重组类型会影响央企重组资源整合效率吗?——对横向、纵向和混合重组的比较研究

央企重组对实现"国有资本做强做优做大,培育具有全球竞争力的世界一流企业"具有重要意义,但是选择不同的重组类型将直接影响资源整合的效率。短期内,横向重组和纵向重组可以促进央企资源整合效率的提高,而混合重组却对央企资源整合效率起到抑制作用;长期中,纵向重组可以促进央企资源整合效率的提高,而横向重组和混合重组对央企资源整合效率作用不显著。央企重组应充分结合自身情况选择效率最大化的重组类型,优先选择横向重组和纵向重组,审慎选择混合重组,并注重重组后的一系列问题。

供应链金融能够提高企业全要素生产率吗?

我国正处在转变发展方式、转换增长动力的攻关期,发展供应链金融成为推进供给侧结构性改革、增强金融服务实体经济能力的重要抓手。本文以2007—2021年中国沪深A股上市公司为研究样本,运用双向固定效应模型实证检验了供应链金融对企业全要素生产率的影响及其作用机制。基准分析结果表明,供应链金融有助于提高企业全要素生产率,且这一关系在经过内生性处理和一系列稳健性检验后仍然成立。机制分析结果表明,供应链金融通过优化信贷资源配置和提高资源整合效率两个机制提高企业全要素生产率。异质性分析结果表明,当市场环境较差、行业竞争程度较小、融资约束程度较高、信息披露质量较低、供应链集中度较高、供应链整合度较强、供应链专业化分工程度较高时,供应链金融对企业全要素生产率的提升效应更加明显。本文的研究不仅拓展了企业全要素生产率驱动因素的相关研究,也为践行供应链金融助力经济高质量发展提供了新的证据。

企业并购与联盟的选择研究

企业合约安排的前提是节省企业交易成本和充分发挥企业的资源竞争优势。本文在交易成本理论与资源基础理论的基础上,将交易效率与资源整合效率有机结合,寻求有效的制度安排来达到交易效率与资源整合效率的联动最大化,最终认为,并购与联盟的选择就是交易效率与资源整合效率两者结合的最佳权衡点。