从一起异常资金流动案例看当前外汇监管的不足——基于短期“总量平衡下”跨境异常资金快速流动的思考

近年来,为适应市场经济建设不断加快的步伐,外汇管理的理念和方式实行了"五个转变",简政放权,大幅改革,赋予了银行更多代为监管职能的同时也给了涉外主体更多的便利。但实践中发现,由于外汇管理事后监管的方式方法尚不健全,给一些异常资金流动带来了可乘之机。本文从一起总量平衡下跨境异常资金短期快速出入的流动着手分析,以期完善现行外汇管理事后监测体系,实现当前简政放权背景下外汇管理下有效性和可控性的双重目标。

中国跨境资金异常流动:监测、驱动与对策

跨境资金异常流动不仅事关经济金融安全,甚至影响未来国际经济格局。国际金融危机后中国跨境资金异常流动频率有所增大并呈现非对称性。排序选择模型显示套汇是异常资金流动的主要动因,中国的高利率反而刺激了投资者的避险情绪推动了资本外逃;进出口数据的异动会显著掩盖可监测的跨境资金异常流动;中国股市波动、经济增速放缓和美元流动性收紧会引发资本外逃的论断均被证伪;外币贷款会提高资本外逃的概率,但影响亦不显著。国内外经济金融环境对跨境资金异常流出入的冲击具有非对称性,应对资金异常流出给予重点关注,并通过结构性货币政策和市场干预稳定利率和汇率预期、监测贸易数据和外币贷款余额异动、堵塞逃骗汇漏洞以及完善金融监管缓解资金外逃压力。

穿透式监管在异常跨境资金流动中的应用研究

当前,我国经济社会发展迅速,经济体制改革持续推进。随着经济全球化的不断深入,我国跨境资金流动规模日益增大。跨境资金流动给我国经济发展带来了新的机遇和挑战,促使我国宏观调控压力倍增,大大加重了经济金融行业安全运行的风险。穿透式监管是一种新监管理念,自提出后便受到了金融领域的广泛关注。文章在全面了解穿透式监管与跨境资金异常流动概念的基础上,针对异常跨境资金流动当中穿透式监管应用存在的问题进行了分析,并提出了几点建议。

经常项下异常跨境资金流入分析

在国内外经济金融形势复杂、人民币汇率备受关注的背景下,外汇资金流入压力日益增大,其中不免夹杂异常跨境资金流入,可能对金融稳定、国际收支平衡带来不利影响。为避免异常跨境资金流入对我国经济造成威胁,同时进一步提高外汇管理的针对性和有效性,本文从经常项目视角,对异常跨境资金流入的主要形式和对策进行了分析和研究。

度量异常外汇资金规模的新统计模型及实证

本文使用小波分析和协整分析建立了测算跨境异常外汇资金规模的新模型。提出的模型能够反映跨境异常资金净流入或流出,从而可以为有关政府部门的决策提供定量分析支持。本文使用商业银行买卖外汇变量建模,有别于以往研究。本文还通过对股市及房地产市场影响的分析,检验了模型的可靠性.

跨境资金异常流动风险及其防范

习近平总书记在党的十九大报告中提出,要坚决打好防范化解重大风险、精准脱贫、污染防治的攻坚战。中央经济工作会议要求,打好防范化解重大风险的攻坚战,重点是防控金融风险。在跨境收支领域,需要重点防控的金融风险是跨境资金异常流动风险,即跨境资金的流出入日益脱离实际贸易和投资基础,成为"热钱"在国际金融市场间大进大出,干扰相关国家正常的经济金融秩序。本文在系统梳理我国跨境资金异常流动的主要渠道以及跨境资金异常流动管理问题的基础上,对我国进一步完善跨境资金异常流动风险防范体系提出了对策建议。

“个人分拆结售汇”频发现象分析与对策

"个人分拆结售汇"现象,是近年来我国外汇领域一个较为突出的违规现象。其发生的频次之多,涉及的地域范围之广,不仅扰乱了我国外汇市场秩序,而且更使个人项下的资金流动成为异常资金跨境流动乃至部分"热钱"流入的一个重要渠道。为了对这一现象有个比较全面、系统的认识,继而找到对症下药的破解办法,本文首先归结了个人分拆结售汇行为实施的手段和目的,然后分别从个人结售汇经办银行、外汇管理部门、个人外汇管理政策三个层面在遏制和防范该现象上存在的缺陷与不足进行了剖析,并在此基础上提出了相应的对策建议。