热手谬误?赌徒谬误?——随机序列知觉中近因效应的格式塔现象研究

通过两个实验来探讨随机序列中的近因效应。在实验1中,采用传统实验范式,让被试进行一系列的抛掷硬币结果的猜测并给予反馈,结果发现:(1)在最近连续几次硬币呈现的结果不同时,人们通常把各个结果分别作为独立的单元来看待,大部分情况下做出随机性的预期;(2)在最近连续几次硬币呈现的结果相同时,人们通常把连续几次相同的结果作为一个认知单元来看待,在最近猜测对错两种情况下分别出现了截然相反的两种近因效应。当最近1次猜对时,对下一结果的预期出现正近因效应即热手谬误,但是最近几次连续猜对时谬误减少乃至消失;当最近1次猜错时,对下一结果的预期出现负近因效应即赌徒谬误,并且最近几次连续猜错时负近因效应并未受到太大影响。实验2在实验1范式的基础上,把硬币抛掷的结果人为分组,发现被试对每一组的第一个结果做出预期时,实验1中的各种效应均消失,该现象支持关于随机序列知觉的"格式塔理论"。

热手谬误和赌徒谬误心理机制研究述评

在知觉随机序列时,人们倾向于把序列中实际上各自独立的相邻结果看作是存在正相关或负相关的,而出现热手谬误或赌徒谬误,又称为随机序列中的正负近因效应。有关这两谬误最早的心理机制的探索中,Kahneman和Tversky采用局部代表性启发法对此进行了解释。但是这种解释也存在诸多不足,因此近期的一些模型(因果模型、Urn模型、记忆模型、适应模型和两阶段格式塔模型)分别从不同角度对两种谬误提出了新的解释。最后文章指出研究方法、神经机制、个体差异以及生活中的应用是该领域研究的几个未来发展方向。

个体证券投资者自我效能感对赌徒谬误的影响

赌徒谬误指当某一独立随机事件发生后,人们倾向认为这一结果再次出现的概率降低。如果一连串的随机事件呈现出一定的趋势,人们倾向于认为随机事件将呈现系统性反转。证券市场中的赌徒谬误指在股票上涨(下跌)序列中做出股价将要下跌(上涨)的判断。本研究探讨股票市场特征(趋势长度及方向)及投资者的人格特征(自我效能感)对赌徒谬误的影响。以83名股票投资者为对象,采用多层线性模型进行分析,结果发现:趋势长度主效应显著,短线情境下赌徒谬误频次更高;趋势方向主效应显著,下跌情境下赌徒谬误频次更高;二者交互作用显著,在短线下跌情境下,赌徒谬误频次更高;投资者的自我效能感对股票趋势长度具有调节作用,高自我效能的投资者在短线情境下更容易出现赌徒谬误。

赌徒谬误的心理机制及其影响因素

赌徒谬误是指人们在知觉随机序列的过程中,在经历一系列连续相同的结果后,他们认为这种趋势会终止,并预期出现相反的结果。本文主要回顾了赌徒谬误的相关研究,并介绍了赌徒谬误的心理机制及其影响因素,并对未来的研究方向进行了展望,希望能够进一步探索赌徒谬误的适应性功能及其认知加工过程,并寻找到行之有效的应对策略。

随机序列生成中赌徒谬误的神经学习机制

赌徒谬误指人们在产生随机序列时更偏好于使用交替模式,即认为在类似于投无偏硬币事件中,如果出现了硬币某一面,那么接下去则更可能出现另一面,而不是继续出现同一面。赌徒谬误一般被认为是一种人脑对随机序列的错误知觉,是由于“表征偏见” (representativeness bias)引起的。但Sun等(2015)发现即使在一个p = 0.5的经典随机过程中,也存在一定的潜在结构(latent structure)则表明赌徒偏见的神经基础可以通过神经网络模型来解释。这一结果为赌徒谬误偏见提供了一种理性的解释,也为人脑对不确定性和随机性的认知过程提供了一种新的数学描述。

投资者“热手效应”与“赌徒谬误”的心理实验研究

本文运用心理学实验研究发现,无论股价连续上涨还是下跌,在中国资本市场上具有较高教育程度的个人投资者或潜在个人投资者中,“赌徒谬误”效应对股价序列变化的作用均要强于“热手效应”,占据主导地位。在股价连续上涨的情况下,随着上涨时间加长,他们认为下一期股价下跌的可能性越来越大,从而卖出的倾向增大,而买进的倾向变小;股价连续下跌时,随着下跌的时间加长,投资者认为下一期股价上涨的可能性越来越大,从而买进的倾向增大,卖出的倾向减小。这一结果表明,在中国股票市场处于中长期“熊市”中时,至少较高知识水平的个体投资者存在期望市场回升的基本心理动力。实验也发现了这些投资者存在着明显的“处置效应”,即股价上涨时倾向于卖出,股价下跌时则倾向于继续持有,该效应在女性及专业投资知识与经验程度较低的投资者身上更加明显。

究竟是“热手效应”还是“赌徒谬误”主导着市场情绪?——来自中国股票市场的证据

本文的研究焦点是中国股票市场中的"热手效应"或"赌徒谬误"认知偏差。通过定义情绪指数和界定系统性的"热手效应"或"赌徒谬误"认知偏差,本文首先基于日的时间尺度、整体投资者的合力情绪及包括不同市场阶段的较长时期对这两种偏差进行统计检验,然后分别从不同的时间尺度(周)、不同的投资者类型(散户、大户和咨询机构)、不同的市场阶段(牛市和熊市)以及游程反转后的市场累积收益等视角对"热手效应"或"赌徒谬误"偏差进行了一系列的稳健性检验。检验结果表明,一般来讲,"热手效应"主导着市场情绪。

“热手效应”和“赌徒谬误”决策偏差与股市极大日收益率异象——基于中国A股市场的经验证据

针对近年来成熟资本市场普遍存在的极大日收益率异象,本文以中国A股上市公司为样本,实证检验了极大日收益率异象在新兴市场的存在性,并在行为金融框架内,基于"热手效应"和"赌徒谬误"理论,对该资产定价异象进行了解释。本文认为,投资者短期内的"热手效应"及随后的"赌徒谬误"决策偏差可解释极大日收益率异象,并且市场情绪和公司信息透明度分别通过改变"热手效应"和"赌徒谬误"决策偏差的程度及相对游程长度而影响极大日收益率异象。同理论假设一致,本文发现中国A股市场整体上存在极大日收益率异象并主要存在于低信息透明度公司中,且在市场情绪高涨期更明显。本研究对于稳定股市,提高投资者决策效率及公司市值管理水平均具有重要启示意义。

赌徒谬误的统计解析

人类先天就对不确定性事物感到困惑，因其难以把握和预测，往往把随机结果看成是某种神秘力量的作用。随机现象自古有之，古代先哲执着并擅长于通过逻辑和公理证明来获取真理，却没能概括发展出最基本的概率理论，人们对概率理论的探讨直至17世纪中叶才初现端倪，真正将概率理论应用于对大量随机现象进行系统研究的统计学，是近百年发展起来的学科。概率统计思想一直让人难以理解和接受，时至今日当人们在对不确定性事物进行评估和选择时，仍找不到便捷有效的方式，往往依赖于直觉，遗憾的是尽管随机性的基本原理产生于日常的逻辑，但其导致的许多后果是违反直觉的，应用不慎就会造成许多判断失误、决策失当，对此应当引起我们的高度关注，概率统计中的“赌徒谬误”就是典型的一例。

跳出“赌徒谬误”

用一定时期内股价的变动来预测下一阶段股价的趋势,这种投资实质是投机,风险不亚于赌博。还记得章鱼保罗吗?它准确预测2010世界杯半决赛西班牙击败德国,缔造了世界杯战果预测六连中的完美纪录。而据香港《星岛日报》报道,一名"不信邪"的赌徒在保罗连中五元后,坚定地认为它最后一次肯定中不了,从而押注德国,结果输掉历来世界杯最大额赌注——50万欧元,血本无归。"章鱼哥"的故事可能是一个有趣的巧合。

博彩成瘾的若干行为机制

当今世界范围内博彩业蓬勃发展,博彩作为一种生活娱乐方式普及的同时,博彩成瘾的人也日渐增多。对博彩成瘾行为机制的研究主要从沉迷博彩的人格因素、认知机制和动机模型3个角度着手。研究发现人格障碍、感觉寻求特质和决策障碍特质都可能是导致博彩成瘾的人格因素,迷信信念、预期后悔、控制幻觉、差点赢,以及赌徒谬误等可能是导致病态博彩的重要认知因素,而博彩成瘾也可以归因于不同类型的博彩动机;但博彩成瘾的行为机制可能还远没有搞清楚,目前的研究也存在方法上的不足,过于依赖问卷调查和横断研究,跨文化研究也有待加强。

熊市中个体投资者择股行为研究:基于深交所账户交易数据的实证检验

基于熊市中的账户交易数据,对个体投资者的择股行为进行了实证检验。实证结果表明,在股价连续上涨时,投资者的买入倾向随上涨时间的延长先逐步减小后逐步增大。在股价连续下跌时,投资者的买入倾向伴随股价下跌时间的延长先逐步增大后逐步减小。本文的研究表明,热手效应和赌徒谬误共同影响个体投资者的投资决策。同时,本文的结论证明了,当市场股价持续下跌时,个体投资者中确实存在着一种支持股价回升的行为方式。

中国体育彩票排列三的有意择号指数构建与国际比较

以4个国家的7支三位数彩票为对象,设计2项指数及其他指标,通过数理统计与计量回归,考察彩票投注者有意择号行为的程度和表现形式。结果显示:中外彩票投注者存在共性,即存在程度相近的有意择号行为,喜欢投注当地文化吉祥号码、三同号和上连号,在短期内表现出赌徒谬误;中国彩票尤其是体育彩票排列三的投注者更强烈地试图从历史数据中预测中奖号码,短期和长期均表现出更明显的赌徒谬误。建议:中国体育彩票发行机构应向投注者普及科学的概率常识,形成以娱乐为主的健康投注文化。

基于行为财务理论的投资时机研究

行为财务理论基于投资者有限理性假设,认为其投资时机的选择往往会系统性地偏离最优决策模式,而代表性启发式认知偏差是其中的原因之一。手热效应与赌徒谬误效应是人们启发式认知判断的结果,都对投资者决策时机的选择具有十分显著的影响,但它们发生效应的情境具有适应性。在持续盈利的情境下手热效应大于赌徒谬误效应,而在持续亏损的情境下赌徒谬误效应大于手热效应。

上瘾模型在盲盒营销模式中的应用

随着我国市场经济的不断创新发展,各种形式的消费模式层出不穷,这些模式有些经过了市场的检验,为企业带来了极其丰厚的回报。盲盒从一个概念到逐步融入我国文化消费的大环境中不过短短数年,却为一些企业带来强劲的利润增长,这一结果,标示了盲盒这种上瘾营销模式的成功。盲盒已经不再是一个名词,已经成为了一种经济模式。本文将会从“成瘾模型”、“幸存者偏差”、“狄德罗效应”、“赌徒效应”、“热手效应、赌徒谬误”等方面来分析盲盒的上瘾营销模式是如何改变并创造消费需求的。

基于不同行业的中国股市投资心理差异性研究

从投资者时变的风险厌恶角度出发,运用一类函数系数GARCH-M模型分析不同行业股所表现的投资心理变化.实证结果验证了股票的前期收益对时变的风险厌恶态度是表现为非线性影响的,表明了收益情况是影响着投资者心理状况的.从实证结果可以发现,不同行业股的风险厌恶系数图有递增型、U型、波浪型和平稳型.当前期收益为负值或较小时,投资者表现出明显的赌徒心理,当前期收益不断增大时,投资者存在显著的赌徒谬误心理.

装睡

装睡这件事,起源于孩子。就像歌中唱的:"你啊继续着装睡的姿态,盼着最后的惊喜,像幼儿园里午睡的小孩。"装睡其实不容易,这里头有很高的技术含量,其核心秘籍在于装睡的人叫不醒。北宋初年,偏安东南的吴越王钱俶被迫追随宋太祖,"尝假寐于寝庐"以示内心不服。宋太祖却不动声色待之以礼,直到那年血战逼降太原的割据势力后,才趁机话里有话地警告钱俶:"卿能自惜一方,以图籍归朝,不血于刃,乃为嘉也。"言外之意是,你装睡的意思我明白,但要不要装下去你得看着办。钱大人当然是聪明人。

走出卖股两大心理误区

买对股票只完成投资过程的一半或更少,接下来就是跟踪股票,并在股价大幅上涨之后卖掉股票,所以如何卖股票同样至关重要。俗话说:会买是银,会卖是金。如果买了好的股票,未能选择好的卖出时机,将会给股票投资带来诸多遗憾。