中国资本项目管制与跨境贸易结算:问题与对策

2009年4月,中国开始实施跨境贸易人民币结算试点,正式拉开了人民币国际化的帷幕。目前跨境贸易人民币结算取得了很大的进展,已在全国和世界范围内铺开,并累计达到了3万多亿元的结算规模。然而,当前中国所实施的较为严格的资本项目管制,已经严重地阻碍和制约着跨境贸易人民币结算以及人民币国际化向纵深推进。本文在重点分析了当前资本项目管制对跨境贸易人民币结算抑制的基础上,紧紧围绕放松和取消资本项目管制问题,打破"禁区",创新性地提出了一系列解决这一重大问题的思路,旨在帮助促进中国跨境贸易人民币结算以及人民币国际化深入开展,实现人民币由"结算货币"向"投资货币"的关键转换,为人民币进一步开放和成为国际性货币奠定重要的基础。

人民币汇率制度与资本项目管制的“双退出战略”研究

近两年来人民币汇率的单边连续上涨引发了国内经济的各种问题,如房地产价格泡沫、外汇储备剧增、通胀压力加大和央行加息“两难”等,本文将其统称为“人民币升值综合症”。“人民币升值综合症”使得我国潜在的金融风险不断积累,客观上要求央行迅速拿出对策。本文从“三元悖论”和“退出战略”理论出发,提出了“双退出战略”的概念,即人民币在“退出”钉住汇率制度的同时,也应“退出”资本项目管制,并认为这是解决“人民币升值综合症”的根本之道。此外,本文也给出了在短期、中期和长期内“双退出战略”的具体实施步骤建议。

人民币汇率制度与资本项目管制的“双退出战略”研究

近两年来人民币汇率的单边连续上涨引发了国内经济的各种问题,如房地产价格泡沫、外汇储备剧增、通胀压力加大和央行加息“两难”等,本文将其统称为“人民币升值综合症”。“人民币升值综合症”使得我国潜在的金融风险不断积累,客观上要求央行迅速拿出对策。本文从“三元悖论”和“退出战略”理论出发,提出了“双退出战略”的概念,即人民币在“退出”钉住汇率制度的同时,也应“退出”资本项目管制,并认为这是解决“人民币升值综合症”的根本之道。此外,本文也给出了在短期、中期和长期内“双退出战略”的具体实施步骤建议。

资本项目管制的去与留

随着中国加入世界贸易组织和国内经济的进一步发展,实现人民币完全可兑换,取消资本项目管制已被提到了日程上。从资本项目管制的成本和取消资本项目管制的效益的对比来看,我国应该完全取消资本项目管制。但从资本项目管制的含义和目的来看,我们可以发现或许可以重新评价是否应该完全取消资本项目管制。

中国需要用30年放开资本项目管制

多名中外经济学家在中央财经大学 召开的关于汇率机制的国际研讨会上表示,中国应该慎重对待资本项目的放开。 美国国际经济研究所研究员约翰指出。

中国外汇资本项目管制再次松动：境外投资购汇额限制取消

2006年6月初，为完善鼓励境外投资的配套政策，便利境内投资者开展对外直接投资和跨国经营，促进国家对外投资产业政策的有效实施，国家外汇管理局发布了《关于调整部分境外投资外汇管理政策的通知》（以下简称《通知》），再次放宽了对境外投资的外汇管理。

中国资本项目管制有效性分析

一、引言资本项目管制的有效性,是中国宏观经济讨论的一个重要话题。20世纪九十年代对这一问题的关注始于李扬提出的"迷失的货币"之谜(李扬,1998)。随后亚洲金融危机爆发,一些学者发现了"资本外逃"的现象(宋文兵,1999;王晓春,2001),再次提出了中国资本项目管制有效性的问题。中国政府也在1997-1998年亚洲金融危机的高峰期加强了对跨国资本流动的监督和控制。

周小川：中国保留资本项目管制的条件

今年，基金组织将会进行每五年一次的特别提款权审查。本次审查的一个重要问题是人民币是否将被纳入到SDR货币篮子中。一个评判SDR篮子货币的标准是该货币必须“可自由使用”，这需要一定程度的资本账户可自由兑换。中国第一次提出实现资本账户可自由兑换是在20世纪90年代，在十二五规划和十八届三中全会的时候进行了重申。在过去的二十年中，中国朝这个目标稳步推进，尽管期间受到了亚洲金融危机和全球金融危机冲击的不良影响。

论中国资本项目开放

我国当前在经常项目开放的同时,一直实行着较为严格的资本项目管制.可以认为,我国得以抵挡住1997年开始的亚洲金融危机的冲击,在很大程度上归功于此.然而,伴随着我国加入世界贸易组织(WTO)的进程,伴随着我国商品、服务市场的逐步开放,资本项目也必然面临着一个减少管制、扩大开放的问题.

资本账户管制下人民币国际化路径分析

当今中国正处于发展的重大战略机遇期,人民币国际化就是其中之一。然而,目前开放资本项目将面临巨大风险,这是人民币国际化的主要障碍。实际上资本项目开放并非人民币国际化的必然前提,通过常态化货币互换、人民币海外做市商机制和发行离岸人民币计价债券"三位一体"运行机制就能够在资本项目管制条件下有效地推动人民币国际化。

开放资本项目对我国金融经济的影响

随着我国金融全面对外开放时间的临近,开放经常项目后逐渐开放资本项目,放松对资本流动的过多管制,实现国内金融与国际金融在较高层次的融合与发展,是我国面临的一个现实问题和理论问题。

推进资本项目可兑换对韩国的影响及启示

韩国是资本项目可兑换程度较高的新兴国家之一,灵活的制度安排给韩国经济带来巨大的活力和发展空间,同时也造成了韩国经济的对外依存度高和经济不稳定的特点。因此,韩国政府在实行资本项目可兑换的同时,也采取了一系列资本管制措施,但实践证明,管制的效果非常有限。

试论资本项目下人民币可兑换

试论资本项目下人民币可兑换孔燕作为我国货币管理制度的一项重大改革，我国在１９９６年底以前实现了人民币经常项目的可兑换。作为人民币自由兑换的另一重要组成部分的资本项目下可兑换，便随之提上了议事日程。一、国际货币基金组织对资本项目可兑换的要求与态度按国际...

人民币自由兑换:我们再走多远?——关于人民币资本项目自由兑换进程的思考

人民币自由兑换：我们再走多远？———关于人民币资本项目自由兑换进程的思考●胡建春初行飞一、人民币自由兑换的诠释我国外汇管理体制改革的目标是实现人民币的自由兑换，但是人民币自由兑换的真正含义是什么呢？人民币自由兑换，就其实质意义而言，可以从两个角度进行...

资本项目开放进程及其对人民币国际化的影响

次债危机以来,美国实行量化宽松的货币政策,美元持续贬值,我国巨额的美元储备资产遭受了重大的购买力损失。作为全球第二经济大国的中国,完全可以在国际贸易、国际金融交易的商品和资产中用人民币来计价,一劳永逸的消除绝大部分汇率波动的风险,规避外汇资产的"美元危机"。但我国仍存在资本项目管制,人民币的国际化还将是一个渐进性的过程。

欧盟国家资本项目可兑换的发展历程及经验借鉴

资本项目管制并非中国等发展中国家特有的产物，在“二战”结束后一段特殊的历史时期内，它曾经被大多数工业化国家所采用，成为恢复枯竭的国际储备、集中有限外汇、进口紧迫物资的一项有效手段。欧盟国家的资本项目可兑换可以追溯到其前身——欧洲共同体。在1957年标志着欧洲共同体诞生的《罗马条约》中就确立了其内部资本自由流动的原则，但是直至1987年《欧洲单一法令》和1988年第二个《资本市场自由化法令》的实施，资本项目自由化才在欧盟得到了最后的推动。