媒体关注、产权性质与上市公司融资约束——基于Heckman两阶段模型的实证检验

基于信息不对称理论和声誉理论,文章以2010-2014年沪深两市5988个观察样本为研究对象,采用Heckman两阶段模型实证检验了媒体关注对上市公司融资约束的影响机理,探讨了不同产权性质情况下媒体关注对融资约束的影响差异。研究结果显示:媒体关注与上市公司融资约束呈负相关关系,媒体关注可以缓解企业的融资约束程度;正面媒体报道可以降低企业的融资约束程度,而负面媒体报道则会加剧企业的融资约束程度;媒体关注对不同产权性质企业融资约束的影响存在差异。具体而言,相对于非国有企业而言,媒体关注对国有企业的融资约束缓解程度更大。

关系型贷款与企业创新问题的研究——基于Heckman两阶段选择模型的分析

伴随着产品生命周期的缩短,企业创新活动对企业市场竞争力的影响越发明显,目前鲜有文献关注不同来源的资金在创新决策与创新能力中所起的不同作用。关系型贷款是一种引导资金进入生产性投资的机制,本文将通过采用中国中小企业的样本来研究关系型贷款对企业创新行为的影响,并对企业—银行间联系对创新决策和创新能力所产生的不同影响进行区分。结果表明关系型贷款不仅促进了企业的创新决策,而且还有助于企业创新能力的提升,而且关系型贷款对于中小型高科技企业创新选择与创新能力都起重要作用。本文的研究对于带动和促进我国中小型企业的产品创新和产业结构优化具有重要意义。

农户借贷行为的Heckman两阶段模型分析——基于天津市农村二元金融结构视角

通过对农村金融调研数据的描述统计和Heckman两阶段模型分析,研究表明:在农村,非正规金融多为零星、小额信贷;户主文化程度、家庭收入水平和金融环境对正规金融的选择影响为正,对非正规金融的选择影响为负,资产价值高的农户发生借贷的可能性较小;无论是正规金融还是非正规金融,年龄对借贷需求均有显著的正向影响,而劳动力人数则是负向影响,农业收入为主的农户对非正规金融需求较多,以生活为目的的借款对正规金融的借贷需求较少。

高学历员工对不同所有制企业创新活动的影响——基于Heckman两阶段模型的实证分析

文章利用世界银行微观调查数据进行了实证探究,运用Heckman两阶段回归修正了已有相关研究多忽视的样本选择问题,并在此基础上进一步利用两阶段最小二乘法消除了内生性。研究发现:高学历总经理和高学历普通员工均能显著促进企业更多地参与创新活动和扩大创新规模;高学历员工更有利于扩大国有企业的创新规模,但不会显著影响不同所有制企业参与创新活动的概率;在员工学历水平较低时,国有企业的创新规模显著低于同等条件的非国有企业,但随着员工学历水平的提高,两者之间的差距会缩小。

媒体监督对上市公司融资约束的影响研究——基于Heckman两阶段模型的实证检验

本文以2010~2014年沪深两市上市公司为研究对象,采用Heckman两阶段模型研究了媒体监督对上市公司融资约束的作用机理,深入探索了不同类型媒体监督对融资约束的影响差异。研究结果发现：媒体监督对上市公司融资约束可以产生显著的影响,即媒体正面报道可以减轻企业的融资约束,而媒体负面报道则会加剧企业的融资约束;不同类型的媒体监督对上市公司融资约束的影响存在差异,相对于纸质媒体监督而言,网络媒体监督对融资约束的影响力更大。

社会网络对农户农机外包作业服务的影响——基于Heckman两阶段模型的分析

农机外包作业服务是我国农业社会化服务的重要组成部分,对于提升农业生产效率和促进农业现代化具有重要意义。基于四川、吉林和江苏3省975份农户的调研数据,运用Heckman两阶段模型和中介效应模型,实证检验社会网络对农户农机外包作业服务采纳行为的影响及其作用机制。研究结果表明:在整地和收获环节,社会网络可以促使农户采纳农机外包作业服务,还会提升其采纳程度。具体来说,社会网络每提高1%,整地和收获环节农户农机外包作业服务采纳率分别可提高53.1%和57.9%,采纳程度分别可提高6%和7.7%。不同类型社会网络对农户农机外包作业服务采纳行为会产生差异化影响。纵向社会网络的影响程度最高,每提升1%可促使整地和收获环节农户采纳率分别提高35.3%和47.4%,采纳程度分别提高4.5%和7.5%;斜向社会网络的影响程度次之,每提升1%可促使整地和收获环节农户采纳率分别提高6.8%和10.8%,采纳程度分别提高1.1%和1%;横向社会网络的影响程度最弱,每提升1%可促使整地和收获环节农户采纳率分别提高1.8%和1.3%,采纳程度分别提高0.1%和0.1%。风险偏好在社会网络和农户农机外包作业服务采纳行为的关系中起到部分中介作用。据此提出:培育和拓宽农户纵向、横向社会网络,完善农村土地经营权流转平台,提高农业服务外包市场发育水平。

云南农林高校女性教师学术生涯发展阻隔因素探究——基于Heckman两阶段选择模型的实证研究

探究影响高校女性教师学术生涯发展阻隔因素,有利于提升高校女性教师的人力资本价值。通过云南2所高校293份问卷调查,基于Heckman两阶段模型,克服了样本教师“自选择”带来的内生性和非随机样本问题,经实证检验和稳健性检验后表明:第一,女性性别的本质性性状、社会角色设置、高教边缘化危机不同程度地制约着高校女性教师学术生涯的发展;第二,女性教师所在高校的教研人员性别比、院校规模、学科领域、受教育程度、日家务劳动时间都显著影响着女性教师的学术行为发生率;第三,女性教师持有的性别隔离认知程度和学术行为发生没有显著的关联。据此,从行业主管及高校治理角度提出了建议。

高管团队特征、市场化程度与企业社会责任履行——基于Heckman两阶段模型的分析

基于2013-2017年中国A股主板上市公司数据,采用Heckman模型控制了样本选择偏误后,本文结合市场化程度对高管团队特征与企业社会责任履行之间的关系进行实证检验。研究发现,高管团队女性比例、平均年龄、平均学历、团队规模均与企业社会责任履行显著正相关,在高管平均任职时间超过行业中位数的上市公司中,高管任职时间与企业社会责任履行正相关;企业所在地区的市场化程度越高,高管团队特征对企业社会责任履行的正向影响越弱。鉴于此,为促进企业更好地履行社会责任,企业应注意优化高管团队结构,并保持团队成员的稳定性;政府应建立健全企业社会责任相关法律法规,培育消费者的社会责任意识,创造良好的履责环境。

新时代乡村振兴背景下农村劳动力稳岗就业研究——基于Heckman两阶段模型的实证分析

基于中国劳动力动态调查数据,运用Heckman两阶段模型分析农村劳动力进城务工决策和稳岗就业的影响因素。研究结果表明:男性农村劳动力更容易做出进城务工的决策;年龄与进城务工决策负相关,与稳岗就业正相关;学历、月收入、工作经历、技术培训、工作环境、参保情况与进城务工决策和稳岗就业呈正相关关系;与原居住地联系会对进城务工决策和稳岗就业情况产生负向影响;社区/生活区安全情况显著影响农村劳动力的就业稳定性;社会资本相关变量正向影响农村劳动力的就业稳定性;外出务工预期与进城务工决策呈现显著正相关关系。除此之外,从事农业生产年限不同的农村劳动力进城务工决策和稳岗就业的影响因素存在差别。

抚养负担对已婚青年女性劳动供给及家务分配的影响研究--基于Heckman两阶段选择模型的实证检验

文章基于2012年中国综合社会调查数据,运用Heckman两阶段模型分析了抚养负担等因素对已婚青年女性劳动供给和家务分配的影响,探讨了已婚青年女性劳动供给与家务分配的逻辑关系。实证结果表明,老幼抚养负担对已婚青年女性的劳动供给状况和家务分配存在不同的影响,子女数量在性别上对其劳动供给的影响会存在差异性,男孩数量和女孩数量虽均会负向影响其劳动参与,但男孩比女孩对母亲外出工作的牵制阻碍更强;老人数量则会负向影响女性的家务分配和时间投入。另外,联立方程估计结果和Pearson检验表明,其劳动参与状况与家务分配状况彼此间是相互独立的,且劳动参与行为会挤压家务劳动的时间投入。

地方政府财政补贴的选择策略与偏向——基于企业异质与Heckman两阶段模型的检验

文章以财政分权与任期考核为背景,采用2000-2016年A股上市公司的微观数据,运用Heckman两阶段模型建立地方政府财政补贴的决策模型与研究假设,实证检验了企业异质性对地方政府财政补贴行为的影响。研究发现,政府对于从事出口的企业、国有企业、高新技术企业具有补贴倾向。回归结果也表明地方政府会选择对全要素生产率高的企业进行补贴,而企业规模与企业盈利能力则与补贴选择与补贴程度呈现反向关系。

P2P平台投资策略有效性的Heckman两阶段模型分析

全球金融市场经过长期发展逐渐成熟完善,基本能满足社会的发展需要,但在小额借贷方面却是一块相对空白的领域,P2P借贷平台应运而生。因其能解决小微企业融资困境,研究大多从筹资端出发,随着P2P违约事件的频发,从投资者角度研究更加重要。文章以此为切入点从投资者的角度探究两种投资策略的有效性:从众投资策略、自我判断策略。对美国最大P2P平台Prosper.com的数据进行分析,并利用Heckman两阶段模型对选择偏误进行修正,发现上述两种投资策略均能提高投资有效性,并且两者之间存在协同效应。

基于ASCE SHM Benchmark模型的两阶段结构损伤识别方法

近年来,一种激励未知和输出部分已知条件下结构局部损伤识别的新方法得以提出,这种方法能基于子结构思想进行复杂结构的局部损伤识别,基于此方法,提出两阶段的损伤识别策略,并将其应用于第1阶段ASCE SHMbench-mark模型的case 4的4种损伤识别,以检验此方法的有效性.在第1阶段,提出8-DOF的损伤模型以进行损伤层的定位;第2阶段,利用子结构的思想,提出12-DOF的损伤模型,在包含损伤层的子结构中对损伤进行准确识别和定位.采用扩展卡尔曼方法对增广状态向量进行估计并使用最小二乘对未知激励进行递推,识别未知激励下的结构物理参数.损伤识别的结果显示,此方法能高精度地识别benchmark模型的各种损伤情形.

流动性约束与企业出口行为——基于Heckman两阶段模型的实证研究

以异质性企业理论为基础,以工业企业数据库为分析对象,就流动性约束对企业出口的影响问题采用Heckman两阶段模型进行了探讨。研究结果表明,企业面临的流动性约束越弱,越容易克服沉没成本从而产生出口行为。但是在出口强度方面则有相反的表现。进一步的研究表明,这种规律在东部地区和资本密集型企业中表现更强;但与非国有企业相比,国有企业受到的影响并不显著。国家应当从微观和宏观两个方面针对性地采取措施,提升企业的出口表现。

制度水平与双边股权资本流动--基于Heckman两阶段模型的分析

本文运用66个国家2001-2009年的双边股权资本流动数据,采用Heckman两阶段模型考察了制度水平对双边股权资本流动的影响。实证研究表明,母国和东道国的制度水平对股权资本投资决策和投资规模均具有显著的促进作用,但母国的制度水平起着决定性作用,一系列的稳健性检验也证实了制度水平对双边股权资本流动的作用是稳健的。此外,本文的研究还发现,传统的直接运用引力模型对双边资本流动的估计是有偏的,而Heckman两阶段估计是无偏估计。

扶贫再贷款需求影响因素与调控策略——基于Heckman两阶段模型的实证分析

扶贫再贷款政策工具为贫困地区地方法人银行机构发放涉农贷款提供流动性支持,在加大金融扶贫力度、推动地方特色产业发展、帮助贫困人口创业就业等方面发挥着重要作用。但调查发现,西北贫困地区扶贫再贷款余额和限额使用率双降,扶贫再贷款需求侧的宏观调控失灵。本文结合贫困地区货币运行机制梳理扶贫再贷款需求影响因素及其作用机理,并运用Heckman两阶段模型进行实证检验,有针对性地提出完善扶贫再贷款需求调控的策略建议。

人民币货币锚效应及其影响因素研究:基于Heckman两阶段模型的新证据

文章运用修正的两步Frankel-Wei模型测度了人民币在全球109个经济体的货币锚效应,然后采用Heckman两阶段模型,着重分析上述经济体选择锚定人民币和锚定人民币权重的影响因素,以及不同地区的异质性。研究发现,人民币已成为49个经济体的货币锚,并对亚洲、非洲和拉丁美洲地区具有较强的影响力。近年来,人民币的货币锚效应在波动中逐渐增强。上述经济体选择锚定人民币和锚定人民币权重的影响因素具有较大差异,其中,贸易渠道是人民币成为货币锚的主渠道,其他经济体对中国贸易依存度越高,越有利于其选择锚定人民币。在锚定人民币权重方面,贸易渠道的影响有所下降,金融渠道和全球外生冲击开始发挥重要影响。其中,货币政策同步性和人民币汇率市场化改革对锚定人民币权重有利,而国际原油价格和全球风险指数均对其不利。亚洲、非洲、拉丁美洲、欧洲和大洋洲地区在上述方面的影响因素具有较强的异质性,中国政府应充分考虑这些差异以推动人民币在全球范围内发挥货币锚效应。

网页营销信息对大型开放式在线课程收入的影响——基于Heckman两阶段模型的分析

利用网易云课堂的在线课程数据,分析了网页营销信息的感知有用性、感知利己动机、感知独特性和感知流行程度与在线课程收入的关系。研究结果显示,网页营销信息的感知有用性和感知利己动机是影响在线课程收入的关键因素,但感知独特性和感知流行程度对在线课程收入没有显著影响。此外,Heckman两阶段模型的使用能够有效修正自我选择带来的偏误。

对外承包工程、技术创新与人民币货币锚效应

对外承包工程是中国实施“走出去”战略的主导形式。以2011-2020年中国开展对外承包工程的东道国(地区)为研究样本,测度了人民币在154个样本经济体的货币锚效应,并在此基础上运用Heckman两阶段模型探究对外承包工程对人民币货币锚效应的影响及其机制。结果显示,人民币已成为41个经济体的货币锚,涵盖亚洲、非洲、欧洲、拉丁美洲和大洋洲;中国对样本经济体开展工程承包有利于该经济体选择锚定人民币,但对于人民币已发挥货币锚效应的经济体,对其开展工程承包并不能显著促进其锚定人民币的权重;对外承包工程对人民币货币锚效应的影响在不同国家存在差异,相较于发达经济体,这种促进效应在发展中经济体表现得更为显著;技术创新水平在对外工程承包对人民币货币锚效应的影响中存在调节效应;从影响机制看,对外承包工程对人民币货币锚效应的积极影响通过贸易促进效应和网络外部效应发挥作用。在全球货币格局加快重塑的背景下,本文为提升人民币货币锚效应提供了理论依据和政策启示。

土地流转契约对农户绿色生产行为的影响——基于江西省水稻主产区农户的调研数据

基于江西省水稻主产区810户稻农的调研数据,运用Probit模型和Heckman两阶段模型,探讨不同属性的土地流转契约对农户绿色生产行为的影响,并分析土地经营规模的调节效应。结果表明:(1)无偿转入土地的农户更倾向于采纳农业绿色生产技术。(2)土地流转契约签订时间越长、签订形式越规范,农户采纳农业绿色生产技术的可能性越高。(3)当土地流转提升农户耕地的规模化水平时,土地流转契约对农户农业绿色生产技术采纳的促进作用会显著增强。据此,提出注重土地流转主体间的道德规范作用、建立健全合同机制保障地权稳定性及交易规范性、搭建土地要素市场化平台以提升农户耕地的规模化水平等建议。