我国上市公司信息披露适度性的模糊评价

安然事件之后,世界各国会计丑闻频传,上市公司的信息披露问题再次成为被关注的焦点,国内外学者对此做了广泛的理论研究和定性分析,但关于信息披露的定量研究却少之又少。上市公司究竟该如何披露才能保证所披露的信息是合理适度的?可以从定量的角度解决这一问题,即运用模糊数学的方法建立指标体系对信息披露适度性进行量化。

论适度强制性信息披露

尽管目前对上市公司信息披露进行管制已是国际通用的做法,但理论界对是否管制以及如何管制仍存在分歧.

我国上市公司ESG信息披露的制度缺陷及完善路径

ESG信息披露制度是与双碳目标相关联、推动绿色发展、促进人与自然和谐共生的重要举措,我国亟须建立强制性兼适度包容性的上市公司ESG信息披露制度。基于上市公司经济属性的主导及其行为受短期主义的影响,市场竞争过程中难免受“搭便车”问题干扰,公司披露ESG信息的热情不高。我国当下实行自愿性为主的ESG信息披露制度存在诸多实践问题。强化信息披露制度具有浓厚的理论基础,同时又具有优于自愿披露制度实践的优势。据此,统一ESG信息披露标准和评价指标体系、推进ESG信息披露的监管范围和手段、提升ESG信息披露现有法理政策的效力等级、填补责任承担方面的法律空白应当成为我国ESG信息披露制度需完善的内容,有利于推动企业的高质量发展。

环境信息披露影响银行的信贷决策吗?——来自重污染行业的经验证据

本文全面分析了环境信息披露对债务融资额、债务融资期限结构和债务融资成本的影响,并在对环境信息披露水平进行适度披露、过度披露和不足披露的划分基础上,深入探讨了不同程度的环境信息披露对债务融资的影响差异。研究表明:企业的环境信息披露行为有助于改善银企双方的信息不对称程度,降低银行的信贷风险,进而帮助企业获取更多的债务融资额、长期融资额和更加优惠的贷款。但企业无须"过度粉饰"其环境信息,因为只有适度的环境信息披露才能传递真实的企业信号,帮助银行对企业的环境管理和经营运作进行正确判断,有效解除银行对其融资约束。因此,企业要想通过环境披露缓解银行的融资约束,就应该规范其环境披露行为,多披露"具体的、易验证的"环境信息,少披露"空泛的、说明性的"环境信息。

信息披露改善财务报表信息揭示不足:一种解释

虽然世界的发展变化使财务会计遭到诸多责难。但调查也表明,年度报告中最重要的依然是基本的三张报表。因此,借助增强信息披露功能,提供更多与决策相关的信息,就成为许多国家的现实选择,而且近年来表外披露信息增长速度居高不下,由此引出了披露过度问题。本文在将我国会计准则与国际会计准则、美国FASB规定比较的基础上,得出了披露适度应遵循的实质性地运用重要性原则、明确披露的会计属性及把握表内与表外平衡的三点结论。

智能投顾信息披露义务的再造

信息披露的根本目的是解决信息不对称问题。和传统投资顾问比较,在智能投顾环境下,信息不对称问题在市场变化、算法运行、告知说明和数据安全等方面日趋复杂,亟待解决规制尺度问题、责任模糊问题和利益冲突问题。中国法律对智能投顾领域信息披露的规定不完善,带来实践中的困惑和无序。应当建立智能投顾信息披露法律制度,在不可能采取完全列举方式的情况下,应明确披露的原则,强调披露义务人的自我约束,进行总体方向性的指引;强调差异性和适度性要求,在有序发展和防范风险之间寻求平衡点;选择性披露要以能够实际影响投资者决策为判断依据;通过确立过错推定归责原则来强化违反信息披露义务的责任承担。

会计信息披露方式的经济学思考

本文从经济学观点出发 ,剖析了会计信息披露方式的两种不同观点 :自愿性披露和强制性披露。代理理论、信号理论和资本市场的竞争性支持着会计信息的自愿性披露 ;而市场失灵和市场可能会背离社会目标则需要强制性披露来防止出现会计信息的供给不足和垄断性定价。显然 ,主张自愿性和强制性会计信息披露的观点代表了两种极端情况 ,各自具有一定的优势和劣势。笔者认为 ,信息披露方式应该朝着强制性披露与自愿性披露相结合的方向发展 ,而如何寻求两者结合的契合点 ,如何适度地披露会计信息 ,则成为目前亟需解决的问题。