控制人所有权对风险投资退出速度影响的实证研究——基于公司价值的视角

本文考察了创业板市场上风险投资退出速度大小的决定因素。研究发现:相对于控制人所有权比例较低和较高水平的公司,中等水平公司中的风险投资退出速度最快,风险投资退出速度与受资企业控制人所有权水平之间呈现显著的"倒U形"曲线关系。对影响机理进一步剖析发现:相对于另外两类公司,控制人所有权中等水平的公司更易发生控制人堑壕效应,因而公司价值最低,为了尽快收回投资并实现收益最大化,此时风险投资倾向于迅速退出。同时,通过替代性检验,本文还发现控制人所有权与风险投资退出速度之间的"倒U形"关系具有惟一性。

基于创新资源配置的风险投资退出行为研究

风险投资通过对自有创新资源的配置可实现在顺利退出的同时降低对企业的道德风险。本文以2009-2015年在创业板上市具有风险投资事件的企业为研究样本,通过多重统计检验及回归分析,研究风险投资退出行为对企业产生的经济影响及创新资源配置的决策依据。从财务角度考察发现,风险投资在锁定期后的套现减持会导致企业经营绩效出现显著性下滑;从创新资源配置的源头分析,风投机构的退出时机和退出速度主要受到资源投入量和配置策略的影响;整体来看,绩效在企业获得的风险投资资金规模越大时表现更稳定,而风险投资联合规模越大时,企业绩效下降的幅度越大。因此,风投机构应对创新资源投入量和配置策略进行统筹规划,以实现风投机构和风险企业的最优效益。

转轨过程中不同市场结构条件下国有企业创新行为分析

本文根据产权结构和市场结构这两个因素,把转轨过程中的中国经济划分为四种具有某种稳定状态的市场结构.尝试从产权和市场竞争对企业创新行为的能力和动力影响的两个方面,对每种市场结构条件下国有企业创新行为的能力和动力定性地进行了分析.最后,本文进行了总结,在优胜劣汰市场经济条件下,不同市场结构条件下国有企业退出速度和程度的不同,虽然有政府产业规制的原因,但企业创新水平的强度产生的企业效率却是一个至关重要因素.

本地偏好对退出绩效的影响研究——基于中国本土风险投资机构的经验检验

风险投资机构本地偏好是风险投资机构投资组合空间分配的重要特征。本文以中国本土风险投资机构为研究对象,基于CVSource2000-2011年的风险投资大样本数据,分别运用Probit模型和Cox比例风险模型,研究风险投资机构本地偏好对成功退出和退出速度的影响。研究发现:本地偏好对成功退出的可能性、退出速度具有显著的负向影响,表明本地偏好程度低的风险投资机构其退出绩效更高。

风险投资声誉、成功退出与投资收益——我国风险投资行业的经验证据

本文以2002—2009年我国风险投资机构的投资和退出事件作为研究样本，从是否成功退出、退出方式、退出速度及投资收益四个角度考察风险投资声誉对于投资机构退出环节的影响。研究发现，风险投资声誉越高，则投资机构越有可能在观察期内实现成功退出；越有可能选择IPO退出而非并购退出（因为IPO退出对投资机构更有利）；并且从首次投资到成功退出所需的时间越短，即退出速度越快。此外，风险投资声誉越高，则投资机构成功退出所获得的投资收益越高。本文的结果表明，风险投资机构积累声誉有利于自身的成功退出，并取得较高的投资收益。这为我国风险投资行业的发展提供了理论借鉴。

“逍遥子”加盟晨壹投资,刘晓丹创业五年战绩如何?

创办不到5年,晨壹投资就发展为百亿量级私募,在近年低迷的一级市场实属不易。从募资端看,其首期人民币基金的LP中,产业资本占比较高,且头部企业扎堆,反映出晨壹投资创业起点之高。这应缘于资本圈对刘晓丹专业能力的认可。从投退端看,在一级市场退出变难的背景下,其短期内投资40多个项目,且收获两个IPO,退出速度算快了。不过,尽管手握多个明星项目,晨壹投资暂未诞生高回报率的项目,投资战绩仍有待观察。

保本理财产品不断清零银行存款成本大多下降--2021年上半年上市银行理财、存款业务情况

2021年是资管新规过渡期的最后一年,银行理财产品在最后的转型之中。一方面,保本理财产品退出速度加快,今年上半年绝大部分银行已经停止发售保本理财产品,只有个别小型城商行、农商行仍在发售,很多银行的保本理财产品存续余额已经清零。另一方面,净值型理财产品规模占比大幅提升。