从违规案例看资金占用风险的识别与应对

新《证券法》实施以来,对关联方资金占用的违规处罚案例呈现上升趋势,体现了监管机构对上市公司资金被关联方占用采取零容忍的态度。本文通过2020年1月1日至2024年8月31日期间监管机构对上市公司关联方资金占用的处罚案例进行深入分析,探究其关联方资金占用的表现形式并提出建议,为识别中介机构资金占用风险、制定审计策略提供帮助。

关联方资金占用与上市公司财务状况关系的实证研究

选取2001-2004年172家配股公司作为研究样本,建立数学模型对关联方资金占用和上市公司财务状况的关系进行了实证研究。检验发现:有四种类型的公司更容易被关联方占用资金,分别是:自由现金流量年末余额较小的公司、年度内负债增加额较大的公司、年末资产负债率较低的公司、资产规模较大的公司。政策建议为:在上市公司年报第一部分"会计数据和业务数据"摘要里增加自由现金流量、负债变动额、资产负债率和资产总额披露指标;注册会计师对关联方资金占用进行专项审计时,应审计上述指标;在完善配股条件时,增加自由现金流量不能为负数的标准。

关联方资金占用与审计费用的关系:沪市上市公司2009、2010年数据检验

本文利用2009～2010年沪市数据考察关联方资金占用对审计费用的影响,发现关联方占用的资金比例越高,则审计费用也越高;关联方占用上市公司的资金尤其是非经营性资金的占用会给上市公司带来风险,因而审计师在进行审计定价时会考虑这一因素对审计的影响。

风险投资、第三方资金托管与中国P2P网络借贷平台成交量——基于P2P网络借贷投资者的视角

理论上风险投资、第三方资金托管能够提升P2P网络借贷平台的安全性和形象,增加平台的人气和成交量,但目前还没有相关实证支持。本文基于P2P网络借贷投资者的视角,利用面板数据考察了风险投资、第三方资金托管对P2P网络借贷平台成交量的影响。研究结果表明:风险投资和第三方资金托管对增加P2P网络借贷平台的成交量影响较小且统计上不显著,并没有达到理论预期的效果。进一步的分析发现:在相关法律不完善和缺少监管的情况下,第三方资金托管并不能为投资者投资的本金及收益提供完全的保障,也就不能吸引投资者、提升平台人气和成交量。

风险投资和第三方资金托管能否促进P2P网络借贷的发展?

一般而言,引入风险投资、第三方资金托管机制应当有助于提升P2P网络借贷平台的安全性,增加P2P网络借贷人气和成交量。但目前尚未有相关实证研究的支持。本文基于P2P网络借贷投资者的视角,利用2014年11月至2015年3月59个P2P网络借贷平台的面板数据,考察风险投资和第三方资金托管对P2P网络借贷平台成交量的影响。研究结果表明,风险投资和第三方资金托管对增加P2P网络借贷平台成交量的影响较小且在统计上不显著。进一步的研究发现,在相关法律不完善和缺少监管的情况下,第三方资金托管并不能为投资者的投资本金和收益提供完全的保障,因而不能起到吸引投资者、提升P2P网络借贷平台成交量的作用。为此,P2P网络借贷平台应明确定位为纯粹的信息中介,同时还要引入独立的第三方,对借款人及借款项目的审核与放贷人放款进行监管,以促进P2P网络借贷平台的健康发展。

网络第三方支付资金沉淀问题及对策

本文从多个方面分析网络第三方支付资金沉淀问题,针对沉淀资金的性质和监管等问题进行了探讨。并借鉴国外的成功研究经验,提出完善网络第三方支付资金沉淀问题的对策方法。

房地产企业高库存与关联方资金占用——基于鲁商置业的案例

在高房价的预期下,房地产企业以不断囤地-建房-卖房的经营模式实现利益最大化。开发周期长、前期投入资金量大的特点决定了房地产企业需要大量的债务资金维持经营,因此,高库存必然产生高杠杆,引发"高存货、高杠杆"的局面,加剧企业财务风险。基于鲁商置业的案例研究表明,银行贷款未必是企业高杠杆的主要来源,高房价下实现的丰厚利益贡献,由此诱导的关联方资金借用成为集团企业下房企杠杆资金的重要来源;集团企业通过房地产企业平台,将各路资金转化为房地产高库存。

公司关联方资金占用内部控制分析

本文以涉嫌巨额关联方资金占用的H公司为例,从关联方交易的内部控制角度剖析资金占用的成因,并就此尝试性地对其完善与关联方交易的内部控制提出建议。

上市公司的关联方占用资金审计——以藏格控股关联方占用资金审计为例

关联方交易是上市公司最易造假的途径,而通过占用资金方式进行关联方交易更是造假问题中的典型。本文以藏格控股关联方占用资金为切入点进行审计案例探讨,分析藏格控股关联方占用资金方式,识别财务报表层次及认定层次的重大错报风险,发现审计中的问题,提出解决问题的建议。

上市公司的“致命伤”——大股东占用公司资金现象浅析

本文分析了上市公司大股东占款这一严重侵害中小股东利益的行为的特点，指出了原因及对策，对上市公司和证券市场的健康发展有重要意义。

第三方资金流提供商的采购协同问题研究

在传统的供应链采购运作过程中,由于核心制造商一直对其供应商供货采取下线结算的方式,从而导致供应商一直承担着巨大的库存持有成本。在基于Supply Hub的供应链运作模式下,提出了一种新的资金结算方式:令传统的3PL充当第三方资金流提供商来对供应商提前支付货款,从而解决供应商库存成本压力过大的问题,并且实现对资金流、信息流、物流的整合。在新的结算模式下,通过对供应链的成本分析研究得出一种有效的供应链运作机制,从而提高供应商的响应速度及协同性,降低供应链的总成本。通过数据模拟进一步证明,在该模式下核心制造商能够获得更快的产品交货期;供应商能够有效地降低库存持有成本;第三方资金流提供商可以通过对供应商采取适当的惩罚来约束供应商,促使供应商对交货期做出最合适的选择,并且使自身获利。

股权众筹平台的内部控制与外部监管——基于投资者保护视角的探讨

投资者是股权众筹市场的重要参与者,保护投资者利益对于股权众筹发展具有重要意义。从投资者保护角度来看,当前我国股权众筹存在着平台准入机制不明确、投融资主体认证机制不完善、信息披露机制不健全、投资者资金保管制度不成熟、投资者退出融资项目机制缺乏、投资者维权机制缺失等问题,给股权众筹投资者带来一系列风险。为此,应从完善股权众筹平台对投资者的审核机制、建立持续性信息披露机制、推行第三方资金托管方式、健全投资者退出融资项目机制等方面着手,加强股权众筹平台的内部控制;从完善股权众筹平台准入机制、建立健全股权众筹投资者维权机制、强化与股权众筹相关的信用体系建设等方面着手,加强对股权众筹平台的外部监管。

万合胶业被重新出具审计报告的思考

公司在年报披露后仅隔一天即发生大额资金占用,注册会计师亦因此重新对其出具审计报告,鉴于发生时间的特殊性,一时成为资本市场的“鲜事儿”,故具有较高的研究价值。文章以万合胶业为研究对象,以关联方巨额占款及审计期后事项作为切入点,分析了公司被重新出具审计报告的原因,阐述了产生的影响,立足于“从严监管、全面监管”的市场环境,提出了三点应对措施。其一,公司应培养基本的底线意识、科学的管理意识与正确的道德意识;其二,审计师应对期后事项给予重视;其三,监管机构应基于实情,合理把握处罚力度。

从投资人视角探析中小企业的融资难题

习总书记在2018年11月的民营企业家座谈会上强调,要着力解决民营企业融资难融资贵问题。改革开放40年来,民营企业蓬勃发展,民营经济从小到大、由弱变强,在稳定增长、促进创新、增加就业、改善民生等方面发挥了重要作用,成为推动经济社会发展的重要力量。支持民营企业发展,是党中央的一贯方针,民营企业为我们经济发展做出了重大贡献,但正逢百年不遇之大变局,不少民营企业也面临着发展的诸多困难,而融资难、融资贵,正是其中亟待解决的一个难题。民营企业中,大部分是中小企业。本文旨在从投资人(资金方)的角度系统阐述投资人对中小企业融资能力的评价机制,及中小企业与各种投资人合作的利弊分析,尝试探析提供解决中小企业融资难、融资贵的建议。

风险投资、第三方资金托管与中国P2P网络借贷平台成交量——基于P2P网络借贷投资者的视角

理论上风险投资、第三方资金托管能够提升P2P网络借贷平台的安全性和形象,增加平台的人气和成交量,但目前还没有相关实证支持。我们基于P2P网络借贷投资者的视角利用面板数据考察了风险投资、第三方资金托管对P2P网络借贷平台成交量的影响。研究结果表明:风险投资和第三方资金托管对增加P2P网络借贷平台的成交量影响较小且统计上不显著,并没有达到理论预期的效果。

论第三方支付沉淀资金监管

近年来,第三方支付行业蓬勃发展,支付宝等第三方支付企业规模迅速扩张。而第三方支付沉淀资金作为第三方支付领域内一个课题,因为争议较大,引起了学界的广泛争论。这部分沉淀资金由于我国现阶段法律有关第三方支付的规定并不健全,在资金性质、资金和利息的归属以及沉淀资金的利用方面产生了很大的争议。

影子银行业务发展与商业银行经营效率提升——基于中国商业银行微观数据的实证检验

本文基于2008~2017年我国30家商业银行的面板数据,从资金运用方的视角探究了影子银行业务发展对银行经营效率的影响。研究发现:考察期内商业银行的成本效率始终高于利润效率,商业银行为成本控制所做的工作比利润创造更加有效;从全样本回归结果看,银行发展影子银行业务对成本效率和利润效率的提高都有促进作用,凭借对杠杆的灵活运用,同业资产等影子银行业务的扩张促使商业银行以较低成本创造了较高收益;从分类型回归结果看,影子银行业务的发展显著促进了大型商业银行和股份制商业银行成本效率的提高,但对城市商业银行成本效率几乎无显著影响。影子银行业务的发展对大型商业银行、股份制商业银行和城市商业银行利润效率的改进均产生了显著促进作用。对比影子银行业务对大型商业银行和股份制商业银行经营效率影响的差异,发现影子银行业务参与度更高的大型商业银行,其影子银行业务的发展对成本效率和利润效率的正向作用也更为明显。

深市上市公司“56号文”执行情况分析

56号文实施近一年后(截至2004年6月30日),深市上市公司对外担保和关联方占用资金余额较期初均有较大幅度下降,但逾期担保和违规担保余额有所上升;同时对外担保和关联方资金占用均体现出风险高度集中的特点。本文结合上述变化情况,针对56号文执行中遇到的具体问题提出了若干建议。

ST公司财务指标特征及注册会计师对此的反应

本文通过对ST公司和非ST公司在聘请注册会计师,资产流动性、资产管理、资本结构、收益质量等方面的23个指标的均值进行的差异显著性检验,发现ST公司在这几个方面的指标与非ST公司相对应的指标存在显著的差异,同时以注册会计师出具的审计意见类型为被解释变量,选择了这些存在差异的部分指标为解释变量,通过Logistic回归分析发现注册会计师在出具审计意见的时候对这些差异还是有所反应的。

巴黎巴银行与中国

巴黎巴银行已有120多年的历史，它是一个享有国际声誉的商业银行，在57个国家设有业务代表机构。1992年底，它成为法国第四大银行，并以其自有资金排列在世界银行第18位。本行的业务范围包括：商业银行、资本市场，为第三方管理资金及咨询业务及直接投资。