FDI对经常项目和资本金融项目作用的实证研究

本文通过1998年至2011年的季度数进行实证检验,建立VAR模型来考察我国FDI流入与经常项目和资本金融项目的关系.发现FDI流入与我国经常项目和资本金融项目存在着长期均衡关系.而且FDI流入与经常项目之间存在"U型"关系,FDI对资本金融项目冲击在前六个季度中波动剧烈,之后趋于稳定.FDI对我国国际收支的直接效应和间接效应并存.因此,在调节国际收支均衡方面,可以从控制FDI流入入手,制定相关政策.

从资本和金融项目浅析我国对外投资状况

对比今年的资本和金融项目可以发现,近几年此项目的顺差是逐渐减少的,这主要是由于我国的对外直接投资和证券投资不断增加造成的。近年来我国提倡一些有国际竞争力的企业"走出去",在国外建立自己的品牌优势;推行QFII与QD II制度,加快了我国的证券市场化的进程等,这些政策的引导使我国的对外投资不断扩大。

经常项目和资本与金融项目的分析及比较

改革开放以来,我国经常项目和资本与金融项目的变动并未出现理论上的平衡关系,通过协整检验和Granger因果关系检验发现,中国经常项目和资本与金融项目之间存在唯一的协整关系,资本与金融项目变化是经常项目变化的Granger原因。在此基础上,进一步比较了中日两国经常项目和资本与金融项目关系的异同。最后指出,为了更好地调节我国的国际收支,应该保持经常项目和资本与金融项目的稳定。

论资本与金融项目调整与我国经济的均衡发展

外国来华直接投资的净流入不仅形成了我国国际收支的双顺差,对我国经济的健康发展也带来一些不利影响。文章认为通过调整我国国际收支的资本与金融项目,改变我国过度依赖外商直接投资的现状,大力支持我国企业对外直接投资是平衡国际收支、促进经济健康发展的有效途径。

对资本与金融项目逆差的审读

进入今年第二季度之后，中国突现715亿美元的资本与金融项目逆差，受此影响，2012年上半年共计产生203亿美元的资本和金融项目逆差，而且这一结果为1998年以来之首现。

资本与金融项目逆差的双面观察

仰仗着庞大的“人口红利”和要素禀赋优势．中国在经常项目与资本项目“双顺差”的轨道之上快速滑行了12年之久．然而．根据国家外汇局公布的最新数据显示．2012年前三季度．我国资本和金融项目累计逆差为854亿美元．与去年同期2341亿美元的顺差规模相比．收缩幅度高达174％．可谓创造了罕见的历史记录。动态地观察．受经济增速显著放缓和相应国际资本可能继续流出的影响．2012年全年资本项目的收成断不会出现令人兴奋的结果。

中国巨额资本金融项目逆差之谜

今年二季度中国资本利金融项目出现714亿美元逆幕，这是一季度重同顺差后，2011年以来的第二次逆差，上一次是去年四季度资本和金融项目出现了290亿美元的逆差，这次逆筹是上次的两倍半左右，剑底是什么原冈导致如此巨额逆筹？是不是真的有人规模的资本撤离呢？

资本与金融项目逆差的双面审读

仰仗着庞大的＂人口红利＂和要素禀赋优势,中国市场不仅吸引着外商资本纷至沓来的脚步,而且＂中国制造＂向全球各个角落进行着无所不在的渗透与蔓延,双重力量的复合与叠加最终创造了中国持续10余年的经常项目与资本项目的＂双顺差＂。

短期跨境资金流入压力指标对资本与金融项下跨境资金流动影响的实证研究

本文根据抛补的利率平价理论构建短期跨境资金流入压力指标,并就该指标对我国资本与金融项下跨境资金净流入的影响进行实证检验。结果表明,2010年6月人民币汇改重启后,短期跨境资金流入压力指标对资本与金融项下跨境资金流动形势具有良好的预测作用。在此基础上,作者结合我国资本项目外汇管理现状,从宏观审慎管理、银行信用管理、汇率预期管理、部门协同管理等角度,对优化我国资本与金融项下外汇管理思路和措施提出可行性建议。

财政政策对于我国外部均衡影响的实证研究——基于资本和金融账户的视角

本文主要基于国际收支表中“资本和金融账户”的视角，对于我国财政政策的外部影响效应进行实证研究。从实证方法上看，主要运用Jghansen协整检验进行实证分析。得出的结论是，中国持续的扩张性财政政策对于外商直接投资、证券投资、其他投资项目余额具有正向作用，中国的外部均衡受财政政策影响显著，并符合理论预期。

资本项目逆差的正反面

与今年第一季度录得561亿美元拘资本和金融项目盈余大红或绩单完全相反照，第二季度中国却突现715亿美元的资本与金融项目逆差。受此影响，2012年上半年我国产生了203亿美元的资本与金融项目逆差，而且这一结果为1998年以来之首现，从而也意味着过去10余年我国经常项目和资本项目“双顺差”的结构得到松动。

中国国际资本流入的结构性变化:2001-2007

资本总是逐利的,2001-2007年我国良好的经济发展格局,吸引国际资本在东南亚金融危机爆发之后到重新回归中国。通过实证分析,与2001年之前的资本流入结构相比,此次流入的国际资本的数量、期限、投资区域等结构特征发生了新的变化,影响国际资本流入结构新特征的主要因素在于决定资本利得的关键变量,即汇率、利率、资产价值以及资本市场的开放程度等。

个人境外直接投资开始试点 温州金改“纵容”资本外逃?

过去20年里,金融改革始终是经济改革的核心,而利率市场化、人民币汇率改革、资本和金融项目开放,又被业界视为其中的核心和难点。今年,利率和汇率改革已经出现前所未有的突破,而资本项目开放也从温州金融改革中看到了一点信号。

国际收支双顺差的调整——基于资本替代的视角

中国对外经济的不平衡愈演愈烈,对国内整体经济的平稳运行构成巨大威胁。本文通过理论推导,得出双顺差背后隐藏的是外国资本对本国资本的替代,是中国在国际分工体系中所处的地位决定的出口部门结构导致了这种替代。因此解决双顺差的根本在于减少不必要储蓄,提高储蓄转化为资本的效率,并在长期力图培育高等要素,改善中国的国际分工地位。

外管局:当前资本流出规模可承受 非外资撤离

2014年，中国资本和金融项目逆差960亿美元，而2013年为顺差2486亿美元。中国资本流出的趋势在今年或将持续。国家外汇管理局对此表示，2015年中国跨境资金流动仍面临诸多不确定和不稳定因素，“贸易顺差、资本流出”的格局会更加常态化。

金融

外汇局：一季度中国国际收支呈现双顺差 国家外汇管理局近日公布2013年一季度中国国际收支平衡表。数据显示，一季度中国国际收支经常项目、资本和金融项目继续呈现“双顺差”格局。

跨境资本流动逆转的国际经验与启示

2011年第四季度，我国跨境资本流动发生了显著变化，从大规模的资本流入突然逆转为资本流出。据外管局的相关报告显示，去年第四季度我国国际收支资本和金融项目逆差474亿美元，资本净流入由前三季度同比增长1．3倍，转变为全年较2010年下降12％。这一变化也导致了我国的外汇储备从去年10月3．27万亿美元下降至四季度末的3．18万亿美元，同期的外汇占款也连续三个月骤降，并呈现出降幅扩大的趋势。外汇储备与外汇占款出现双降，这是自1998年东亚金融危机高潮以来的首次现象。

资本和金融项目开放对中国宏观经济影响的实证研究

本文以1993年1季度至2008年4季度的数据为样本,以2001年为界划分为两个子区间,采用VAR模型深入分析了资本项目开放度提高前后,资本流动对中国宏观经济指标影响的异同。实证结果表明:资本项目的开放改变了中国资本流动的构成。在1993—2000年期间,资本流动中为了弥补经常项目差额的部分占很高比例,但在2001—2008年期间减小了许多,自发的资本流动部分比例显著增大。资本项目开放度提高后,2001—2008年期间,宏观经济变量对于资本项目流动冲击反应不一致。资本和金融项目开放度提高之后,资本流入对于长期稳定地提高国内生产水平并不如20世纪90年代明显。相反资本流入会引起宏观经济变量的剧烈波动,为经济发展带来不稳定因素。造成这种现象的原因可能是由于资金流入中国后,使用的途径不同造成的。

如何看待中国资本外流?

中国资本潮水般外流，比市场预料的迅猛。2月3日，国家外汇管理局发布的数据显示，按美元讯去年第四季度，中国经常项目顺差录得611亿美元，资本和金融项目逆差912亿美元。有统计称，第四季度资本账户录得至少是1998年以来的最大规模赤字。是什么造成资本外流？又将带来什么影响。