具有可转换期权特征的旅游项目投资决策分析

期权博弈理论是最新的投资项目评价理论,这种方法综合考虑了投资项目的不确定性、不可逆性和竞争性。对于不同的投资项目,在应用这种方法上有不同的思维方式,本文研究的是具有可转换期权的性质的旅游投资项目,通过对这些项目的研究,得出了最优投资转换阀值关于固定成本和波动性的关系。

基于转换期权的个人房地产最优购置时机模型探讨

文章以普通房地产投资者为研究对象,以转换期权为基础,运用最优停止理论及随机分析方法,对转租为买的投资时机决策问题进行了建模研究,得到了最优购置时机临界值,并给出了模型的政策含义。

股票带有机制转换与红利支付的定性期权估值问题研究

本文研究了股票带有红利支付及股价带有机制转换环境下的定性期权估值问题.先利用伊藤公式得到股票价格的动力学方程.再通过随机分析方法推导出标的股票在机制转换市场环境下期权的估值公式.最后进行数值分析,得出带有红利支付的定性期权的估值结果.

热电厂燃料转换的期权价值

在碳排放管制政策下,热电厂因燃烧不同燃料发电释放碳排放量不同所诱发环境成本的变化。热电厂根据碳排放和燃料的价格变化灵活替换燃料发电是可以创造期权价值。

公司权益价值的非线性效应--基于持续经营和转换期权分析

基于对持续经营价值与转换期权价值的分析,本文将两种非线性效应引入了传统的线性权益定价模型。同时进一步考虑税收摩擦,新的模型刻画了公司权益价值关于其营业收入的凹性关系:即公司的权益价值随公司营业收入单调递增,而其边际贡献却在递减。基于中国A股上市公司财务数据的实证结果表明:就单一行业而言,定价模型所描述的关系基本成立;但由于异质性的存在,不同行业的营业收入与权益价值之间并不存在同一的非线性协整关系。

基于期权转换的惰性知识价值研究

随着国家创新战略的持续推进,产业结构的升级优化,拓展创新源头和动力就成为创新型企业创新战略的重要内容之一。惰性知识的激活和开发是企业获取持续竞争优势,提升创新能力的重要来源。在给出惰性知识概念、特征基础上,借助期权转换思想,建立基于设计部门的惰性知识期权转换的价值模型,以比亚迪新能源汽车开发为例,进行模型价值分析,结果表明,设计部门惰性知识的期权转换价值会随着初始产品设计方案与制造能力不适应性的可能性增加而不断增加,从而有利于推进新产品成功上市。

可转换公司债券交易特征的重新诠释

由于可转换债券的交易特征难以确定,所以可转换债券的会计确认、计量和报告就成为会计的难题之一。本文在对前期文献中的可转换债券交易特征不同解释的基础上,对可转换债券交易特征进行了重新诠释,从而为可转换债券的会计处理创造条件。

制造柔性的期权特征及其经济价值度量方法

本文分析了制造柔性的内涵,对其从生产状态变化的目标和产生来源进行了分类,并对制造柔性从期权的视角重新加以了表述。然后提出当存在市场需求、产品价格和可变成本三种不确定源的情形下制造柔性的多阶段期权定价模型,最后结合蒙特卡洛法实现了对项目投资决策阶段柔性经济价值的度量。

基于碳税性能的实物期权模型分析

本文首先综述国内外关于碳税及碳关税定义、性质特征及作用功能等方面的研究文献,回顾有关实物期权理论在税收筹划中的理论研究,对碳税及国际碳关税设计中蕴含的实物期权思想及其存在的条件因素进行了分析,并运用实物期权理论描述了结构期权、程序期权的作用过程,构建了碳税及碳关税设计方案转换中存在的转换实物期权模型。最后,针对复杂多变的政治因素和自然环境,提出了碳税及碳关税设计筹划的合理建议。本文主要的创新点在于首次把实物期权模型引入到碳税及碳关税设计中。

产品需求种类不确定条件下制造柔性价值研究

将Karsak&Ozogul的产品需求数量不确定条件下的制造柔性价值模型推广为产品需求种类不确定性条件下的制造柔性价值模型,并把不确定源服从几何布朗运动的假设条件放松到服从随机微分方程的一般情形。通过构建产品需求种类不确定性条件下制造柔性价值的数学模型,对不确定性因素进行了比较静态分析,并给出了一个实例分析。结果表明:制造柔性价值随着产品需求种类不确定性增加而增加。

状态转换下美式跳扩散期权的修正Crank-Nicolson拟合有限体积法

主要研究了一类状态转换下美式跳扩散期权定价模型的修正Crank-Nicolson拟合有限体积法并且给出收敛性分析.文章所构造的新方法是对[Gan X T,Yin J F,Li R,Fitted finite volume method for pricing American options under regime-switching.jump-diffusion models based on penalty method.Adv.Appl.Math.Mech.,2020,12(3):748-773]中时间方向上Crank-Nicolson格式的改进.同时,还对求解非线性系统迭代方法的收敛性证明进行了补充.最后,数值实验验证了新方法的有效性.

模系矩阵分裂迭代法定价机制转换下的美式Kou型跳扩散期权

[目的]研究机制转换下的美式Kou型跳扩散期权模型的数值解法。[方法]基于Crank-Nicolson拟合有限体积法离散得到的线性互补问题,引入高效的模系矩阵分裂迭代法进行求解。[结果]给出了H+离散矩阵下算法的收敛性定理。[结论]数值实验验证了新方法的有效性、稳健性和收敛性,且模系矩阵分裂迭代法的计算效率优于投影超松弛迭代法。

基于期权价值驱动的项目执行者行为研究

过去关于行为的文献大都是从组织行为学、心理学或者行为经济学的角度寻求解释，以“选择偏好”和“效用”等概念作为行为模型的建立基础。为了体现对行为不确定性来源及其过程的分析，尝试以实物期权工具来分析在项目管理活动中常见的行为不确定现象，从一个理性人的角度重新诠释项目活动执行过程中存在的延迟期权和转换期权；通过建模和参数分析，分别给出了延迟期权的最优上界和转换期权的最优下界，进而通过实证分析验证了模型的有效性。