通货膨胀持续性、最优货币政策与通货膨胀目标制

通货膨胀持续性对于以物价稳定为主要目标的货币政策的实践具有非常重要的影响。在新凯恩斯主义货币政策分析框架基础上引入趋势通货膨胀等多种持续性因素,比较分析了承诺规则与相机抉择方式下通货膨胀、产出缺口的反应程度和相应的社会福利损失。研究表明在中国现阶段的经济环境和经济体制下,限制性的相机抉择方式是比较好的货币政策决策方式。在我国,可以在渐进导入通货膨胀目标制的过程中逐步完善各项条件,以满足实施通货膨胀目标制的各种要求,从而降低通货膨胀持续性,进一步提高货币政策有效性。

我国通货膨胀刚性的深层次原因分析及对策

进入80年代以来,我国多数年份受到通货膨胀的困扰,给经济建设和人民生活造成较大影响。今后,我国通货膨胀的趋势如何呢?我们认为,在可以预见的相当长的一段时期内,我国都将保持较高的通货膨胀势头。这是因为,我国将在长时期内存在产生通货膨胀的深层次原因。这些原因可以概括为:四大反差,三大矛盾。

东亚通货膨胀趋势及决定因素

文章选取11个东亚国家和地区的数据为代表,采用针对不同国家的最优ARIMA模型预测东亚通货膨胀的发展趋势,发现东亚大部分国家面临较大的通货膨胀压力,通货膨胀持续上涨的趋势明显。并采用面板数据和Pooled-OLS分析法分析东亚通货膨胀的决定因素,研究表明东亚的通货膨胀形成的原因复杂,在惯性通胀、产出缺口、国际油价和粮食价格等多个因素的共同作用下形成;并发现次贷危机前后的东亚通货膨胀的决定因素有所不同,次贷危机前石油和粮食价格等成本因素大大地推动了东亚的通货膨胀,次贷危机后产出缺口等需求因素较大地影响了东亚的通货膨胀。针对东亚通货膨胀问题,文章提出包括中央银行改革、紧缩性货币政策、能源和粮食储备战略和调控个别行业或商品的对策和建议。

基于MCMC方法对中国非线性广义泰勒规则的构建

文章对我国带有状态转换和随机趋势通货膨胀目标的广义非线性泰勒规则进行了建模,并采用状态空间Gibbs抽样的MCMC方法进行了估计。实证结果显示:我国货币政策泰勒规则系数的确存在状态转换特征,通货膨胀目标变量存在随机性特征,估计的趋势通货膨胀目标值较实际值平滑,拟合效果较好。