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海归董事降低了跨国并购溢价吗?——基于沪深A股上市公司的经验证据
被引量:
3
1
作者
王爱群
闫盼盼
赵东
《南京审计大学学报》
CSSCI
北大核心
2020年第3期40-50,共11页
基于高阶梯队理论,以2009-2017年沪深A股上市公司跨国并购交易为样本,实证分析海归董事对跨国并购溢价的影响。研究结果表明:具有海外学习、工作经历的海归董事具有特有的信息优势和关系资源,在跨国并购定价过程中可以有效发挥咨询功能...
基于高阶梯队理论,以2009-2017年沪深A股上市公司跨国并购交易为样本,实证分析海归董事对跨国并购溢价的影响。研究结果表明:具有海外学习、工作经历的海归董事具有特有的信息优势和关系资源,在跨国并购定价过程中可以有效发挥咨询功能,显著降低了并购溢价;海归董事对跨国并购溢价的抑制效应在更大的国内市场竞争、国有企业、并购目标涉及资源与通信类等敏感性行业中更加显著。进一步分析发现,与海外学习背景相比,海归董事的海外工作背景能够对跨国并购溢价发挥更大的边际作用,并且只有外部海归董事才会对跨国并购溢价产生抑制作用。
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关键词
跨国并购溢价
海归董事
市场竞争
产权性质
敏感行业
公司规模
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题名
海归董事降低了跨国并购溢价吗?——基于沪深A股上市公司的经验证据
被引量:
3
1
作者
王爱群
闫盼盼
赵东
机构
吉林大学管理学院
出处
《南京审计大学学报》
CSSCI
北大核心
2020年第3期40-50,共11页
基金
国家社会科学基金青年项目(17CJY057)
教育部人文社会科学研究基金项目(13YJA630085)
吉林省社会科学基金项目(2018B76)。
文摘
基于高阶梯队理论,以2009-2017年沪深A股上市公司跨国并购交易为样本,实证分析海归董事对跨国并购溢价的影响。研究结果表明:具有海外学习、工作经历的海归董事具有特有的信息优势和关系资源,在跨国并购定价过程中可以有效发挥咨询功能,显著降低了并购溢价;海归董事对跨国并购溢价的抑制效应在更大的国内市场竞争、国有企业、并购目标涉及资源与通信类等敏感性行业中更加显著。进一步分析发现,与海外学习背景相比,海归董事的海外工作背景能够对跨国并购溢价发挥更大的边际作用,并且只有外部海归董事才会对跨国并购溢价产生抑制作用。
关键词
跨国并购溢价
海归董事
市场竞争
产权性质
敏感行业
公司规模
Keywords
cross-border M&A premium
directors with overseas background
market competition
nature of property rights
sensitive industries
company size
分类号
F276 [经济管理—企业管理]
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作者
出处
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被引量
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1
海归董事降低了跨国并购溢价吗?——基于沪深A股上市公司的经验证据
王爱群
闫盼盼
赵东
《南京审计大学学报》
CSSCI
北大核心
2020
3
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