显著倒“U”型关系。具体而言:财务宽裕与经营活动资本效率呈显著倒“U”型关系,是财务宽裕影响总资本效率的主要途径;经营活动与投资活动的资本效率差异和资源相互挤占,导致两类营业活动投入不均,进而使财务宽裕与投资活动资本效率呈正“U”型关系。进一步研究表明,企业垄断程度强化了经营活动资本效率和总资本效率对财务宽裕的敏感性,表现为正向调节作用。研究结论对企业资金监管和资本有效配置具有一定理论和实践意义。

论公有资本的按资分配

资本是市场经济的通用范畴,资本有两重属性,即生产要素属性和生产关系属性;作为物质生产要素的资本投入必须带来利润回报;资本可分为公有资本和私人资本,公有资本同样必须获取利润,讲究资本经营效率是企业改革的根本目标,按公有资本分配属于社会主义分配原则,有利于公有经济发展和壮大。实施按公有资本分配,必须推行资本经营制度,落实资本经济责任,规范公有资本按资分配行为,实行剩余收益分配制,优化国有资本结构,获取最大效益。

国企股份制改造中主辅分离和辅业改制研究

国有企业改制中实施主辅分离和辅业改制是国企改制中非常重要的一环,通过主辅分离辅业改制,多渠道分流安置富余人员,可使国有企业盘活资产,精干主业,提高企业核心竞争力,最终实现国有资产保值增值的战略性目标。它关系到国有资本经营效率的提高与社会的稳定。

商业信用融资能否提高实体经济的资本效率——基于经济政策不确定性的视角

实体经济资本效率的持续下滑是导致中国经济"脱实向虚"、实体企业金融化等金融资本错配的重要原因。在对资本概念重新界定和经济活动重新分类的基础上,分析了商业信用融资提高实体经济资本效率的机制,并将宏观经济政策不确定性纳入分析框架。以2007-2018年A股上市公司为样本的实证研究发现,商业信用融资与总资本效率、经营活动资本效率呈显著倒"U"型关系,经济政策不确定性强化了上述关系。进一步研究发现,经济政策不确定性对倒"U"型关系的强化效应,在国有企业、融资约束和行业竞争低的企业以及处于地区经济发展、金融发展和市场化进程高的企业更明显。这为非正规金融提高实体经济的资本效率提供了经验证据。