台湾超额储蓄问题探析

台湾超额储蓄问题日益严重,正对台湾经济产生诸多负面影响。台湾内部政治生态与意识形态影响到台湾经济政策特别是大陆政策与时俱进的调整,使得台湾日益边缘化,发展环境与投资环境持续看坏,进而导致内部投资意愿持续下降。因应超额储蓄问题的根本之道在于正确处理两岸关系,以改善台湾的发展环境与投资环境,进而促进投资、经济发展与薪资提升,扭转经济结构失衡问题。实践中,一方面应进一步深化两岸经济合作,实现两岸经贸活动的正常化与自由化,另一方面应主动融入大陆"一带一路"合作规划,并争取大陆支持拓展外部经济空间。

“超额储蓄”的成因、影响及释放途径

在居民收入增速放缓的同时,住户存款却大幅增加,这种“超额储蓄”现象不仅仅是居民消费下降的结果,有部分是居民投资转化而来,也有预防性储蓄所致。“超额储蓄”既影响经济增长、商业银行运作及货币政策效率,也影响消费在经济增长中作用的发挥。“超额储蓄”并不能全部转化为居民消费,有些会转化为投资,但需要创造相应的条件。“超额储蓄”的有效释放需要在促进消费的政策上着力,同时在降低预防性储蓄上下功夫,以更好统筹质的有效提升和量的合理增长。

我国居民超额储蓄及当前提振消费的路径

新冠疫情爆发以来,我国居民消费较历史趋势累计减少9万亿元,其中由于消费倾向下降导致的超额储蓄约4.2万亿元。人均超额储蓄表现出“城市多、农村少”“疫情冲击严重的地区多、消费恢复较好的地区少”的特点,其中,疫情冲击严重的上海等地人均超过7000元,浙江、福建、江苏等地人均少于500元。居民超额储蓄主要源于为预防病毒感染而主动减少接触式的服务类消费和因对未来经济的悲观预期而主动增加预防性储蓄。当前病毒感染风险显著下降,居民消费信心的恢复主要取决于未来经济恢复及居民就业收入和资产负债表修复情况。国内外刺激消费的政策实践表明,发放小额满减电子消费券、向低收入群体发放现金补贴对消费的边际拉动大,值得借鉴推广。在此基础上,文章提出提振居民消费的政策建议。

内蒙古超额储蓄规模持续扩张原因与预测分析

2022年以来,受消费持续低迷、房地产市场供需两弱以及资管新规全面执行等因素影响,内蒙古居民存款快速增长形成了大量的“超额储蓄”,带动内蒙古各项存款增速连续17个月保持全国前三。为了解内蒙古居民超额储蓄总体规模和内蒙古住户存款客群变化特征开展了专项调研,结果显示:2022年以来内蒙古超额储蓄规模达1317.4亿元,居民存款呈现出青年客群存款余额占比下降以及高净值类客户存款“一九现象”突出的总体特征;结合其他国家国际经验和我国经济运行形势,预计内蒙古居民“超额储蓄”将于2024年下半年开始有明显释放。

超额储蓄的再讨论及其政策含义

市场近期对居民部门的超额储蓄讨论较多,但由于对储蓄和存款的概念界定不清,导致推演逻辑存在两点谬误:第一,错把储蓄等同于存款,进而也错将超额存款视作超额储蓄;第二,误认为消费复苏潜力与存款和储蓄规模相关。本文从储蓄和存款的基本概念出发,重新对超额储蓄及其政策含义进行探讨。

超额储蓄的规模、来源与影响

2022年居民存款大幅增长,超额储蓄成为市场热议的话题。本文认为市场热议的超额储蓄其实是超额存款,并分析了超额存款的规模和来源及超额存款转变成超额消费的可能性,就如何有效提振消费提出相关政策建议。

超额储蓄能否转化成超额消费?

2022年中国居民部门积攒的超额储蓄引起了市场的高度关注。本文分析了中国超额储蓄的来源与构成,并在与美国居民收入和超额储蓄情况进行比较的基础上,分析了不同来源的超额储蓄对居民消费的影响,及超额储蓄转化为超额消费的可能性。

全球经济复苏缓慢 贸易恢复仍然坎坷——2023年二季度全球经济形势

2023年二季度,负面因素交织拖累经济复苏步伐,需求疲软下的全球经济缺乏增长动力,下行风险仍然存在。本文从国际组织经济增速预测、先行指标走势、美国尚未陷入衰退的原因、全球贸易情况等方面回顾2023年第二季度全球经济形势,并展望第三季度经济运行情况。

新疆预防性储蓄特征、原因分析及对经济影响展望

2022年以来,受新冠疫情的影响,居民部门在新增存款快速增加的同时,表现出消费的疲软。如何促使居民部门的“超额储蓄”转化为消费和投资,并带来经济持续增长,成为国内经济关注的热点。本文梳理了新疆在本轮新增存款增长周期中呈现的特征和成因,对比历次新疆新增存款的快速增加,系统分析了本轮新增存款快速增加对新疆经济增长的影响。研究发现:作为经济欠发达地区,本轮新疆居民存款大幅增加来自于购房支出的下降、资产结构的调整以及预防性储蓄增加,即居民部门在主动积累盈余。因此,促进新疆现有“超额储蓄”的释放,需要强信心、提预期、降负担,以稳住短期内消费的修复和加快长期收入预期的改善。