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基于最优拍卖数量和资金再分配模型的碳市场有偿分配机制研究
被引量:
6
1
作者
陈波
孟萌
《中国人口·资源与环境》
CSSCI
CSCD
北大核心
2016年第8期10-15,共6页
拍卖作为一种有偿分配机制已经确立为我国碳市场配额分配的基本方式之一,而拍卖机制的灵活运用以及与市场运行之间的关系也成为实践中亟待解决的难题。传统的排放权拍卖理论以政府收入最大化作为目标函数,并没有将企业预算和交易策略纳...
拍卖作为一种有偿分配机制已经确立为我国碳市场配额分配的基本方式之一,而拍卖机制的灵活运用以及与市场运行之间的关系也成为实践中亟待解决的难题。传统的排放权拍卖理论以政府收入最大化作为目标函数,并没有将企业预算和交易策略纳入到分析框架中,同时对于拍卖收入资金的再分配方法缺乏可行的指导。本文将企业的成本约束(或预算)作为一个因素引入,提出了最优拍卖数量模型以及基于双重红利思想的资金再分配模型。分析表明最优拍卖数量由企业的边际减排成本和二级市场弹性系数决定,二级市场弹性系数则取决于排放的不确定性水平;边际减排成本越高的企业,其承受的拍卖成本随着拍卖价格增长越快,这可能导致减排空间小的企业承担的拍卖成本增长过高,从而产生不公平问题,因此本文提出了一种基于多轮竞价的资金分配策略,根据企业参加拍卖的投标情况间接评估企业的边际减排成本水平,并制定相应的补贴标准。最后以广东碳市场为例,从市场结构、履约成本、市场价格三个方面深入讨论了拍卖对碳市场的影响以及最优参数的选择策略。广东的经验为拍卖机制的引入提供了良好的建议:在二级市场流动性不足,价格发现能力较弱的情况下,引入拍卖机制可以快速建立一级市场的价格发现机制;由于历史法的不可靠,拍卖会将履约成本分配不合理的问题进一步放大,加剧市场的不公平问题,甚至出现劣币驱逐良币的现象,但拍卖收入资金的循环利用可以在一定程度上纠正这一问题;短期内拍卖底价是政府建立市场预期的辅助工具,是在二级市场供求关系尚未建立时的一种过渡手段,但从长期来看随着二级市场的成熟,底价政策应该逐渐放松或退出,建立起一级市场价格与二级市场价格联动的定价机制。
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关键词
碳市场
拍卖
资金再分配
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职称材料
中期借贷便利与商业信用资金再分配效应
被引量:
4
2
作者
陈胜蓝
王鹤璇
《会计研究》
CSSCI
北大核心
2023年第3期50-60,共11页
本文利用2014年中期借贷便利的创设作为准自然实验,发现拥有合格担保品债券的公司商业信用供给显著增加,其中的作用机制在于中期借贷便利提高公司的信贷可获得性。进一步研究发现,当公司位于金融发展程度较低、社会信任水平较高和法律...
本文利用2014年中期借贷便利的创设作为准自然实验,发现拥有合格担保品债券的公司商业信用供给显著增加,其中的作用机制在于中期借贷便利提高公司的信贷可获得性。进一步研究发现,当公司位于金融发展程度较低、社会信任水平较高和法律环境较好的地区,以及公司事前议价能力较弱时,中期借贷便利对商业信用供给的影响更加明显。此外,本文发现公司通过提供商业信用维持供应链关系,提升业绩表现。本文的研究结果有助于更加全面地了解结构性货币政策调节经济结构的传导机制,对于从商业信用的资金再分配视角理解结构性货币政策推动中国式现代化具有一定的启示意义。
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关键词
结构性货币政策
中期借贷便利
商业信用
资金再分配
原文传递
题名
基于最优拍卖数量和资金再分配模型的碳市场有偿分配机制研究
被引量:
6
1
作者
陈波
孟萌
机构
中央财经大学财经研究院
广州碳排放权交易所
出处
《中国人口·资源与环境》
CSSCI
CSCD
北大核心
2016年第8期10-15,共6页
基金
国家自然科学基金青年项目"我国碳交易市场连接及宏观调控机制研究"(批准号:71503288)
北京市社会科学基金研究基地项目"京津冀应对气候变化公共资金机制研究"(批准号:14JDJGB006)
+3 种基金
广东省低碳发展专项资金项目"碳排放配额竞价机制研究"
中央财经大学科研创新团队支持计划
中国财政发展协同创新中心项目
中央高校基本科研业务专项资金
文摘
拍卖作为一种有偿分配机制已经确立为我国碳市场配额分配的基本方式之一,而拍卖机制的灵活运用以及与市场运行之间的关系也成为实践中亟待解决的难题。传统的排放权拍卖理论以政府收入最大化作为目标函数,并没有将企业预算和交易策略纳入到分析框架中,同时对于拍卖收入资金的再分配方法缺乏可行的指导。本文将企业的成本约束(或预算)作为一个因素引入,提出了最优拍卖数量模型以及基于双重红利思想的资金再分配模型。分析表明最优拍卖数量由企业的边际减排成本和二级市场弹性系数决定,二级市场弹性系数则取决于排放的不确定性水平;边际减排成本越高的企业,其承受的拍卖成本随着拍卖价格增长越快,这可能导致减排空间小的企业承担的拍卖成本增长过高,从而产生不公平问题,因此本文提出了一种基于多轮竞价的资金分配策略,根据企业参加拍卖的投标情况间接评估企业的边际减排成本水平,并制定相应的补贴标准。最后以广东碳市场为例,从市场结构、履约成本、市场价格三个方面深入讨论了拍卖对碳市场的影响以及最优参数的选择策略。广东的经验为拍卖机制的引入提供了良好的建议:在二级市场流动性不足,价格发现能力较弱的情况下,引入拍卖机制可以快速建立一级市场的价格发现机制;由于历史法的不可靠,拍卖会将履约成本分配不合理的问题进一步放大,加剧市场的不公平问题,甚至出现劣币驱逐良币的现象,但拍卖收入资金的循环利用可以在一定程度上纠正这一问题;短期内拍卖底价是政府建立市场预期的辅助工具,是在二级市场供求关系尚未建立时的一种过渡手段,但从长期来看随着二级市场的成熟,底价政策应该逐渐放松或退出,建立起一级市场价格与二级市场价格联动的定价机制。
关键词
碳市场
拍卖
资金再分配
Keywords
carbon market
auction
revenue recycling
分类号
F062 [经济管理—政治经济学]
下载PDF
职称材料
题名
中期借贷便利与商业信用资金再分配效应
被引量:
4
2
作者
陈胜蓝
王鹤璇
机构
浙江工业大学经济学院
浙江工业大学现代化产业体系研究院
厦门大学管理学院
出处
《会计研究》
CSSCI
北大核心
2023年第3期50-60,共11页
基金
国家社会科学基金后期资助项目(22FJYB014)资助,是浙江省哲学社会科学重点研究基地的研究成果。
文摘
本文利用2014年中期借贷便利的创设作为准自然实验,发现拥有合格担保品债券的公司商业信用供给显著增加,其中的作用机制在于中期借贷便利提高公司的信贷可获得性。进一步研究发现,当公司位于金融发展程度较低、社会信任水平较高和法律环境较好的地区,以及公司事前议价能力较弱时,中期借贷便利对商业信用供给的影响更加明显。此外,本文发现公司通过提供商业信用维持供应链关系,提升业绩表现。本文的研究结果有助于更加全面地了解结构性货币政策调节经济结构的传导机制,对于从商业信用的资金再分配视角理解结构性货币政策推动中国式现代化具有一定的启示意义。
关键词
结构性货币政策
中期借贷便利
商业信用
资金再分配
Keywords
Unconventional Monetary Policy
Medium-Term Lending Facility
Trade Credit
Redistribution of Funds
分类号
F832.4 [经济管理—金融学]
原文传递
题名
作者
出处
发文年
被引量
操作
1
基于最优拍卖数量和资金再分配模型的碳市场有偿分配机制研究
陈波
孟萌
《中国人口·资源与环境》
CSSCI
CSCD
北大核心
2016
6
下载PDF
职称材料
2
中期借贷便利与商业信用资金再分配效应
陈胜蓝
王鹤璇
《会计研究》
CSSCI
北大核心
2023
4
原文传递
已选择
0
条
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引用分析
参考文献
引证文献
统计分析
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