上下游企业的信任与赊销战略——兼论区域金融发展的干扰效应

以沪深股市1990—2009年间的非金融上市公司为研究样本,利用Tobit模型和Inter-val模型对上下游企业的信任对上市公司赊销战略的影响以及区域金融发展对前两者关系的干扰效应展开研究。研究发现:上下游企业的总信任以及上游企业的信任会促使上市公司增加使用赊销战略,而下游企业的信任则会诱使上市公司减少赊销战略的使用;区域金融发展和上下游企业的总信任以及区域金融发展和上游企业的信任在对赊销战略的影响上是替代关系,但区域金融发展和下游企业的信任两者在影响公司赊销战略上的不确定关系仍待证实。

赊销战略与债权资产结构趋减之谜

借助Tobit模型和Interval模型对我国非金融类上市公司1990年—2009年非平行面板数据进行双重实证分析后发现,省域经济景气、公司年龄、额外借贷成本、竞争优势、金融发展、法治秩序等都是影响上市公司赊销战略实施的稳健显著因素,而且除了竞争优势外,其他因素近20年来都促使债权资产结构朝着减少的趋势变化。此外,20年来上市公司赊销战略萎缩的同时赊购战略却呈扩张趋势,这可能源于上市公司低的合同执行技术和充足的流动性。

我国上市公司赊销战略实证研究

统计分析发现,1990-2009年这20年间,我国非金融类上市公司赊销战略的使用呈现出逐年萎缩的趋势。借助tobit截断数据模型以及interval模型的实证分析发现,最近20年各省连续景气的经济和持续向好的法治秩序、趋向宽松的货币政策以及上市公司年龄和规模的年度均值逐年递增的趋势都是上市公司赊销战略运用持续减少的原因。进一步分析显示,我国上市公司赊销比率逐年萎缩的同时赊购比率则逐年扩张,这意味着我国上市公司正脱变为既掠夺上游企业又挤压下游企业的"恶霸式"企业。

关于企业实施产品赊销战略的几点思考

当今,在我国产品市场竞争中,其产品销售的特征主要为买方市场。买方市场决定了众多企业均采取赊销方式来开展产品营销。在一定意义上讲,赊销已成为企业生存与发展的营销战略。如何实施好这一战略,进而实现企业开拓新市场、扩大市场份额,不断发展壮大的目的呢?本文从企业实施赊销战略必须解决好的应收账款问题着眼,进行了理论分析和思考,为企业更好地在买方市场条件下的生存与发展,特别是实现企业赊销战略目标提供一些参考思路和办法。

商业信用供给决策动因验证——兼对我国上市公司赊销战略萎缩之谜的破解

利用tobit模型与interval模型,对1990～2009年间我国非金融上市公司的非平行面板数据验证后发现,省域经济景气、借贷额外成本、竞争劣势、公司年龄、公司规模、盈利公司的价格歧视是影响上市公司商业信用供给的稳健显著因素,持续景气的省域经济、逐渐宽松的货币政策和逐年递增的公司实力则是上市公司赊销战略逐年萎缩的主要原因。此外,20年来上市公司赊销战略萎缩的同时赊购战略却呈扩张趋势,这可能源于上市公司较低的合同执行技术和充沛的流动性。