违规监管具有治理效应吗——兼论股价同步性指标的两重性

本文提供了违规监管在资本市场层面发挥治理效应的经验证据,研究发现,违规监管的治理效应体现在两个方面:一是有助于揭示公司的异质性信息,降低股价同步性;二是有助于降低市场噪音,削弱公司不透明水平与股价同步性之间的负向关系。进一步的研究发现,在外部制度环境较好的地区,违规监管能够发挥显著的治理作用,而在外部制度环境较差的地区,治理效应并不明显。这一发现表明,违规监管的治理效应不仅取决于其自身,还取决于发挥作用的外部条件。

违规监管、管理层薪酬与公司治理

以我国证券市场1999至2008年的上市公司为样本,通过考察违规监管对管理层薪酬敏感性的影响,研究外部监管在解决第一类委托代理问题过程中的公司治理功能,发现国有企业更为注重其外部声誉和社会形象;当公司发生违规行为被监管部门处罚后,公司会对主要责任人进行现金薪酬处罚,从而约束管理层的市场行为。实证研究结果表明外部违规监管会显著影响管理层薪酬,对管理层进行薪酬处罚能有效约束管理层行为,从而减少公司的违法违规事件。因此,外部违规监管在缓解股东与高管之间的委托代理冲突中发挥了显著的公司治理功能。另外,相对于非国有企业而言,对国有企业的违规监管处罚能更好的发挥监管的公司治理作用。

交易所预防性违规监管与上市公司信息披露质量的改善——基于深交所监管函的证据

证券交易所一线监管的有效性日益引发社会及研究者的关注。以深交所出具的监管函为研究对象,实证考查了我国交易所预防性违规监管对上市公司信息披露质量的影响。结果表明:深交所采取的监管函措施能够促进上市公司信息披露质量的改善;交易所监管关注对审计行为有风险溢出效应;在控制了样本偏差可能产生的内生性后,发现收到监管函的上市公司更可能被审计师出具非标准审计意见。

DRG/DIP付费下医疗机构违规行为的认定依据及处理模式研究

随着DRG/DIP支付方式改革的不断推进,DRG/DIP付费下新出现的高靠编码等违规使用医保基金行为逐渐突显,而这些行为在《医疗保障基金使用监督管理条例》(以下简称《条例》)中尚无完全对应的表述和定义。这些违规行为依何处理、如何处理、怎样定损在全国范围内尚无科学、统一、可操作的实践标准。基于上述背景,本文分析了DRG/DIP付费下医疗机构违规行为认定及处理过程中存在的问题,阐述了DRG/DIP付费下医疗机构违规行为与《条例》中具体条目的一一对应关系,探讨了DRG/DIP付费下医保基金的定损方式,为进一步提高医保部门的行政执法能力及医保基金精细化管理水平提供理论依据。

土地利用中违规与监管博奕的理论分析

中央与地方在土地节约集约利用过程中存在着违规—监管的博弈。通过分析纯策略纳什均衡和混合策略纳什均衡两种情况,发现存在"激励悖论"现象,监管成本较高是导致地方政府违规的重要因素,未来应采取改革财政分配制度、引入更先进的监管技术手段等方式促使地方政府遵循中央政策。

上市公司环境信息披露影响因素分析

本文基于2017年沪深3000余家上市公司的数据进行研究发现,上市公司环境信息披露程度受上市公司环境信息披露制度的完善和环保违规监管力度的加强影响显著,呈正相关关系。