贸易项下国际短期资本流动及跨境套利贸易风险治理研究

随着经济全球化、国际贸易自由化以及国际短期资本流动的发展,脱离金融避险本质、虚构贸易背景的跨境套利贸易,客观上加剧了国际收支失衡并且产生了一定金融风险,严重危害对外贸易的运行。本文从近年典型的跨境套利贸易问题及相关风险入手,对我国跨境套利贸易的具体路径和可能带来的各种风险进行深入分析,重点测算了我国以及东南沿海贸易大省跨境套利贸易规模,并就如何有效治理中国日益扩大的跨境套利贸易及其风险,提出了比较有针对性的政策建议。

中国跨境套利贸易及其风险治理研究

随着经济全球化、国际贸易自由化以及国际短期资本流动的发展,脱离金融避险本质、虚构贸易背景的跨境套利贸易客观上加剧了国际收支失衡,产生了一定金融风险,严重危害对外贸易的运行。本文从近几年典型的跨境套利贸易及其相关风险入手,对中国跨境套利贸易的具体路径和可能带来的风险进行深入分析,重点测算了中国以及东南沿海贸易大省的跨境套利贸易规模,并就如何有效治理中国日益扩大的跨境套利贸易及其风险,提出了有针对性的政策建议。

资本跨境套利视角下外汇贷款影响因素——基于2002～2017年的实证研究

本文从资本跨境套利角度,实证研究外汇贷款的影响因素。基于2002～2017年外汇贷款的月度数据,分析境内外经济增速之差、人民币汇率预期变化、境内外利差等资本跨境套利因素。结果发现,相较于进出口贸易,套利性的因素对外汇贷款余额增速影响更大,由此解开了2002～2014年间外汇存贷款增速背离之谜。套利性影响因素中,人民币汇率、境内外利差、境内外经济增速之差对外汇贷款的影响作用依次递减。

人民币跨境结算套利探析:条件、方式及影响

跨境人民币结算业务和人民币离岸市场的发展在推进人民币国际化的同时,客观上也为跨境套利创造了条件,这就增加了经济波动的风险,对外汇管理提出了新的挑战。本文全面分析了人民币跨境结算套利的市场条件、主要操作方式和造成的经济影响,并有针对性地提出了相关政策建议。

金融审计视角下跨境资金套利业务潜在系统性风险及政策建议

在经济全球化和贸易自由化的大背景下,人民币国际化战略不断推进,人民币离岸市场也蓬勃发展。但国家外汇管理政策对资本自由流动仍有限制,造成了在岸和离岸市场货币价格差。投机资本虚构贸易背景的跨境套利贸易,客观上加剧了国际收支失衡并且可能产生系统性金融风险。文章从金融审计角度,剖析了典型的跨境套利模式,揭示了跨境套利存在的原因及隐藏风险,就如何有效治理跨境套利及其风险提出审计建议.

汇率双向波动增强后的跨境资金流动风险评估方法研究——基于跨境人民币角度

在保持汇率基本稳定、国家政策干预较多的时期,我国跨境资金大幅流入或流出压力主要体现为外汇供求缺口变化方面,相关风险衡量的主要判断依据是部分传统指标,如外汇储备变化、银行结售汇差额等。在未来市场化改革的过程中,常态式政策干预将逐渐退出,人民币汇率双向波动增强,仅靠传统指标可能无法准确衡量我国跨境资金流动风险。本文基于跨境人民币角度,从人民币汇率波动与跨境资金流动关系简要分析汇率双向波动增强后我国跨境资金流动存在的主要风险,并就其评估方法进行研究。

垂直专业化分工对出口贸易人民币结算的影响——理论模型与经验证据

利用进口中间产品生产出口商品是垂直专业化的典型特征。本文建立了一个纳入进口中间品的预期利润最大化模型,研究了进口中间品在不同计价形式下垂直专业化分工对出口计价结算货币选择的影响,并采用2012年1月至2015年6月出口贸易人民币结算的数据进行了实证检验。结果表明:(1)垂直专业化分工对出口贸易结算货币选择的影响取决于进口中间品的计价货币形式,当且仅当进口中间品以第三方货币计价时,垂直专业化分工才会对出口贸易结算货币选择产生影响,且垂直专业化程度越高,出口贸易选择本国货币结算的可能性越低。(2)垂直专业化对出口贸易人民币结算的负向效应。(3)中国出口产品差异化程度、出口市场份额、在岸与离岸人民币汇差和人民币升值预期也显著影响出口贸易人民币结算业务发展。(4)当前出口贸易人民币结算比重变化主要由出口市场份额变化所致,但仍不能忽视在深度融入全球垂直专业化分工进程中,中国出口对以第三方货币计价的进口中间产品高度依赖所带来的负向效应。

新业态下对外汇管理“展业三原则”的思考

本文通过对我国外汇管理"展业三原则"的发展历程和内涵与国际常用的KYC原则发展及主要内容进行对照式梳理和总结的基础上,分析了在我国外汇领域落实"展业三原则"已经取得的初步成效、仍存在的现实问题及其深层次的原因,同时结合我国新业态发展和外汇管理改革大趋势,围绕紧紧抓住关键人、关键事和关键点提出了注重结果导向、完善法制体系、加强人才队伍建设、降低信息成本四条建议,以期突破当前制约外汇领域"展业三原则"落实的瓶颈问题,助推外汇"展业三原则"发挥更大作用,更好地服务实体经济发展。

浅谈汇率变动对进出口贸易企业的影响及对策

人民币汇率制度实行以市场供求为基础,有管理的浮动汇率制度以来,进出口贸易企业受汇率变动影响加大。以人民币汇率变动为切入点,分析汇率变动对进出口贸易企业造成的正、负面影响,着重建议贸易企业在不同的预期汇率下采用不同的跨境购汇套利组合来降低企业财务风险,减少汇率变动带来的影响。

外资融资租赁公司外债管理问题及对策

随着租赁行业的不断发展,融资租赁公司已成为境内企业境外筹集资金的重要桥梁。尤其在境内外利差、汇差较大的形势下,外资融资租赁凭借其在外债政策管理上宽松优势借入外债,并通过售后回租借给境内使用实现跨境套利,便利了境内企业使用境外资金的同时,削弱了外债管理政策的有效性,给跨境收支带来一定冲击,需要进一步加强管理和规范。

对外担保履约频发问题研究及管理建议

随着跨境担保管理规定不断简化,对外担保业务迅速发展,对外担保在为支持企业"走出去"、帮助境内企业全球布局等方面起到重要作用。但与此同时,受人民币汇率贬值、企业经营压力及突发性事件等因素影响,对外担保履约情况频繁发生。为此,本文从对外担保履约案例入手,研究其中存在的问题,并提出管理建议。