论辛迪加贷款协议的法律适用

论辛迪加贷款协议的法律适用贺小勇辛迪加贷款（ｓｙｎｄｉｃａｔｅｄｌｏａｎ）又称国际银团贷款，指两个或两个以上的跨国银行组成银闭，统一出贷给借款人的贷款，平均数额在一亿美元以上，辛迪加贷款协议通常会涉及到若干个国家的法律；如每一个辛迪加成员国法、借款人...

创业投资辛迪加网络结构测度的实证研究

文章利用社会网络分析方法,从密度、距离、中心度、结构洞、派系及核心-边缘结构等角度,对国内创业投资辛迪加网络的结构特征进行了实证分析。分析结果显示:中国情境下的创业投资辛迪加网络是一个非凝聚性的,且权利及地位分配极不均衡的社会网络;最为突出的创业投资机构往往处于"结构洞"的位置,并且倾向于与其他突出的创业投资机构联合;缺乏经验的创业投资机构倾向于与突出的创业投资机构进行联合投资。

主风险投资机构声誉、投资阶段与联合投资辛迪加构成

本文研究主风险投资机构声誉对联合投资辛迪加构成的影响,以及投资阶段在主风险投资机构声誉影响联合投资辛迪加构成中的调节作用。运用清科数据库2000年1月1日至2010年12月31日的相关数据,本文研究发现:(1)由高声誉主风险投资机构发起的联合投资辛迪加中,高声誉风险投资机构在联合投资辛迪加成员中所占的比例更大。(2)投资阶段越靠后,主风险投资机构声誉对联合投资辛迪加的上述影响作用越弱。

主风险投资机构声誉与联合投资辛迪加规模研究

虽然主风险投资机构在联合投资辛迪加中处于核心地位,但已有研究并未关注主风险投资机构声誉对联合投资辛迪加规模的影响。依据已有研究成果,从理论层面分析了主风险投资机构声誉对联合投资辛迪加规模的影响,并提出两个相互对立的研究假设;运用清科数据库2000年1月1日-2010年12月31日的数据进行统计分析,发现:①主风险投资机构的一般声誉对联合投资辛迪加规模没有显著的影响;②主风险投资机构的行业声誉对联合投资辛迪加规模有显著的负向影响;③主风险投资机构在作为主投资机构方面的声誉对联合投资辛迪加规模有显著的正向影响。

创业投资辛迪加网络的结构、演化、治理和绩效

创业投资家之间因辛迪加而建立关系,进而随着辛迪加的广泛应用而形成创业投资辛迪加网络。创业投资辛迪加网络研究获得了一些成果,主要体现于:1创业投资辛迪加网络结构测度的实证测量;2创业投资辛迪加网络的演化动力学研究;3创业投资辛迪加网络的治理机制研究;4创业投资辛迪加网络的绩效研究。在研究问题和研究方法等层面上创业投资辛迪加网络研究均存在着不足。

地理距离对风险投资辛迪加模式优势的影响研究

本文研究了辛迪加模式作为风投公司常用投资方式,其战略优势随风投公司与被投企业间地理距离不断扩大而发生的变化趋势。本文将地理距离根据交通出行条件分为四个区间,提出了三个假设:即"较远距离"投资采用辛迪加模式的概率更高;"很远距离"投资对辛迪加模式的依赖度开始下降;"遥远距离"投资对辛迪加模式依赖性不再显著。本文利用中国创业板上市公司数据,就风投公司是否采用辛迪加模式、地理距离及其他控制变量做Logistic回归,得出了类似于倒U型的地理距离效应,支持了三个假设。本文结论充实了风险投资理论,以期对通过辛迪加模式投资远距离项目的风投公司和地方政府有所启发。

跨区域创业投资辛迪加网络形成机制研究

通过引入价值异质性和成本异质性,对跨区域创业投资辛迪加网络的形成机制进行研究,建立了一个三阶段的完全且完美信息动态博弈模型。利用逆推归纳法进行求解,发现各区域内部呈现星型结构,区域之间则由处于突出地位的创业投资家联接在一起,从而形成一个互联星型的网络结构。

基于博弈论分析辛迪加贷款与我国中小企业融资难问题

以青木昌彦的银行辛迪加及相机治理模型为基础,构建一种适合于中小企业的辛迪加贷款模式。该模式通过银行间的风险分担、消除银企之间的信息不对称,促进银行放贷的积极性,从而提高中小企业的贷款可得性。对中小企业融资中银企信贷关系的动态博弈分析,进一步表明辛迪加贷款模式对解决我国中小企业融资难问题具有重要意义。最后指出我国辛迪加贷款模式的发展还应该注意建立稳定的银企关系和加强对牵头行的激励。

辛迪加网络对股权投资偏好的影响及作用机制——基于社会网络分析视角

股权投资在促进经济发展及科技创新上有重要意义,但是我国的股权投资由于距离产生的监督成本等因素使股权投资的偏好局限在特定的区域及行业,而利用辛迪加方式形成的投资网络在克服距离成本等因素上具有重要作用。为此,本研究基于社会关系网络分析视角探究辛迪加网络特征对股权投资偏好的影响,进一步分析关系网络中的强弱关系对投资偏好的作用机制。研究结果表明,辛迪加网络可以克服以往研究认为股权投资机构在区域及行业投资偏好上的局限性,并且高相似度的股权投资机构形成的强关系网络是影响区域投资偏好的主要因素,而低相似度的弱关系网络则是影响投资行业偏好的主要因素。

风险投资辛迪加绩效研究:基于组群层次的分析

本研究基于资源基础观,并综合关系观点和制度观点在组群层次构建了一个研究框架,在中国情境下,分析了风险投资辛迪加成员之间的资源异质性对合作绩效的影响,并在此基础上进一步探讨了关系嵌入性和权力来源匹配的情境作用。实证结论显示:第一,成员的资源异质性和辛迪加绩效呈倒U型关系。第二,辛迪加成员的关系嵌入性负向调节成员的资源异质性和辛迪加绩效之间倒U型关系。第三,权力来源匹配正向调节成员的资源异质性和辛迪加绩效之间倒U型关系。

角色地位视角下联盟企业组织身份演化研究——基于中国风险投资辛迪加的实证分析

企业在联盟中存在主导身份与辅助身份之分,未联盟时则承担联盟外独立身份。基于企业利益驱动与组织自治权的逻辑,分析企业在上述组织身份之间的演化规律,并探究角色地位(主导地位与辅助地位)对身份演化的影响。基于中国风险投资行业2008-2016年的辛迪加网络面板数据进行SIENA模型检验,结果显示,主导地位和辅助地位的提升都会促进企业承担联盟外的独立身份,且主导地位的促进作用更加明显。出于联盟主导身份的独占性,主导地位越接近,企业联盟的可能性也越低。而且,在联盟内组织身份之间也存在演化趋势,早期积累的辅助地位会帮助企业实现身份的跃迁,企业承担联盟主导身份的趋势增强。研究结论丰富了联盟网络动态演化的考察视角,为非对称联盟合作关系拓展了新的研究方向。最后,对研究的理论贡献和实践价值进行了讨论。

辛迪加——因特网时代新型商业模式

辛迪加是因特网时代一种新兴的经营模式。参加辛迪加网络组织的企业需重新思考他们应提供哪些产品 ,建立哪些业务关系 ,以及如何利用他们的核心能力。

银行辛迪加贷款结构及其影响分析

本文分析了由信息不对称引起的代理行的道德风险,以及逆向选择如何影响银行辛迪加的贷款结构;然后分析了不同规模和集中度的银行辛迪加贷款对银行解决企业财务困境和敲企业竹杠等行为的影响。

从“辛迪加”看美国电视节目创新的制度设计

电视节目创新越来越成为中国电视业界的一块心病。随着市场化脚步越来越快，业界的饥饿感、危机感也越来越强烈。迫于竞争压力，许多电视台虚怀若谷到处取经，参加有关节目创新的各种研讨会、观摩会，为的是在新一轮的节目创新竞赛中占得先机。这是一个好现象，说明电视从业者已经明白了这样一个道理：没有好节目就吸引不到观众，吸引不到观众就无法获得满意的商业回报，这是电视传播业的法则。

中小企业银行融资方案的新型设计——“关系贷款”及“银行辛迪加和相机治理”

本文旨在从信息不对称造成信贷配给的角度为中小企业融资难问题提供一种解决方案。欧美等成熟市场经济国家通过银企建立稳定的交易关系来消除两者之间的信息不对称,提高贷款可得性;青木昌彦的银行辛迪加和相机治理模式的突出特点在于组建辛迪加,加强牵头行对企业贷款的事中和事后监督。本文吸收两者的优点并结合我国的实际情况,提出了我国中小企业银行融资的模式:企业向银行申请贷款之前必须与其有稳定的交易关系,以便银行进行有效的事前监督;银行一旦接受贷款申请,即可作为牵头行来组建银行辛迪加,集中借款企业与辛迪加成员的交易信息,并承担全部的事中和事后监督责任;一旦企业出现财务危机,牵头行负责大部分债务的偿还。

风险投资的辛迪加模式研究

辛迪加投资协议是一个规定参与权而非规定义务的协议。领投者和跟投者的投资协议中规定了信息不对称的处理方式。辛迪加协议规定的法律制裁之外,非法律制裁与风险投资公司的名誉以及未来投资机会相联系,对风险投资公司更为重要。

列宁从未提出“‘国家辛迪加’模式”——二评吴敬琏“社会主义模式论”

本文是对吴敬琏"社会主义模式论"系列评论的第二篇。其基本观点如下:第一,列宁从来不承认有一个先验的、普适性的"社会主义模式",更没有去制造这么一个东西。第二,列宁曾借用"国家辛迪加"的比喻,表达了在社会主义革命成功后,将努力实现马克思说的"人民管理制",亦即走向"自由人联合体"的理想。这与吴敬琏杜撰的列宁"‘辛迪加’模式"风马牛不相及。第三,"十月革命"以后,列宁在俄国开创了社会主义经济建设的新局面,但并没有来得及完成这一任务,何来一个"‘国家辛迪加’模式"的苏联"社会主义计划经济体制?"第四,列宁提出新经济政策、建立公有制等多种所有制并存、计划与市场相结合、对外开放的混合经济体制,以向社会主义社会过渡。这种具有历史意义的创举,其重要性远远超过列宁认为仅仅是"临时的办法"的、短期的"战时共产主义"。而吴敬琏对此却抑前扬后,是不公正和有特殊目的的。

什么是电视节目辛迪加？

几年前，王长田(知名电视人，北京光线传媒总裁——编者注)刚离开北京台打算自立门户，曾经找过我商量做什么样的节目。我知道有个节目叫《中国体育报道》，是北京台、上海东方台和广东台三方的体育部合作制作的，而经营又是由《羊城晚报》的广告部主持，节目不单在三个电视台播出，还上了其他一些省级和城市电视台。

辛迪加贷款和借款者联盟与中小企业融资

本文认为我国中小企业信贷市场上市场机制与竞争机制在运行中存在着缺陷,这是造成中小企业贷款难的一个本质原因,从而建议在中小企业贷款的设计中,从借贷两方引入合作机制,即贷款辛迪加和借款者联盟。以这种战略联盟的方式解决信息不对称,并起到节约交易成本的作用,在现有条件下弥补竞争机制运行中的缺陷,突破中小企业信贷的瓶颈。

美国电视节目辛迪加对中国电视业发展的启示

美国是商业电视占主导地位的媒介大国，其电视节目市场是全球最为活跃的节目市场。早在20世纪30年代，美国节目辛迪加的基本商业模式开始应用于广播领域，40年代开始进入到电视领域，到了50、60年代，由于美国的广播电视网不仅掌控着自己制作节目的版权，同时还控制着辛迪加公司和代理电视网上播放其他节目的版权，