中国国际收支经常账户与资本金融账户关系研究:1981-2007

本文针对中国国际收支多年来"双顺差"的事实,利用1981-2007年度中国国际收支时序数据和我们认为与之相关的最重要的两个宏观经济变量:中国的对外开放度指标和实际GDP的增长率数据,构建了多组向量自回归(VAR)模型,通过格兰杰因果检验、脉冲响应函数和方差分解等计量方法,实证检验了中国国际收支经常账户及其子账户与资本金融账户之间,各账户与宏观经济变量之间的因果关系、动态冲击响应和变量间影响的相对重要性。

资本金融全球化与我国利用外资的对策

90年代中期以来 ,资本金融全球化呈现出新的特点 :国际间资金流动规模扩大 ,流速加快 ;国际金融市场进一步自由化 ;金融资本全球化的主导权由发达国家操纵。与此同时 ,我国外商投资经济也出现流入减少、垄断严重、结构不合理等问题。据此 ,我国合理利用外资的对策应当是 :健全有关法规和监管机制 ,创新招商引资方式 ,防止外商控制本国经济 ,构建利用外资和对外投资相结合的双向循环机制等。

产业资本金融投资行为的动机分析及监管

近年来,国内产业资本向金融领域的渗透不断加深,产融结合,作为金融市场上的一股新的潮流正越来越引起各界人士的关注。产融结合带来许多新的问题,而了解和分析产业资本金融投资行为的动机则是解决问题的关键和基础。

FDI对经常项目和资本金融项目作用的实证研究

本文通过1998年至2011年的季度数进行实证检验,建立VAR模型来考察我国FDI流入与经常项目和资本金融项目的关系.发现FDI流入与我国经常项目和资本金融项目存在着长期均衡关系.而且FDI流入与经常项目之间存在"U型"关系,FDI对资本金融项目冲击在前六个季度中波动剧烈,之后趋于稳定.FDI对我国国际收支的直接效应和间接效应并存.因此,在调节国际收支均衡方面,可以从控制FDI流入入手,制定相关政策.

全球资本金融化的演化及对中国的启示

文章从自由资本主义时代开始追溯借贷资本的演化,指出20世纪80年代以后借贷资本已经演化为资本金融化的状态,并随着全球化的发展演变为全球资本金融化。这是一个长期的演化历程,也是资本主义发展到一定阶段的表现形式。次贷危机后,美国推出量化宽松政策使得全球资本金融化进入第二阶段——世界经济被动金融化。在这个阶段,美元滥发造成的后果是世界金融体系更加脆弱不堪。对于拥有巨额美元储备的中国来说,美元贬值的掠夺和金融化的结构失衡是双重打击。挽救这一劣势的策略唯有以人民币国际化打破美元霸权和提高金融监管水平从而促使经济更加健康地发展。因此,如何在复杂的国际形势和国家利益冲突下提高人民币的国际地位和国内金融监管水平是当下中国急需解决的难题。

技术革命性突破下金融资本配置助力新质生产力发展框架设计

技术革命突破为金融资本配置助力新质生产力发展带来了新的机遇。通过加大科技创新投入,优化金融资本配置,推动产业升级和转型,实现金融资本与科技创新的深度融合,成为目前学术界亟需解决的问题。基于此,文章通过分析当前金融资本配置在提升效率、保障安全、政策支持和数据驱动等方面的成效基础上,以金融资本助力新质生产力发展为核心目标,分别从金融资本配置机制、风险控制体系、政策引导与支持、动态监测和评估机制等方面构建框架体系,并提出如下应用要点:通过精准识别市场需求优化金融资本配置,推动技术创新与产业升级;通过完善风险控制体系,确保金融资本稳定助力新质生产力发展;实施动态评估机制,调整优化金融资本配置策略。

金融资本错配、利率市场化与企业资本结构调整

文章基于2013—2021年沪深A股实体上市企业财务数据,深入分析金融资本错配、利率市场化与企业资本结构调整之间的关系。研究表明:利率市场化与企业资本结构调整速度间显著正相关,即在利率市场化改革推动下企业资本结构调整明显加速;金融资本错配与企业资本结构调整速度间显著负相关,即存在金融资本错配的企业中资本结构调整速度显著降低;金融资本错配显著增强利率市场化与企业资本结构调整速度间的正相关程度。

畅通金融资本向新质生产力高效配置的路径

金融是重要的生产要素,在促进科技和产业深度融合、加快科技成果转化等方面具有独特作用。做好科技金融大文章,畅通金融资本向新质生产力高效配置路径,对加快推动新质生产力具有重要意义。一、科技金融推动新质生产力发展的内在机制(一)科技是引擎、金融是燃料,两者的相互融合推动了生产力变革与跃迁经济学理论认为,科技是生产力增长的内生驱动力,金融是生产力发展的重要推动力量。

金融资本的剥夺性积累与当代资本主义危机——基于大卫·哈维的剥夺性积累理论

马克思在对资本积累的论述中隐含了生产性积累和非生产性积累两重逻辑。资本原始积累是非生产性积累的一种表现形式。大卫·哈维结合当代资本主义发展在对“资本原始积累”概念重构中提出了剥夺性积累理论,并指出剥夺性积累是当代金融资本主义积累的主导逻辑。金融资本凭借其绝对的垄断地位,通过股票及证券市场投机、信贷体系、危机操纵等方式对普通民众、中小企业和落后国家等进行剥夺性积累。金融资本的剥夺性积累限制了生产性积累的发展,推动了财富的巨大集中,使普通民众愈加贫困化,导致了资本主义经济停滞与失衡、政治合法性危机和社会对立加剧等危机。金融资本在解决危机的过程中进一步加大了剥夺性积累,使资本主义陷入了更深层次危机。金融资本的剥夺性积累已经成为当代资本主义进一步发展的桎梏。

财政金融工具支持实体经济发展实践与探索——以西安市国有金融资本运营管理平台为例

以国有金融资本运营管理平台如何利用财政金融工具支持实体经济发展为出发点和落脚点,根据近年来关于国有金融资本运营管理平台、财政金融工具的核心政策要求,结合西安市实际情况,从股权投资基金体系、综合金融服务体系、政策性资金体系等方面,阐述国有金融资本运营管理平台利用财政金融工具支持实体经济发展的成效,深入分析现存问题并提出优化建议。

基于混合式教学的《资本市场与金融工具》实践教学改革研究

高校是培育高素质人才的重要阵地,随着我国教育事业的不断发展,越来越多先进的教学模式、教学方法被应用到高校教学。从高校证券投资学相关课程的教学来看,大多数高校偏重传授理论知识,教学成果有限。民办本科院校的教学多以学生就业为导向,注重提升学生的实践技能、提高学生的实操素养。混合式教学模式有利于促进学与习、线上与线下、学习与工作的结合,向实践教学要效果、要效率、要效益。本文立足《资本市场与金融工具》实践教学工作,分析了基于混合式教学的课程实践教学存在的问题,并探讨了课程实践教学的相关路径。

货币理论视角下的金融资本主义货币权力运行逻辑

只有将人类社会看做建立在物质基础上的社会关系有机体时,才能冲破物化意识的迷障,还原资本主义社会原貌。从马克思主义货币理论看来,货币记录了人类的价值关系,是资本主义社会关系的中介。而在资本主义社会,一切都可以作为商品来买卖的条件下,金融资本通过手中大量货币得以随意置换一切社会资源,实现了对社会权力的垄断,从而形成对于社会的绝对统治。

列宁金融资本理论的逻辑进路及其当代思考——基于《帝国主义论》的文本考察

在《帝国主义论》中,列宁面对资本主义发展的新特征,对金融资本的产生和发展进行了详细论述。列宁的金融资本理论具有清晰的逻辑进路,从生产集中和垄断的逻辑起点,到金融资本渗透与统治的逻辑展开,再到虚拟性、寄生性和腐朽性的本质探索,构建了科学的马克思主义金融资本理论。在新时代的今天,根据当代资本主义的出现的新问题与新情况,列宁的金融资本理论也要具有当代视野,进行当代思考,在新的时代条件下不断发展创新。

财政部黑龙江监管局:“四个强化”扎实推进国有金融资本产权登记监管工作

为全面贯彻落实党中央、国务院关于国有金融资本管理的决策部署,夯实国有金融资本管理基础,按照财政部关于加强监管局财政金融监管工作的总体要求,黑龙江监管局高度重视,主动担当,多措并举,突出“四个强化”,扎实推进国有金融资本产权登记监管工作。

金融资本扩张对世界格局的影响:历史变迁、现实状况与未来趋向

金融资本的形成及其统治,是帝国主义的一个基本特征。帝国主义作为资本主义发展到垄断阶段的新形式,开启了世界格局的新变化。帝国主义的角逐、两次世界大战、社会主义国家诞生、全球化以及今天的反全球化等引起世界格局变化,都有金融资本在其中发挥作用。金融资本在影响世界格局演进的过程中,充分展现了它追逐利润的本性,正是它不断对利润最大化的追求,促使一些世界重大事件发生,也使世界陷入混乱的境地。因此,塑造一个稳定而良性的世界格局,需要世界及各国引导和控制金融资本的发展,使其更多地发挥稳定世界格局的作用。

经济危机、金融化资本主义走向及防范

金融与实体经济背离交错是引发经济危机的“中间环节”,其背离交错的深度决定经济危机的特征与程度。“脱实向虚、青睐金融及其衍生产业”的金融化资本主义走向,是当代资本主义的重要特征与必然趋势。以历史视角探析高度金融化资本主义的由来与进程、并由此带来经济危机的阶段性特征;从金融与实体经济背离交错角度,探讨初级金融化和中高级金融化资本主义的形成机理;高度金融化资本主义在较长时期存在所具备的支撑因素,同时具备造成资本主义经济“大厦将倾”的两方面、数十处的巨大风险。金融化资本主义走向根植于资本主义制度自身,孕育于近现代市场经济发展,其进程及必定造成的深度性、全球性经济危机,不可能在资本主义内化层面内解决。

金融高水平开放的生成逻辑、现实困境与策略选择

党的二十大报告明确提出,“推进高水平对外开放。”这成为后续推进金融高水平开放的根本遵循。本文在梳理马克思主义者关于金融资本相关论述的基础上,提炼出金融高水平开放的生成逻辑,即金融高水平开放是在货币开放的基础上,金融资本借助于国际金融机构和金融市场等载体实现跨境自由流动并完成积累和增殖,同时规避货币、货币索取权或证券形式的权利证书的快速积累对国内市场形成冲击的经济过程。中国金融开放的实践进程丰富了这一逻辑,即金融开放为金融资本跨境自由流动夯实了基础,金融资本跨境流动的载体种类不断扩围,以及积极探索金融制度型开放。然而,当前推进金融高水平开放面临一些现实困境,如全球美元依赖型金融环境的外部约束、金融资本跨境流动存在结构性错配、金融机构的载体功能尚未完全释放和资本账户尚未完全开放等。因此,推进金融高水平开放的策略选择具体包括以下五个方面:形成境外人民币稳定供给机制以发挥货币在金融资本跨境流动中的基础作用、疏通金融机构载体职能发挥中的堵点以在吸引外资上提供更大便利、提升金融市场“管道式”开放能级以促进金融资本在更大合理范围内流动、优化境内外金融资本环境提高收益率以实现可持续发展,以及积极培育促进金融资本跨境自由流动与防范快速积累风险的规训环境。

论当代资本主义的一体两面——新自由主义和新帝国主义的内在联系

新自由主义和新帝国主义都是描述当代资本主义的关键词,它们共同塑造了当代资本主义的国家形式和社会秩序,构成了当代资本主义的一体两面。新自由主义和新帝国主义之间的关系经过了一个从理论上相互矛盾到实践中相互融合的变化过程。推动二者密切联系的原因既有解决资本主义积累矛盾的现实需要,又有推动金融垄断资本向国际金融垄断资本转化的内在要求。当然,也离不开新的抵抗力量和反全球化运动兴起的反向促成。探究二者之间的内在联系及原因,有助于我们准确把握当代资本主义的新变化和新特征,深化对资本主义的规律性认识。

国有金融资本财政监管的理论逻辑和实践路径

财政监管国有金融资本既是实现国家治理现代化、履行财政出资人职责的客观要求,又是维护国有金融资本健康发展、防范化解财政金融风险的必然选择。当前,我国财政风险金融化和金融风险财政化并存,地方政府隐性债务问题、区域性金融风险问题不容忽视,亟需推动财政监管扩围改革,敦促国有金融体系高质量发展。笔者根据财政金融风险结构关系、财政救助化解金融风险以及监管国有金融资本的理论逻辑,分析财政监管国有金融资本的实践基础和存在问题,提出财政监管国有金融资本的框架体系和实现路径,以进一步完善国有金融资本监管体制、维护国有金融资本健康发展、防范财政金融风险。

“送猪崽”与“折现金”:金融资本减缓贫困脆弱性效应分析——基于建档立卡贫困户的跟踪数据

脱贫攻坚的全面胜利,决定了未来中国反贫困工作的重心将集中于贫困脆弱性管理上。基于这一理解,通过构建收入端贫困脆弱性指数,利用建档立卡贫困户连续跟踪数据,在有效控制贫困人口接受金融资本的选择性偏误基础上,检验“送猪崽”与“折现金”两种差异性金融扶贫资本供给模式对贫困脆弱性的影响。研究结论表明:在不同的脆弱线标准下,“送猪崽”与“折现金”均表现出显著的贫困脆弱性抑制效应,但“送猪崽”具有更为突出的贫困脆弱性减缓效力,上述结论在稳健性检验后依然成立。“送猪崽”与“折现金”对结构脆弱性贫困与风险脆弱性贫困的影响存在异质性,而且这种异质性更多体现在收入水平上。同时,“送猪崽”与“折现金”对不同收入结构与人力资本储备水平农户家庭贫困脆弱性的影响,也存在异质性特征。