世界跨国并购投资特点分析——基于联合国跨国并购行业数据

20世纪90年代以来,跨国并购进入一个新的发展阶段,成为国际直接投资的主要方式,并呈现出了更多新的特点和规律.本文基于1987年一2007年联合国跨国并购数据,分析了90年代以来跨国并购所呈现的一些特点.

跨国并购中的估值与协议条款应用研究

跨国投资并购中的交易协议条款可以控制在模型中难以规避与量化的风险,规范交易对手方行为,降低信息不对称程度,有效推动并购顺利完成。本文讲述了跨国投资并购交易协议中的核心条款,从财务、税务角度入手,重点关注交易协议中的风险控制。定价机制、并购形式和付款方式整体管控并购价款的时间风险、税务风险及支付风险,确保买方以合理成本取得目标资产。陈述和保证条款、承诺条款和赔偿条款从交易事实与行为出发,对并购风险进行控制,涉及责任的再分配。交易协议条款的设定是分散风险的重要一环,与目标资产价值评估相辅相成,合理设定交易协议条款有助于在一定报价水平下实现风险最小化。

信息不对称条件下技术外溢效应对 FDI进入模式的影响

跨国并购和新设投资是跨国公司进入东道国的两种方式,其中,技术外溢的可能性是影响跨国公司投资决策的重要因素之一。在非对称信息条件下,如果国内外企业的技术差距并不大,跨国并购是最优的进入方式,如果技术差距明显,新设投资是最优的进入方式。

中国化工收购先正达案例分析

近年来,金融全球化程度日益加深,世界性产业结构调整升级和高新技术广泛应用下,中国企业的并购步伐在全球企业交易中世界性产业结构调整升级和高新技术广泛运用的全球环境影响下,中国企业的并购步伐在全球企业交易中不断加快。国内企业的跨国并购交易在与中国企业相关的所有并购交易中最引人注目。本文通过研究中国化工企业跨国并购先正达。进一步从宏观角度和微观角度分析了中国企业跨国并购的影响因素,为政府有关部门决策和大型企业实行跨国并购提供了案例分析与建议。

加入WTO十年来的中国对外直接投资:特征、困扰与思考

加入WTO十年以来,中国ODI实现了持续快速增长,在全球的地位迅速提高。在发展方式上,中国ODI具有明显的"政府推动型"特征,在投资动机上,中国ODI则具有"效率寻求型"和"资源寻求型"特点。快速增长下的中国ODI,仍然受到歧视性并购审查、海外投资企业经营业绩不佳以及国际投资环境趋紧等问题的困扰。摆脱上述困扰,应提高非国有企业ODI积极性,建立适应海外市场环境的企业运营机制,健全对外投资风险管理机制。

美国外资监管新政对中国对美投资的影响研究——基于金砖国家的比较

2018年美国外资监管政策做出重大变革,并不断进行动态调整。中美战略竞争也逐渐升级,中国对美投资遭遇更多限制。美国是全球最主要的外资东道国,厘清其外资监管政策的变化及影响对中国对外投资发展具有重要意义。在系统归纳并总结了美国外资监管新政的变化,并基于与金砖国家的比较,研究新政对中国企业对美直接投资的影响。结果发现,中国作为对美投资的“后来者”,在美投资存量仍相对有限,但美外资新政对中国投资却表现出较强的针对性,中国企业对美并购投资的数量、效率和产业范围均受到更显著的冲击和限制。中美竞争在中长期内或将持续,中国企业需要适应中美战略竞争与合作长期博弈的新常态。