前期项目表现对连续众筹融资绩效的影响:产品创新的调节作用

连续众筹为解决初创企业在不同发展阶段的融资需求和产品改进思路提供了新途径。基于"众筹网"成立以来的287组连续众筹样本,考察连续众筹中前期项目表现对后期项目融资绩效的影响,以及产品创新性在其中的作用。结果表明:前期项目融资率发挥了质量信号作用,对后期项目的融资绩效有显著影响;前期项目互动表现对后期项目的融资绩效有显著影响,但影响方式截然不同;产品创新性在前期项目表现与后期项目融资绩效的关系之间发挥了一定的正向调节作用。这一研究结论有助于发起人更好地认识前期项目对后期项目融资的影响,对连续众筹发起人众筹策略的制定提供了理论依据和决策参考。

投资者信息处理方式对连续众筹融资绩效的影响--基于“摩点网”的实证分析

连续众筹孵化了众多创新创意项目,越来越成为支持小微企业发展的融资渠道。基于启发式——系统式模型,从投资者角度出发构建连续众筹融资绩效模型,以垂直型平台“摩点网”成立以来的206组观测样本进行实证分析,揭示来源可信度、发起人经验感知以及后期项目质量对后期项目融资绩效的作用路径,探究启发式线索和系统式线索对后期项目融资绩效的影响。结果显示:来源可信度和发起人经验感知(启发式线索)对后期项目融资绩效有显著影响;后期项目质量(系统式线索)对后期项目融资绩效有显著影响;启发式处理和系统式处理之间存在偏差效应,启发式线索通过系统式线索的中介作用间接影响后期项目融资绩效。上述结论解释了企业连续众筹快速兴起、融资绩效存在较大差异的原因,对提升众筹市场运营效率具有启示意义。

内部社会资本对连续众筹项目融资绩效的影响——有调节的中介

基于社会资本理论与资源基础理论,探究了连续众筹项目发起人内部社会资本影响融资绩效的中介机制及其边界条件。以我国综合性平台众筹网2013年12月至2017年12月的570个项目数据为样本进行实证分析,结果显示:连续发起人内部社会资本显著促进后续项目融资绩效;早期资源获取在连续发起人内部社会资本与融资绩效间起完全中介作用;时间距离正向调节连续发起人内部社会资本与早期资源获取影响的直接关系以及内部社会资本与融资绩效的间接关系。