基于违约挽回率的债券定价综述

本文从违约挽回率的角度对有违约债券的定价做了综述性的研究,从两个方面介绍和分析了公司债券关于违约挽回率设定的定价。这两个方面分别为:基于面值挽回率的债券定价和基于市值挽回率的债券定价。基于面值挽回债券定价的差异性主要由挽回率w关于时刻t信息的是否可测产生,而基于市值挽回的定价最显著特征是它与无风险债券定价有着相同的形式,在此基础上比较分析了面值挽回和市值挽回定价的应用。

国内外违约挽回率影响因素的比较研究及启示

巴塞尔新资本协议强调内部评级法在风险管理和资本监管中的重要作用。LGD是内部评级的核心参数之一,合理考虑影响LGD大小的因素是准确测算LGD的前提。因此,以违约挽回率(1-LGD)的影响因素为切入点,比较研究各国银行业信贷违约挽回率影响因素或成因以及对我国银行不良资产问题。

基于信息不对称非上市公司贷款违约研究

针对非上市企业融资困难的现状,从信息不对称角度出发,采用贷款抵押,利用修正的自由现金流模型估计非上市企业的价值,并结合企业的债务结构,建立了信息不对称下非上市企业信用风险模型,建立了企业的违约概率的预测模型,探讨了企业最大债务规模,并分析了贷款违约挽回率。