违反信息披露义务责任中的交易因果关系认定

信息披露的本质是信息公示,违反信息披露义务的本质是导致上市公司公告瑕疵,此与同作为信息公示方式的商事登记不当具有一致性,从两者引起责任的事实构成上来看,应以信赖责任作为责任的统合。在信赖责任框架下,违反信息披露义务责任中的交易因果关系属于信赖关系判断,此种判断以特定条件下存在信赖合理性而进行推定。信赖关系推定是利益衡量的结果,为保证其在我国法上的适用,应当明确各特定条件,其中重大性要件是利益再衡量的工具,起到了筛选因果关系的作用,其判断应从定性和定量两个角度联动地、系统地进行。

上市公司信息披露的法律责任研究

上市公司信息披露法律责任的确立与完善 ,是投资者利益及证券市场稳定发展的根本保证。本文从民事责任角度出发 ,分别论述了违反上市公司信息披露构成要件、归责原则、免责条件及法律责任 。

关于规范上市公司信息披露及相关各方行为的通知

2007年8月15日证监公司字[2007]128号各上市公司:为维护证券市场的秩序,打击内幕交易和市场操纵行为,保护投资者合法权益,现就有关事项通知如下:一、上市公司及相关信息披露义务人应当严格按照《证券法》、《上市公司信息披露管理办法》(证监会令第40号)的相关规定,切实履行信息披露义务。

上市公司信息披露违规及其自律监管

一、上市公司信息披露违规的基本情况在我国,沪深交易所依据《证券法》的授权对上市公司信息披露的监管,属于行业自律的范畴。通过《交易所股票上市规则》在内的一系列规章明确界定上市公司的信息披露义务并据而建立上市公司诚信档案,保证上市公司信息披露的及时、真实、准确与完整,是两交所实施自律性监管的核心内容。

浅析我国上市公司收购中信息披露制度

上市公司收购,是各国证券市场发展中的必然现象。在上市公司收购中,信息披露制度则是上市公司实现优化资源配置功能的前提,它使投资者在相对平等的条件下获得信息,是防止证券欺诈、内幕交易等权利滥用行为的最有效措施。《证券法》规定,信息披露义务人具有真实、准确、完整公开信息的披露义务。文章重点介绍我国上市公司收购方式之一的要约收购及其信息披露制度。

基于信息披露视角的注册会计师法律责任研究

在虚假陈述泛滥、信息披露制度被严重扭曲的证券市场中,注册会计师作为信息披露质量控制的最重要一道关卡,在其中起着不可或缺的作用。一系列虚假陈述案曝光之后,世界各国纷纷对注册会计师执业质量发出质疑,审计失败情况屡屡出现的原因究竟是什么?注册会计师行业如何走出公信力危机?证券信息披露制度的严肃性如何落实?证券市场的秩序如何得到维持?带着这一系列问题。

证券公司及基金管理公司子公司资产证券化业务信息披露指引

第一条为规范资产证券化业务的信息披露行为，保障投资者的合法权益，推动资产证券化业务的发展，根据《证券公司及基金管理公司子公司资产证券化业务管理规定》，制定本指引。第二条管理人及其他信息披露义务人应当及时履行信息披露义务，所披露的信息必须真实、准确、完整，不得有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

中国证券监督管理委员会令(第182号)上市公司信息披露管理办法

《上市公司信息披露管理办法》已经2021年3月4日中国证券监督管理委员会2021年第3次委务会议审议通过,现予公布,自2021年5月1日起施行。主席易会满2021年3月18日第一章总则第一条为了规范上市公司及其他信息披露义务人的信息披露行为,加强信息披露事务管理,保护投资者合法权益。

专利法不正当行为原则的功效及正当性研究

作为一种司法创制原则,美国专利法不正当行为原则在规制不正当专利申请、提升专利申请授权质量方面发挥着积极作用。但对该制度进行本土化的前提是需要充分论证该制度下的信息披露义务以及专利不可执行性的正当性。专利契约论下的对价和正义原则能够对这两方面给予充分证实:专利契约论下的实质对价要求专利申请人的信息披露义务应延伸至专利申请人所知悉的与专利申请的可专利性相关的所有信息;在正义原则之下,专利权人对其通过不正当行为而获取的专利权的主张行为使其不正当行为延伸至司法程序,法院拒绝向其提供司法救济是正义原则的应有之义。

违反信息披露义务责任中损失计算的利益衡量

损失计算是违反信息披露义务责任的难点也是一个利益平衡点。对于此,应先行确定损失计算的范围,再以具体的计算方法确定可赔偿范围内的损失数额。其中,以损失因果关系的直接后果性和可预见性作为损失范围的利益衡量装置,以此确定损失范围的各时间点,界定损失的可计算区间。同时以计算算法中计算参数的易获取性,对投资行为反映的准确性,算法对现实交易的还原性作为计算法则的利益衡量装置。结合我国证券市场的特性,应选取买入和卖出平均价及系统风险损失作为计算参数,以符合计算法则利益衡量标准的算法来计算各参数。最终以买入和卖出平均价的差额乘以证券数量,再减去系统风险损失作为损失赔偿数额。

虚假陈述行为的法律边界与会计表现

虚似陈述行为，是指“信息披露义务人违反证券法律规定，在证券发行或者交易过程中，对重大事件作出违背事实真相的虚假记载、误导性陈述，或者在披露信息时发生重大遗漏、不正当披露信息的行为”(法释[2003]2号)。从会计角度看，即上市公司在所披露的信息性文件(如招股说明书、上市公告书、年度报告和中期报告等)中，是否存在违反证券法律和证券主管部门规定的信息披露要求的行为，包括虚假记载、误导性陈述、重大遗漏、不正当披露信息等四种。

商业特许经营合同缔结中特许人的信息披露义务研究

在商业特许经营中,特许人掌控着特许经营的重要信息。基于诚信与善意行事的要求,为使受许人在充分知情的基础上投资特许经营,特许人在合同缔结时即对受许人负有信息披露义务。为避免过于繁杂的信息给受许人带来甄别上的困扰,特许人披露的信息应限于与特许经营相关的重大信息。重大性是法律和事实的结合,由理性第三人标准加以判断。特许人信息披露义务违反的形态主要有信息披露不充分、虚假信息披露等,对虚假披露与吹嘘行为应加以区分。英美判例法国家和大陆法系的德国、意大利等国在特许人信息披露义务违反的认定上有着丰富的裁判经验,可资我国借鉴。

交易成本视角下违反披露义务的默示许可责任

各界对我国专利法修改草案第八十五条规定不披露标准必要专利的默示许可责任产生了争议。透析不披露专利行为对交易成本产生的影响,梳理我国目前的规制现状和困境,可知专利法修订草案增加该条规定实际上是对司法规制的立法完善。适用默示许可责任规制不披露专利行为,不仅可以最大程度地惩罚专利权人的机会主义,而且可以有效地保护专用性资产投资者即标准实施者的信赖利益,较好地实现利益平衡,符合我国强化知识产权运用的创新驱动发展战略供给要求,但该条款存在进一步完善的必要。

《上市公司信息披露管理办法》解读

信息是资本市场的核心，信息披露是上市公司监管的中心环节。为了规范发行人、上市公司及其他信息披露义务人的信息披露行为，加强信息披露事务管理，提高市场透明度，切实保护投资者合法权益，2007年1月30日，中国证监会发布《上市公司信息披露管理办法》（证监会令第40号，以下简称《管理办法》），自发布之日起施行。

推进纳税信用管理体系建设的研究

所谓纳税信用,是纳税人在履行税务登记、纳税申报、税收缴纳、发票使用、财务会计核算等义务方面,依法按时足额纳税,自觉遵守国家制定的财税、财务法律法规,财务会计管理制度完备,会计资料齐全,信息披露及时真实,无其他不良行为记录.纳税信用是社会信用的重要组成部分,是构建诚信社会、和谐社会不可或缺的一环.但是我国目前纳税信用还远远没有达到诚信纳税的水平,已经对社会主义市场经济造成了一系列严重影响.笔者认为,只有构建科学、规范的纳税信用管理体系,结合社会综合信用体系建设,共同形成"诚信有益、失信有损"的利益格局,才能扭转纳税信用失信的局面.

证券民事赔偿官司怎么断

《最高人民法院关于审理证券市场因虚假陈述引发的民事赔偿案件的若干规定》已于2003年2月1日正式施行。这是最高人民法院继2002年1月15日发布《关于受理证券市场因虚假陈述引发的民事侵权案件有关问题的通知》

上市公司信息披露管理办法

(2007年1月30日中国证券监督管理委员会令第40号公布自发布之日起施行)第一章总则第一条为了规范发行人、上市公司及其他信息披露义务人的信息披露行为,加强信息披露事务管理,保护投资者合法权益。

李连达虚假陈述案的法律障碍何在

由李连达院士编造的"研究成果"所引发的天士力"毒丸"事件现已尘埃落定,但众多因此而受损的投资者却是求告无门。本栏本期将从法律的角度,探讨本案的是非曲直。

上市公司股东持股变动信息披露管理办法

第一章 总 则 第一条为规范上市公司股东持股变动信息披露行为,监督上市公司股东持股变动信息披露义务人按照规定要求履行信息披露义务,保护投资者合法权益,维护证券市场正常秩序,根据《中华人民共和国公司法》、《中华人民共和国证券法》及其他法律和相关行政法规,制定本办法。