跨境换股:A股上市公司海外并购新路径

在产业结构调整全球化的大时代背景下,我国企业积极地进行海外并购以向国际市场进军。最近几年来中国企业对海外并购一直保持着持续不减的积极态度,中国企业海外并购的总量在过去三年里每年都以超过50%的速度增长。近期,首旅酒店在并购中通过跨境换股方式得到了商务部的批复,这对中国的A股上市公司通过跨境换股进行并购来说无疑是一个可喜的开端,这使得公司在海外并购的支付方式上根据自身的需求有了更多可选的路径。

从首旅收购如家看跨境并购

首旅酒店(香港)是首旅酒店集团在香港设立的全资子公司,其收购主体为首旅酒店(香港)在开曼设立的全资子公司——首旅酒店(开曼),而后与如家酒店集团合并,达成全资收购如家。交易全部达成后,如家酒店集团从纳斯达克退市,并成为首旅酒店集团旗下的子公司。本文主要以首旅收购如家为典型案例分析了跨境并购的过程及其优缺点,提出了国内跨境并购新时代的构想。

曲折红筹路——红筹上市政府规则的演变过程

近年来,越来越多的境内优质企业海外上市,同时离岸金融中心也已经成为我国重要外资来源地,这两种现象所引发出的一个更深层次的思考是我国境内企业的红筹上市问题。本文首先给出境外直接上市与境外间接上市的概念,然后详细回顾了红筹上市政府规则的演变过程。

海外并购支付方式浅析

随着中国企业越来越多的走出去,在海外买买买,而且并购标的体量也日趋庞大的情况下,如何支付数额不菲的并购款成为了中国企业买主最关心的事之一。纵观现在市场频发的并购案,清一色都为现金支付,但是进入2017年,资金出境管控加强,企业不得不寻找其他的创新支付方式。本文以跨境换股和私募EB方式为主要研究对象,首先分析传统支付方式劣势,接着通过并购案例来具体分析这两种支付方式的使用情况、成功原因和优势等,以期对中国企业海外并购的研究有所帮助。