-
题名资产收益权视角下资管交易的穿透式规范
被引量:9
- 1
-
-
作者
王乐兵
-
机构
对外经济贸易大学法学院
-
出处
《政法论坛》
CSSCI
北大核心
2022年第5期168-179,共12页
-
基金
司法部2019年度国家法治与法学理论研究课题“商事外观主义原则研究”(19SFB2041)的阶段性成果。
-
文摘
资产收益权是我国各类资管交易的私法基础和交易客体,其在促成交易的同时也便利了监管套利。资产收益权类型多样、内容繁杂,超出了民法相关概念的承载范围,是金融创新的结果,但亦因此导致私法基础存疑。资产收益权的债权性质便利了交易,但导致了高杠杆经营和多层嵌套,诱发了资管市场的系统性风险。对资产收益权交易法律性质的判断在监管和裁判上均可遵循“实质大于形式”的原则,并根据其风险特征,判断其法律效力。对处于金融监管与司法裁判夹缝中的资管交易法律效力的判断,应遵循司法谦抑原则,原则上应当尊重当事人的约定,而对影响金融稳定的交易应否定其效力,但需对特定资管交易如何影响金融稳定予以论证阐释,把握好市场自治和国家司法干预的平衡。穿透式监管有效抑制了监管套利的金融创新,也为穿透式裁判提供了坚实的制度保障。金融监管和司法裁判应当积极协同,实现对资管市场的有效监管,维护金融稳定和安全。
-
关键词
资产收益权
资管交易
金融创新
监管套利
穿透式监管
穿透式裁判
-
Keywords
Asset Beneficial Rights
Asset Management Market
Financial Innovation
Regulatory Arbitrage
Look-through Supervision
Look-through Adjudication
-
分类号
D923
[政治法律—民商法学]
-