控制权与资本结构调整效率——兼论股权激励的调节效应

使用2008~2013年沪深样本公司数据,运用GLS回归实证研究得出：第一大股东持股比例与资本结构调整效率正相关,民营控股企业优于国有控股企业,董事长与总经理两职分离企业优于两职合一企业;股权激励具有正向调节效应,国有控股企业股权激励的正向调节效应优于民营控股企业,两职分离企业股权激励的正向调节效应明显,两职合一企业的调节效率不能确定。

资本结构调整研究综述

大部分学者认为企业存在目标资本结构,并进行了资本结构调整速度和资本结构调整的经济后果——资本结构调整效率的研究。资本结构调整路径(股权融资、债务融资、内源融资)不同,资本结构调整速度、资本结构调整效率不同。本文按照上述逻辑进行文献梳理和总结。