中国银行业开放与系统性风险--基于银行业跨境借贷业务

商业银行从事跨境业务会提升自身风险水平。本文基于直接业务关联与间接业务关联构建网络模型,度量2007—2019年跨境借贷业务给银行体系带来的系统性风险水平。本文发现:首先,资产端冲击会带来较高的系统性风险水平,负债端冲击亦不容忽视。其次,从风险生成机理的时间维度来看,间接业务关联性与风险敞口等因素较为重要,杠杆和直接业务关联性等因素影响较弱。从空间维度系统性风险指标来看,系统重要性程度高的银行排名较为稳定,且需要关注2011—2019年系统性风险错配指数逐年上升的趋势。最后,系统性风险与风险敞口之间存在“跨境借贷冲击→系统性风险→跨境借贷冲击”的不利循环机制。

跨境借贷对银行系统性风险的溢出效应研究

跨境资本流动风险已逐渐成为学术界、实务界高度重视的议题。在剖析银行跨境借贷风险敞口对银行系统性风险影响的风险溢出机理的基础上,运用经验数据实证检验了银行跨境借贷风险敞口对银行系统性风险的风险溢出效应和机制。研究表明:银行跨境借贷风险敞口显著提高了银行系统性风险,且不同结构的银行跨境借贷风险敞口均显著提高了银行系统性风险。银行间风险溢出效应在银行跨境借贷风险敞口对银行系统性风险影响机制中具有中介作用,“银行跨境借贷风险敞口→银行间风险溢出效应→银行系统性风险”传导渠道有效“,银行跨境借贷风险敞口→同业资产规模/同业负债规模→银行间风险溢出效应”传导渠道也有效。其他投资资本流动风险敞口、货币和存款资本流动风险敞口以及贷款风险敞口则通过显著增加银行同业资产规模和同业负债规模来提高银行间风险溢出效应。

信贷快速增长与国际信贷:亚洲面临的挑战

主要国际货币保持超低利率,引发了人们对国际信贷资金流入增长强劲的亚洲的担忧。本文研究了国际信贷的三种构成及控制该种信贷面临的一些政策挑战。实证研究结果表明,国际信贷增长会促使新兴市场出现信贷过热。危机前国际信贷水平越高,危机后信贷和实际产出收缩越严重。当前亚洲国家(或地区)的国际信贷占其贷款总额的比重不大,即使一些亚洲经济体美元信贷增长迅猛,对其信贷总量的增长影响也有限。随着一些亚洲国家金融开放程度不断加大,国内居民将更多地利用套息机会增加外币融资,对国际市场融资的依赖度也将会加大,这将削弱该国控制国内信贷增长的能力。亚洲国家对这种趋势应该予以密切关注。