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题名企业金融化、融资约束与可持续增长
被引量:29
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作者
刘梦凯
谢香兵
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机构
暨南大学管理学院
河南财经政法大学会计学院
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出处
《南方金融》
CSSCI
北大核心
2021年第11期38-50,共13页
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文摘
本文基于“企业金融化—融资约束—企业可持续增长”的理论分析路径,分析非金融企业配置金融资产对其可持续增长水平的影响,并重点分析融资约束在其中的中介效应。研究结果表明:非金融企业配置金融资产能够发挥“资金蓄水池”效应,显著提升企业的可持续增长水平;机制检验表明,配置金融资产的“资金蓄水池”效应有助于缓解企业面临的融资约束进而提升其可持续增长水平;异质性分析表明,配置金融资产的“资金蓄水池”效应对民营企业、中西部地区企业的影响大于对国有企业、东部地区企业的影响。为缓解企业融资约束、抑制实体企业过度金融化现象,一是要进一步推进金融体制机制改革,增强金融服务实体经济的能力,加大银行信贷和资本市场对民营企业、小微企业的支持力度;二是要促进不同行业间的利润均衡化,引导非金融企业加大实业投资,促进实体经济健康发展;三是要引导非金融企业在优化资产结构、合理利用金融资产“资金蓄水池”效应的同时,注意配置金融资产的适度性,防范过度金融化带来的风险。
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关键词
实体企业
经济金融化
融资约束
脱实向虚
金融资产配置
资金蓄水池效应
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分类号
F275
[经济管理—企业管理]
F832.5
[经济管理—金融学]
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