退市制度变革、盈余持续性与市场定价

本文将2012年我国退市制度的变革引入Ohlson剩余收益模型,结合盈余持续性分析了其对市场定价行为的影响。研究结果表明:投资者能够区分持续性不同的会计盈余,与线下项目相比,营业利润作为永久性会计盈余在市场定价中发挥了主导作用;同时,2012年我国退市制度的变革进一步增强了营业利润在市场定价中的作用。2012年退市制度的变革实施效果良好,有助于会计信息质量的提高及市场资源的优化配置。

退市制度变革对上市公司盈余管理行为影响

本文选取2010～2014年沪深主板A股上市公司为研究样本,采用倾向得分匹配法和双重差分法,检验了2012年我国退市制度变革对公司应计和真实盈余管理行为的影响。研究发现:退市制度变革没有显著影响公司应计盈余管理行为,但显著抑制了其真实盈余管理行为,主要是降低了公司生产操控和费用操控行为;从退市细化指标看,净利润仍是上市公司触及的主要退市指标,是影响公司盈余管理行为的主要因素,新增退市指标尚未发挥显著影响作用。研究结果表明,退市新规对真实盈余管理治理效应显著,但对应计盈余管理的制度制约和诱导作用同时存在,导致治理效应不显著,应进一步消除制度诱导因素,压缩*ST公司规避退市中的非经常性应计项目弹性空间。

退市制度背景下的上市公司盈余管理、趋势与防范——基于我国退市制度改革的思考

2012年5月1日，我国新退市制度正式实施，针对旧退市制度下上市公司特别是主板和中小板上市公司存在的“退市难”以及“退市标准单一”等问题进行了多项改进和完善。尤其强调了除连续亏损以外的多项退市规定。基于我国退市制度的改革，我们将采用实际统计数据和具体退市制度背景相结合的方法．分析2007年--2012年5年来我国上市公司财务报表数据，对新规实施后上市公司盈余管理、趋势、重点审计方向等进行分析预测．防范舞弊。