“追涨杀跌”风险加剧——2022年粘胶短纤市场回顾及2023年展望

2022年粘胶短纤行业发生了很多本质性的变化,包括原料供应、粘胶短纤自身环节、下游人棉纱板块的变化等。产量波动在2022年度并不是影响粘胶短纤价格走势的关键因素,下游市场商品的产量及价格波动对粘胶短纤价格走势的影响更大。2022年全年产量同比下降10.13%从原料部分来看,棉浆仅在新疆有少数工厂在生产,2022年棉浆的产量仅在3万吨左右。竹溶解浆主要在福建青山纸业生产,总产量不超过1万吨。国产溶解浆虽然有260万吨的产能,但是产量仅在30万吨左右。

突出性思考、风险偏好漂移与追涨杀跌——理论分析和来自中国的证据

已有的相关研究证实或默认投资者会采取追涨杀跌的交易行为,但迄今为止并没有文献解释该交易行为产生的原因。本文基于改进的突出性理论模型,揭示了突出性思考所带来的投资者风险偏好漂移效应:投资者对于突出的高收益率股票表现为风险追求态度,而对于突出的低收益率股票则转变为风险厌恶的态度。正是突出性思考的风险偏好漂移导致了投资者的追涨杀跌行为。本文采用Agent-Based模拟的方法进行模拟分析验证了理论模型所得结论并以中国股票型基金为例进行了实证检验。其结果表明:基金管理人表现出“买入最好的,卖出最差的”这样一种“风险喜好-风险厌恶”的风险偏好漂移式的追涨杀跌行为,而且投资组合中高收益率股票越突出,被继续买入的概率越高,而低收益率股票恰恰相反。以上实证结果支持了基于突出性思考的风险偏好漂移效应,从而对投资者的追涨杀跌行为给出了正式的理论解释和实证证据。

摆脱追涨杀跌的迹象

全周下跌本周(10月13日至10月17日)1涨4跌,总计全周下跌1.02%。每天的涨跌幅都在1%以内,但是上下引线长,下有铁板、上有锅盖。日K线在60日均线以上,60日均线斜率也向上,仍然是标准的偏多格局。

追涨杀跌投资模式的验证

追涨杀跌在媒体舆论中备受诟病,它往往与散户联系在一起,经常被认为是股市投资赔钱的根源。本文试图利用过往10~20年的市场数据,通过模拟交易的方法,探究追涨杀跌方法在投资中的收益,并考察该方法的使用范围。

期指追涨杀跌

震荡幅度扩大本周,大盘震荡剧烈,周K线的最低点比上周低,最高点也比上周高,扩大了震荡幅度。日K线在60日均线以上,60日均线斜率也向上,仍然是标准的偏多格局。偏空讯号更进一步上周报告的标题为《偏空讯号更进一步》,主要内容为:最近6个交易日,4天上涨,持仓量都是减少;2天下跌,持仓量都是增加。而且跌的越多、持仓量增加越多;涨的越多、持仓量减少越多。综合起来。

从追涨杀跌到把握大势——展望新闻策划的发展趋势

新闻策划是破解新闻报道同质化因局的手段之一。目前各媒体的新闻策划普遍存在“追涨杀跌”现象，难以树立品牌形象。新闻策划需要在新闻事件萌芽期及时介入，并针对新闻事件进行分析、组合，科学、正确的对新闻事件走势进行预测与把握。新闻策划如同工业化生产一样，有自己的模式和流程。策划人员、采编人员只有深谙新闻传播的基本规律、善于整合当先各种信息资源，才能真正在新闻策划过程中把握大势，体现策划对新闻报道的掌控力。

网络舆情扰动下房地产投资者“追涨杀跌”行为扩散研究

一旦房地产投资者“追涨杀跌”行为发生大范围扩散,将诱发房地产市场的价格严重偏离甚至动荡。本文从传播学与行为金融学交叉视角,基于复杂网络理论构建了房地产投资者“追涨杀跌”行为的网络扩散模型,进而仿真分析了网络舆情与投资者行为偏好交互作用下房地产投资者“追涨杀跌”行为扩散的演化特征。研究表明:房地产投资者越偏向于随机建立关联,“追涨杀跌”行为越可能快速扩散;网络舆情因素在“追涨杀跌”行为扩散过程中发挥主导作用,同时对投资者行为偏好因素发挥较强的“强化效应”或“抑制效应”;当媒体权威性足够高或网民情绪足够乐观时,通过综合调节网络舆情和投资者行为偏好因素能够有效实现预防和限制“追涨杀跌”行为扩散的目的。

“追涨杀跌”与“参照依赖”的相遇--股市风险收益研究的行为视角

以参照依赖为切入点,结合国内投资者追涨杀跌的非理性特征,通过均衡模型刻画了beta异象的生成过程:投资者为寻求主观价值最大化,在"追涨"时购入高风险股票,在"杀跌"时抛售低风险股票,进而导致非对称的风险收益。进一步,挑选六类价格参考点,并分别从短、中、长三种周期视角进行了实证研究。结果显示:风险与收益在盈利状态下负相关,在亏损状态下正相关,利用这一特性构建多空组合可获取超额收益;短周期的参照依赖效应最显著,表明国内投资者更偏爱短期投资;即使替换风险代理指标和数据频度,检验结果仍与模型预期相一致。

避免追涨杀跌的三大技法

高卖低买是短线操作的基本要求,也是广大投资者的一大追求。但在实际交易中,操作结果适得其反的大有人在。初衷是高卖低买,结果变成追涨杀跌,尤其是由于数量和区间确定不当引起的隐性追涨杀跌,更容易被投资者忽略。

追涨杀跌与追跌杀涨的比较研究

追涨杀跌与追跌杀涨作为两种截然相反的派别,数十年来一直互相指责.本文通过多个角度的细致比较,如经济学原理,交易派别,时间维度以及投资者个人偏好来对比这两种策略,帮助投资者更好地了解自己的交易属性,从而选择适合自己的方法.

中银基金:追涨杀跌不可取 投资需要坚持长期理念

今年春节过后,市场持续低迷。尤其是受外围市场黑天鹅等因素影响,A股近期大幅回调。随着市场波动加剧,投资者情绪也受到了一定程度的影响,不少人更是发出了“不忍再看股票和基金账户”的感叹。以基金发行为例,Wind数据统计,今年2月新成立基金总数63只,较1月的148只下滑57%,发行份额更是大降七成。

“追涨杀跌”到底是否理性

自去年下半年以来,萎靡多年的中国股市如打了鸡血般猛然发威,以翻番的涨幅傲视全球,一再出现的逼空行情演绎着又一轮'人有多大胆,地有多大产'。最近,财经名嘴李迅雷在'A股牛市究竟能扛多久'的追问中说道:'牛市的顶部肯定不应该用纯粹的估值或经济学原理来判断,而是应该用行为金融学来诠释。'经济学中最基本的理论假设,就是人是理性的利益最大化者,而我们在股市上看到的,却是如癫如狂的人头攒动。难道主流经济学在金融领域失效了?当然不是。

如何远离追涨杀跌:描绘未来

没有人可以在时空坐标系中作出准确预测,但在风险收益坐标系中,预测——描述未来的样子是可行的2月下旬以来的一段时间内,主动股票基金净值平均回撤了15%,前期大卖的爆款基金更是回撤了20%-30%。自中国资管行业净值化转型以来,财富管理行业从销售简单粗暴的刚兑产品,逐步转为销售爆款基金,组织方式借鉴了消费品爆款销售的经验,形成了较为高效的渠道运营模式,这无疑有明显进步。

认知能力、行为偏好与个人金融决策

性别、年龄和认知能力等基本个体特征是形成行为偏好的基础,而风险、时间、模糊等基本行为偏好对个体决策行为产生重要影响.本研究首次对较大样本中国真实投资者的认知能力和行为偏好进行全面测度,并考察其对一系列重要金融决策行为的影响.认知能力低的个体表现为更加厌恶风险和不确定,更加不耐心.认知能力和风险偏好还对于股票投资中的具体行为和其他金融产品的参与决策具有重要的解释力.风险偏好对投资交易风格和是否参与融资融券类高风险金融产品具有解释力,模糊偏好对投资者的投资份额、交易频率、交易风格,以及是否参与贵金属和外汇类金融产品都具有解释力,而时间偏好对投资者交易频率和交易风格,以及是否参与公募基金均具有解释力.认知能力则通过行为偏好的部分中介效应和其他传导途径对特定金融决策产生影响.

我国证券信用交易引入与股价波动相关性分析

我国拟同时推出融资交易和融券交易,但融资交易量将明显大于融券交易量。因此,证券信用交易引入初期对我国股价波动的影响首先将表现为融资交易带来的股价上涨。从长期来看,在我国,证券信用交易对股价波动存在多样化的传导机制。引入证券信用交易可以在一定程度上平抑我国的股价波动,但我国投资者出于"跟涨杀跌"行为作出的融资融券将加剧股价波动。

宽松预期支撑2300点平台震荡

本周,经历了周二的大幅下挫,沪深两市大盘目前呈现止跌企稳的迹象,不过成交量出现萎缩,显示投资者谨慎情绪甚浓。而本周沪深两市能够迅速止跌企稳,很大程度上是由于政策面的预期升温在一定程度上封闭了短期市场下调的空间。预计短期股指将围绕2300点震荡,为后期上涨充分蓄势。那后期市场将面临怎样的考验呢?让我们来听听本栏两位高手的声音!2300点仍然将维持震荡主持人:记得您在上期就重点提示大盘将陷入震荡格局,果不其然,大盘连续两周都在2300点附近震荡,您认为这种局面还将维持多久?金鼎:对于大盘的这种震荡格局我们已早有预见,并及时提出了"天量见天价,大盘将有震荡"

激荡中的中国经济:成就即挑战

当期经济走势高位下行——全球经济的总体走势,准确讲是高位下行。2007年第一季度,美国金融经济危机还没发生,中国GDP季度增长折成年率是15.2%,到2015年三季度是6.9%。由原来的很快,到迅即降下,这一挑战在我看来,要比低位下行难度大得多。全球第二大经济体姑且不论,就是我们普通人,高山滑雪冲下来,都是非常难驾驭的事。上山很累,但不易失去控制;下山易,不易掌握平衡。所以这次＂速降＂,对中国经济很大的一个考验!