中美股票股利税收问题比较及启示

股票股利,是股份公司以本公司的股票作为股利发给股东的一种股利,其来源有两种,一是利用“可分配利润”转增“股本”(也叫送股),二是利用“资本公积金”或“盈余公积金”转增股本(简称转增股)。前者可以说是利润分配行为,后者是转增股本行为,不是利润分配行为。严格讲,只有送股才是股票股利,转增股不是股票股利,但是由于我国上市公司公布股利分配方案的同时也宣布了转增方案,转增股对公司的股价也会产生重要影响,投资者往往把它视为公司的送股,故在此一并讨论。笔者比较了中关两国股票股利的税收问题,并提出了几点启示。

政府监管、股利分配与再融资动机

基于我国特有的股利分配管制环境,考察了SEO①上市公司的股利分配行为,以检验政府管制对于SEO公司利润分配行为的影响。研究结果表明,与再融资前相比,SEO公司融资后现金股利分配行为没有显著变化,说明证监会"半强制分红"政策的监管效应有限;相比于配对非SEO公司,SEO公司再融资前主要通过送股、转增等股票股利方式提高其股利支付水平。此外,本文还发现,再融资后SEO公司的送转股等股票股利行为显著增加,SEO公司有明显的利用送转股后的"填权行情"提升公司市值的动机。

流动性对送转股影响研究——基于套利风险视角

文章以2003年1月至2015年12月沪深A股上市公司为样本,基于套利风险的视角,首先使用事件研究法,运用现有定价模型考察了市场对于送转宣告事件的累计异常报酬率的变化情况。之后纳入流动性变量、套利风险变量及二者的交互作用项,分别构建了送股与转增的影响因素模型,检验套利风险与流动性对送股、转增的影响。结果发现:送转宣告事件对市场产生积极影响;流动性越高,送股比越小,转增比越大;套利风险越高,股票流动性强的公司送股比越高,转增比越小;公司送转股行为符合"价格幻觉"假设。

差别化红利新政的股票交易例解

去年以来,上市公司现金分红的积极性颇高,但由于许多新股民不了解分红缴税新规,现金分红缴税多少与持股时间有很大的关系,不少股民却一无所知。去年这个时候,有媒体报道某股民分红4000元扣税1万元的案例,笔者觉得有必要在今年股市利好这个时候给股民梳理一下股票红利税的相关政策,以免有股民再度踩＂雷＂。

维护国家股权益有新规定

维护国家股权益有新规定本栏主持：邵宗晨最近一个时期，某些上市公司在决定送配股和分红事宜时，对国家股、法人股和个人股采取不同做法，区别对待．实际上损害了国家股的利益。为保障国家股正当权益不受侵犯，推动股份制试点企业和股市健康发展，最近，国家国有资产管理...

别被高转送忽悠

林淼最爱高转送的股票,股龄6年的她,今年依然在高转送的股票里摸爬滚打。随着一季报的逐步公布,林淼这一次却没有高兴起来,尽管30%的收益已经不低,但是她说,和往年50%的收益相比,今年她亏本了。

169家公司披露分红预案 仅三成送转低于10转10

熊市背景下,市场对有题材有概念的个股尤为青睐,"高送转"作为每年年报披露期必炒的题材之一,在今年的市场行情下尤其受到关注。但与往年不同的是,今年沪深两市对高送转行情的炒作又出现了新的特点,值得投资者关注。送转力度空前在以往的A股市场,如果一家上市公司能够推出10送转15的分配方案就会引发市场的热议,然而从今年的情况来看,如果一家上市公司的送转方案低于10转20,都不好意思说自己推出了高送转方案。

八大指标备战高送转

正可谓岁岁年年花相似。临近岁末,又是一年一度"高送转"行情从预热再到爆炒的大好时机。与前几年相比,今年前三季度市场行情表现更好,因此投资者难免会对年底的高送转行情寄予更多的期望。事实上,高送转的股票本身并不对股东权益产生影响。