论我国适度外汇储备规模--基于对Agarwall模型的改进及运用

近几年我国外汇储备的大幅增长再次引起了国内外经济界的广泛关注.本文从阿格沃尔模型的推导过程入手,对运用阿格沃尔模型测算目前我国适度外汇储备量存在的局限性加以说明.然后,根据我国国情对阿格沃尔模型做了改进,并运用改进后的阿格沃尔模型对近几年我国的适度外汇储备规模进行了分析.

基于Agarwal模型估算1994～2007中国适度外汇储备规模

近年来,随着我国外汇储备规模的不断膨胀,形成了一系列对经济的负面影响,随之而来的是对于适度外汇储备规模的急切探讨。本文通过对Agarwal模型的进一步解读,力图更正原有国内文献对我国最优外汇储备规模的估算。在此基础上结合成本—收益模型的原理,依据现阶段我国进出口贸易的实际状况和国际经济环境对Agarwal模型做进一步的改进,并重新估算1994～2007年的我国适度外汇储备规模。

中国外汇储备适度规模的动态路径分析

中国适度外汇储备规模的理论分析与实证检验一直是理论研究的热点。在这方面的研究沿着最初的比率分析法、边际成本收益法、需求函数法以及最新的效用最大化法不断发展。本文从跨境资本流动视角对中国的适度外汇储备规模进行了理论分析与实证研究,构建了一个跨期的效用最大化函数,并在给定中央银行以及政府当局的预算约束条件下,求解出适度外汇储备规模;在此基础上,将中国1994-2011年度的外汇储备相关数据代入适度外汇储备规模函数,从而得出适度外汇储备额。结论显示,中国外汇储备规模与累计产出损失率、发生外生冲击的概率等较为相关,与实际外汇储备规模之比的均值为0.82,这说明中国的实际外汇储备规模处于适度水平。

中国适度外汇储备规模探讨

近年来 ,学术界在我国外汇储备是否过量这一问题上一直争论不休。本文运用相关因素比率法 ,从进口所需的外汇储备、还本付息的外汇储备、外商直接投资利润汇出额、外汇平准基金、满足特殊需要的外汇储备和居民用汇需求等方面进行了分析 ,结果显示 :我国当前的外汇储备已经大大超过了其适度规模。因此 ,应抑制外汇储备激增状况 ,合理利用过度储备 ,从而进一步促进我国经济的快速健康发展。

适度外汇储备规模的定量分析方法比较

外汇储备和其他很多经济变量一样存在一个适度规模的问题,但是如何准确地衡量外汇储备需求量,保持外汇储备适度规模是外汇储备理论的一大难题,对此中外经济学家作了不少研究。目前,衡量外汇储备适度规模的定量分析方法主要有比例分析方法、成本收益分析法、回归分析法等,它们为外汇储备适度规模的研究提供了多种途径和较为全面的分析框架;综合利用这些方法,对于中国外储备的适度规模研究具有重要价值。

外汇储备适度规模静态对比分析的合理性研究

本文介绍外汇储备适度规模的界定与各种测算方法,提出静态对比分析的潜在问题。根据18个国家六个重要经济指标,进行聚类分析,得出结论:由于我国和其他发展中国家在经济结构和国际收支平衡方面的不同,彼此之间无法进行外汇储备适度规模的对比。

比例分析法对我国外汇储备适度规模的实证分析

改革开放以来,随着我国经济的增长和对外经济交往的发展,我国外汇储备规模出现了快速的增长。巨额的外汇储备为我国经济发展带来积极作用的同时,也带来了诸多的不利影响。本文采用比例分析法对我国外汇储备的适度规模进行了实证分析并提出了政策建议。

中国外汇储备适度规模问题的实证研究

文章采用协整方法分析出口额、进口额、国际收支波动和广义货币供应量对中国外汇储备规模的影响,检验外汇储备规模与以上经济变量之间的长期均衡关系,并用HP滤波法对各基本经济要素进行了处理,然后根据滤波后的数据推导出了我国的适度外汇储备规模。

我国外汇储备适度规模的动态分析

自1994年外汇体制改革以来的11年间,我国外汇储备增长了近16倍,年均增幅高达28.57%。快速增长的外汇储备规模对我国宏观经济的发展是否适度的?结合我国经济发展状况,利用动态调整模型对我国自1994年以来的外汇储备规模的适度性进行测算。结果表明,我国外汇储备实际持有量向需求量进行调整的速度为0.403 7,即外汇储备需求量与年初持有量之间的缺口有40.37%的部分在年度内得到调整。

我国外汇储备的适度规模——对我国外汇储备首次突破1000亿美元的思考

确定我国外汇储备适度规模应考虑的因素是:外汇储备与进口的比率,机会成果,外汇市场的干预程度,国际融资能力的大小等。据此估算出1996年我国外汇储备的适度规模应在680～870亿美元之间。但考虑我国的实际情况,目前我国的1050亿美元的外汇储备仍属国家预期的正常范围内。但我们也不能盲止乐观,应加强对新增外汇储备安全性、流动性和盈利性的管理,完善外债偿债基金,提高其利用效益。

成本收益法对我国外汇储备适度规模的实证分析

改革开放以来,随着我国经济的增长和对外经济交往的发展,我国外汇储备规模出现了快速的增长。巨额的外汇储备给我国经济发展带来积极作用的同时,也带来了诸多的不利影响。文章采用成本收益法对我国外汇储备的适度规模进行了实证分析。

我国适度外汇储备规模的动态路径分析

本文运用比率分析法、成本收益法以及修正后的Agarwal模型对我国的适度外汇储备规模进行了测度。测算表明,在1994-2006年间,中国的实际外汇储备规模处于适度水平,而在2007-2011年,实际外汇储备规模则逐渐偏离适度外汇储备规模。然而,通过运用matlab软件的高斯滤波法对实际外汇储备规模处理的结果则较为接近适度外汇储备规模。虽然实际外汇储备规模略为高于适度外汇储备规模,但是排除一些偶然的扰动因素之后,中国的实际外汇储备规模是处于适度水平的。最后,本文运用matlab软件里的dploy函数对外汇储备规模进行了预测,结果表明,从2012到2014年,中国的实际外汇储备规模将会逐渐达到适度水平。

我国外汇储备适度规模与多元化战略选择

2009年2月初，温总理在接受英国《金融时报》记者的采访时。表达了中国政府的外汇储备管理战略。总理的一番话。“一石激起千层浪”．国内学术界也出现了许多争论。一些经济学家提出，外汇储备既然是国家的财富，当前金融危机下，我国需要鼓励消费与刺激经济．能不能把外汇储备分给老百姓。还有一些专家提出．外汇储备应当进行实物投资，主要用于我国紧缺的资源、能源等物资储备。为此，本文拟从外汇储备的性质、我国外汇储备的适度规模、多元化的战略选择等角度分析我国外汇储备的多元化战略问题。

我国外汇储备适度规模分析

1996年,我国外汇储备达到1050亿美元(超过中国台湾省,仅次于日本,居世界第二位),比1995年的736亿美元增加314亿美元。我国外汇储备各项目增加的情况如下: 对外贸易项目。1996年我国贸易结汇收入899.2亿美元,比上年下降5.9％;贸易售汇支出715.3亿美元,下降11.1％,结售汇规模均有所缩小,但净结汇由上年的151亿美元,增加到183.9亿美元,增长21.8％。

关于我国适度外汇储备规模的思考

近年来我国外汇储备增长的速度越来越快。随着其负面影响的逐渐加大,外汇储备规模管理问题再次引起了国内外经济界的关注。从我国的具体国情出发,对阿格沃尔模型和武剑提出的我国适度外汇储备规模的模型进行了改进,提出了结合两者优势的新模型,并对近几年我国适度外汇储备规模进行了分析。

中国外汇储备适度规模分析——基于改进的阿格沃尔模型

一、引言 中国1994年外汇体制改革以来,我国国际收支状况发生了巨大变化。1993年底国家外汇储备只有212亿美元,到2014年底已达到4万亿美元,整整翻了两百倍。外汇储备的主要功能是满足潜在的国际收支需要、维持汇率稳定、增强综合国力,进而为人民币国际化提供支持和保障。

我国外汇储备的适度规模

吴丽华撰文《我国外汇储备适度规模的分析和测算》，文章通过分析得出了如下结论：一、我国持有外汇储备的需求主要受到进口规模、外商投资利润回流、外债还本付息额、外汇市场波动率、汇率浮动程度和持有外汇储备收益等因素影响。二、采用协整技术对我国外汇储备规模与上述影响需求主要因素长期均衡关系进行分析可知，我国外汇储备需求与进口额、外商直接投资规模、

我国外汇储备规模与均衡管理

本文分析了我国外汇储备适度规模,对外汇储备水平的均衡管理,提出了政策建议。

我国合理外汇储备规模的分析与界定

外汇储备在一个国家金融制度中的作用主要是“缓冲器”,是一国干预经济的重要资产,各国必须持有一定量的外汇储备。一国外汇储备规模必须适度,过多或过少都不利于经济发展。文章以2002年我国外汇储备规模为代表,从不同经济体对外汇的需求出发,建立外汇需求模型,定量分析和定性分析相结合得出我国外汇储备的适度规模。