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基于过度反应现象的跨日反转交易策略收益的实证研究——来自沪深300股指期货市场的经验证据
1
作者
王晋忠
曾俊清
《中国证券期货》
2023年第2期4-18,共15页
过度反应现象是经典的市场异象之一。本文利用事件研究法和假设检验法,结合t-eGARCH模型及VAR模型,对沪深300股指期货市场中基于过度反应现象的跨日反转交易策略的收益,以及相关的量价关系和资本市场间的波动溢出现象进行实证研究。研...
过度反应现象是经典的市场异象之一。本文利用事件研究法和假设检验法,结合t-eGARCH模型及VAR模型,对沪深300股指期货市场中基于过度反应现象的跨日反转交易策略的收益,以及相关的量价关系和资本市场间的波动溢出现象进行实证研究。研究显示:(1)沪深300股指期货对重大利好或利空消息存在过度反应,相应的跨日反转交易策略可以获得显著的正收益。(2)若在重大事件日当天出现大交易量,跨日反转交易可以获得比出现小交易量时更加显著的收益。(3)标普500指数的过度波动一定程度上可以作为跨日反转交易策略的入场信号,而恒生指数等其他资本市场指数的异常波动不能成为入场信号。
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关键词
跨日反转交易策略
事件研究法
假设检验法
量价关系
波动溢出
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题名
基于过度反应现象的跨日反转交易策略收益的实证研究——来自沪深300股指期货市场的经验证据
1
作者
王晋忠
曾俊清
机构
西南财经大学
吉利学院
出处
《中国证券期货》
2023年第2期4-18,共15页
文摘
过度反应现象是经典的市场异象之一。本文利用事件研究法和假设检验法,结合t-eGARCH模型及VAR模型,对沪深300股指期货市场中基于过度反应现象的跨日反转交易策略的收益,以及相关的量价关系和资本市场间的波动溢出现象进行实证研究。研究显示:(1)沪深300股指期货对重大利好或利空消息存在过度反应,相应的跨日反转交易策略可以获得显著的正收益。(2)若在重大事件日当天出现大交易量,跨日反转交易可以获得比出现小交易量时更加显著的收益。(3)标普500指数的过度波动一定程度上可以作为跨日反转交易策略的入场信号,而恒生指数等其他资本市场指数的异常波动不能成为入场信号。
关键词
跨日反转交易策略
事件研究法
假设检验法
量价关系
波动溢出
Keywords
Inter-day Reversal Trading Strategy
Event-study Method
Hypothesis Testing
Price-volume Relation
Volatility Spillover
分类号
F83 [经济管理—金融学]
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作者
出处
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1
基于过度反应现象的跨日反转交易策略收益的实证研究——来自沪深300股指期货市场的经验证据
王晋忠
曾俊清
《中国证券期货》
2023
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