对外直接投资与企业异质性升级——基于内生转换回归模型和边际处理效应模型的实证研究

在“走出去”战略和“一带一路”倡议大背景下,实现经济高质量发展的关键在于微观层面的企业升级,但是对于OFDI如何影响企业升级目前还缺乏深入研究。在理论分析的基础上,采用2010—2015年中国A股上市公司数据,综合运用内生转换回归模型和边际处理效应模型考察了OFDI对企业升级的异质性影响。研究发现:(1)OFDI能促进以生产率提升为标示的企业升级,这种提升作用主要通过研发投入效应、逆向技术溢出效应、规模经济效应等中介机制实现。(2)反事实估计结果表明,OFDI企业如果选择不对外直接投资会抑制其升级,非OFDI企业如果选择对外直接投资则会促进其升级。(3)全样本的边际处理效应分析结果显示,当企业OFDI的潜在成本越低时,其边际处理效应越高,升级效应也越大。(4)从分样本OFDI企业的平均升级效应来看,高新企业大于传统企业,技术密集型企业大于其他要素密集型企业;在潜在成本非常低的情形下,国有企业和对“一带一路”沿线国家投资企业的边际升级效应分别大于民营企业和对非“一带一路”沿线国家投资企业。研究发现对于如何分类引导企业“走出去”、降低企业对“一带一路”沿线国家投资成本以及促进企业升级具有重要启示意义。

中国高等教育扩招效应的实证分析——基于边际处理效应(MTE)的研究

本文运用非参数与半参数方法,基于边际处理效应(MTE)分析框架,研究我国高等教育大众化对教育回报产生的影响。研究发现,1998年大规模扩招之后,平均处理效应(ATE)、参与者处理效应(TT)、未参与者处理效应(TUT)都较1983～1998年参加高考的群体有所增加。在高等教育大众化过程中,不管是1983～1998年的小规模扩招,还是1998年后的大规模扩招,政策相关处理效应都为正值,显示出扩招的积极作用。当前,在我国高等教育规模总体稳定的情况下,应出台有针对性的政策,兴利除弊,加快提高高等教育质量,解决遗留问题。

学历、行业选择与高管薪酬

合理的行业间高管教育回报差异是优化人才配置、促进经济发展的重要条件,不同学历高管的行业选择是高管教育回报呈现行业差异的微观基础。在已有研究证明行业间高管存在显著薪酬差异的基础上,本文使用2019年我国非金融业上市公司的高管数据,利用边际处理效应分析框架进一步研究不同年龄段、不同学历高管的行业选择行为及其结果。研究发现,高学历高管比低学历高管以更大的概率进入高劳动生产率行业,经历高校扩招等制度变革的高管进入高劳动生产率行业所导致的薪酬增加幅度更大。这表明,不同学历高管的行业选择行为影响薪酬的效果因人而异,政府应该顺应经济规律,提升传统行业劳动生产率以吸引高学历高管。

“帮助谁”:扩大积极就业政策中目标群体的选择——基于世界银行调查数据的实证分析

积极就业政策因为在提升失业者就业质量方面的突出贡献已被广泛研究,但其在扩大规模过程中有关目标选择的研究成果有限。采用新定义的边际处理效应(MTE)方法,可以分析失业者的个体特征和未观察到的因素如何影响失业者参与不同积极就业项目的边际收益。并且,该方法可以估计失业者参与积极就业政策的边际收益和平均收益,预测在扩大积极就业政策规模过程中,哪些参与边缘的失业者将受益最大。研究结果表明,在四种政策变化下,位于倾向得分底端具有低资源禀赋的失业者在职业培训项目规模扩大时将获得最高收益。因此,根据观察到的失业者个体特征,扩大积极就业政策应以参与该政策概率最低的失业者为目标群体。

贸易政策不确定性与企业全要素生产率

在贸易政策不确定性日益加大的背景下,探究贸易政策不确定性与企业全要素生产率之间的因果关系及其影响机制,对于我国建设现代化经济体系和促进经济高质量发展具有重要意义。文章以中国加入WTO后获得美国给予的永久正常贸易关系为准自然实验,借助双重差分模型推断贸易政策不确定性对企业全要素生产率的因果效应,并借助内生转换回归模型和边际处理效应模型对其影响机制进行检验。结果表明,中国加入WTO之后,企业的全要素生产率得到较大幅度提升,企业的全要素生产率随着贸易政策不确定性的下降表现出上升趋势,二者具有因果关系,其中,企业出口行为是重要的影响机制。基于此,持续推进高水平对外开放,积极加强国际合作,维护贸易环境的稳定,应继续作为我国未来经济发展的重要方向。

农户环境友好型新型肥料采纳决策、成本收益及作用机制分析

环境友好型新型肥料是实现化肥减量增效与农业绿色生产的重要手段。本文基于花生主产区528个花生种植户微观调研数据,采用边际处理效应模型考虑了异质性效应,揭示了农户的决策动机,探讨了新型肥料对成本收益的影响及作用机制。研究发现:(1)施用新型肥料增加的成本是影响农户采纳决策的核心要素,农户事前预期收益与实际收益的比较差异、风险偏好、食品安全意识等进一步影响了农户的选择行为;(2)新型肥料减量增效作用显著,减少了化肥施用量,增加了花生单产和收益,但也显著提高了生产成本,改变了要素投入成本,使施肥成本增加一倍以上,同时降低了农药和雇工成本;(3)从作用机制看,新型肥料通过提高单产和收购价格增加了收益,通过“减施效应”减少了施肥成本,但未抵消“价格效应”对施肥成本的推动作用。此外,新型肥料施用的“时间效应”进一步影响了成本收益,短期内经济效益不明显,节本增收效果需要在长期实现,且不同规模农户的成本收益有明显的异质性。基于此,本文认为新型肥料的推广要考虑农户认知和施用后的经济效益,并对此提出了一系列对策建议。

对外投资与企业异质性产能利用率

本文使用中国上市公司2010-2014年数据,从企业角度测算了产能利用率。在考虑异质性效应和内生性选择的基础上,基于内生转换回归模型和边际处理效应的参数估计方法,考察了对外投资对中国企业产能利用率的影响。结果显示融资成本较低、所得税率较低及规模较小的企业,产能利用率相对较高。对外投资对企业产能利用率影响的平均处理效应为4.1个百分点,总体上有助于提高企业的产能利用率。越倾向于进行对外投资的企业,对外投资对提升其产能利用率的边际处理效应越高;然而,那些不具备比较优势的企业如果选择对外投资,反而可能会降低其产能利用率。

生育数量是否影响子女受教育水平:来自人口抽样调查的证据

本文利用2015年1%人口抽样数据,基于广义罗伊模型估计中国农村家庭生育数量对子女受教育水平的边际处理效应。研究发现,生育数量对农村家庭长子女受教育水平的影响存在根本异质性,随着生育意愿下降,生育数量对受教育水平的负向影响增加。平均处理效应、处理组平均处理效应和非处理组平均处理效应的估计结果表明,生育数量对已经生育二孩家庭的长子女受教育年限影响较小,对潜在生育二孩家庭的长子女受教育年限负向影响较大。在此基础上,本文对全面二孩政策进行了政策相关处理效应模拟,发现实施全面二孩政策后,生育二孩将导致生育意愿较低家庭的长子女受教育水平下降。本文结论对未来中国多元化生育政策的制定具有重要启示。

VC/PE、企业异质性与企业成长

本文基于2010-2015年中小板和创业板上市公司数据,采用边际处理效应(MTE)的参数估计方法,从企业异质性的角度,深入分析了风险投资/私募股权(VC/PE)对我国企业成长业绩的影响。结果表明,总体上,VC/PE对于我国企业的成长业绩具有显著的促进作用。VC/PE对于我国企业成长业绩的影响存在个体异质性,并且对于持续创新企业的成长业绩的促进效应更为明显。

承接产业转移示范区提升区域创新创业水平了吗

中西部地区有序承接产业转移是我国促进区域协调发展的重要举措,也是畅通国内大循环、助推经济高质量发展的重要途径。本文基于2010年以来设立国家级承接产业转移示范区的准自然实验,采用边际处理效应方法分析了承接产业转移示范区对中西部地区创新创业水平的影响。全样本估计结果显示,设立示范区平均而言促进了区域创业和创新水平的提升,边际处理效应随着设立示范区的潜在成本的增加而降低。分区域估计结果显示,设立示范区提高了中部和西部地区创业水平,对不同区域创业水平的边际处理效应具有异质性;设立示范区提高了中部地区的创新水平,对西部地区创新水平的彩响不显著。

谁从高等教育扩招中获益更多?——基于广义罗伊模型的实证证据

教育回报是个人以及社会最优教育决定的重要组成部分,传统的估计方法如工具变量法、回归断点设计和双胞胎设计等主要都是为了解决教育的内生性问题。然而,当教育回报存在根本的异质性,即教育回报与教育选择本身相关时,传统的估计方法便无法刻画这种不可观测的异质性。本文利用广义罗伊模型估计了大学教育的边际处理效应(MTE),研究证实,中国大学教育的回报率与大学教育选择之间存在相关关系。半参数局部工具变量(LIV)估计结果表明,随着个人大学选择的心理成本增加,大学教育的MTE单调增加。本文的研究结论表明,大学教育回报越低的人,越是倾向于选择接受大学教育。这种逆向选择模式主要由无法观测的家庭背景特征所导致:家庭背景越差的个人接受大学教育的心理成本越高,但是一旦上了大学,其回报率越高。