制度距离、技术差距和政治风险——中国对发达国家逆向投资的影响因素分析

本文基于2003—2014年中国对广义的24个发达国家OFDI数据,研究了中国与东道国的制度距离、技术差距和东道国政治风险对中国逆向投资的综合影响,结果表明:从总体上看,制度距离和东道国政治风险对中国逆向投资的影响不显著,而技术差距会显著地抑制中国的逆向投资。进一步的检验结果表明:制度距离、技术差距和政治风险在2008年之前对中国的OFDI没有影响;而2008年之后制度距离对中国的OFDI产生显著影响,技术差距则产生一定程度的负向影响,政治风险在两阶段中的影响都不显著;制度距离对中国在欧洲和大洋洲的OFDI具有显著影响;技术差距对欧洲有正向影响,而在北美洲则具有显著的负向影响;政治风险对中国对欧洲OFDI的影响显著,对北美洲和大洋洲则没有影响。这一结论对于促进中国的逆向投资具有重要的现实意义。

中国企业对发达国家的逆向投资:创造性资产的分析视角

缺乏垄断优势的中国企业为什么要对发达国家进行逆向投资?这在现有的跨国公司理论中很难得到合理的解释。中国企业对发达国家的逆向投资是以寻求创造性资产为特定目标的战略性投资。在动态的全球竞争条件下,以寻求创造性资产为目标的海外投资并不以垄断优势为前提条件,具有局部竞争优势的中国企业可以通过逆向投资,采取在发达国家当地建厂、设立技术监听站和跨国并购等形式,寻求并获得未来竞争的关键性资源——创造性资产,并通过全球化来利用这些资产构建新型的资源和能力基础。

逆向投资过程中的技术传导机制——以海尔技术进步为例

发展中国家企业逆向投资实现技术进步的传导机制包括技术传导的动力因素、传导路径、影响因素和传导效应四大环节。海尔在逆向投资中实现的技术进步,反映了这一技术传导机制。

中国对发达经济体逆向投资的现状、障碍与对策研究

中国的对外投资活动是从改革开放以来才开始的，虽然起步较晚，但发展迅速。进入2l世纪以来，中国的对外投资高速增长，2002年至2011年间年均增速高达44．6％，2012年首次跻身世界第三大对外投资来源国，2013年继续保持快速增长势头。长期以来，中国对外投资的主要目标市场为发展中国家和地区，对发达国家和地区的直接投资规模偏小。而发展中国家对发达国家开展的逆向投资，对后起发展中国家提升整体竞争优势更具战略意义。

对外直接投资促进企业创新了吗——基于逆向投资与顺向投资的比较研究

越来越多的中国企业通过对外直接投资走向海外,但对外直接投资能成为推动企业创新的跳板吗?逆向投资与顺向投资对企业创新的影响又是否存在差异?考虑到逆向投资、顺向投资对企业创新影响上的时间特征,文章探讨了逆向投资、顺向投资对企业创新的动态影响机制,并基于高技术企业样本和境外投资数据进行了实证检验。研究发现:逆向投资和顺向投资均能促进企业创新,但在时间特征上具有较大差异;逆向投资对企业创新的影响存在时滞效应,随着投资企业对外来者劣势的克服以及吸收能力的提升,逆向投资才会显著促进企业创新;顺向投资可以在短期内快速推动企业创新,但这种促进效应并不能持续,随着产品本土化改造完成,顺向投资对企业创新的影响也将减弱。

中国高科技新创企业对发达国家(地区)的逆向投资——基于制度理论的分析视角

中国高科技新创企业通过逆向投资进军发达国家是近几年新出现的现象,传统的对外直接投资理论对此难以给出有效的解释。本文基于制度的视角对我国高科技新创企业逆向投资行为进行解释,从制度的三个维度论证我国高科技新创企业逆向投资是组织与制度互动的结果,在法律法规层面,新创企业到发达国家投资是逃避不合理的制度安排,寻求更为有利的融资与成长环境;在社会规范层面,到发达市场投资能够为高科技新创企业在国内赢得更多的社会声誉,进而获得更大的合法性;在认知层面,具有国际化经历的企业家具有较强的国际视野和国际化导向。

中国企业对发达国家的逆向投资:进入障碍与策略

近年来中国对外直接投资增长迅猛,特别是金融危机爆发以来,中国企业对发达国家逆向投资异军突起。在这一过程中,中国企业也遭遇了一些重大的失败案例,造成了巨大的投资损失。本文从产业组织理论有关进入障碍的角度实证研究了中国企业对发达国家市场直接投资面临的进入障碍,有针对性地提出了逆向投资还可能面临不同区位市场和不同行业的进入障碍,在此基础上,提出了促进中国逆向投资健康发展的对策思路。

中国逆向投资技术寻求动因及制度影响研究

发展中国家对外直接投资(FDI)发展迅速,FDI动因研究也转向资源寻求尤其是战略性资源寻求,技术寻求是其典型表现。但缺少相应的实证研究验证中国FDI的技术寻求动因,制度环境对技术寻求型FDI的影响也尚无定论。通过面板数据实证分析中国逆向投资发现,此类投资具有显著的技术寻求动因,并且能够规避正式制度环境。发达国家整体制度环境对中国技术寻求型FDI有较强的负向影响,甚至能逆转该动因。在具体制度环境构成中,政府效能(GE)和监管质量(RQ)影响显著,它们抑制了中国逆向投资,尤其是技术寻求型对外直接投资。

逆向投资策略在中国股票市场上的可靠性分析

针对中国股票市场投资者心理及其致因规律对股市走向的影响,提出逆向投资策略以弥补传统风险管理模式的不足,并分别对基于P/E、P/BV指标选股的逆向投资策略的可靠性进行探讨,从而得出中国股票市场上逆向投资策略更具安全性的结论,而运用SPSS统计软件所做的回归分析也提高了结论的可信度。

经济全球化下逆向投资的交易费用新解

随着经济环境变化和新经济现象出现 ,起解释、预测作用的经济理论需要修正和补充 ,或寻找新理论来与之适应。超越传统FDI(ForeignDirectInvestment)理论从东道国交易费用比较 。

发展中国家对发达国家逆向投资的研究述评

本文对发展中国家对外直接投资理论进行了梳理,修正发展中国家逆向投资的战略资产寻求理论并借鉴邓宁的OLI折衷范式,根据企业所有权优势产生的FDI动机对发展中国家企业对发达国家的逆向投资进行了折衷分析。

乙肝疫苗:行业将洗牌 逆向投资现良机

2011年底，重庆啤酒因乙肝疫苗梦碎引发了市场极大的恐慌。现在，这一幕似乎又在重新上演，只是，主角变成了非上市公司深圳市康泰生物制品股份有限公司。自12月初以来，多地新生儿因注射康泰生物出品的乙肝疫苗后出现不良反应致死事件，

日本股票市场中的逆向投资策略(英文)

运用条件和非条件CAPM以及其他的一些统计方法 ,对日本股票市场实际数据进行了实证分析 .证明了该市场中存在有逆向投资策略 。

东道国制度风险与中国OFDI区位选择——基于逆向投资与顺向投资的比较

基于2003-2014年中国对45个东道国直接投资的面板数据,通过顺向投资和逆向投资两个样本进行对比。研究发现:无论是顺向投资还是逆向投资,中国企业都偏好低经济制度风险和低法律制度风险的国家,但对政治风险考察的结果却不一致,在顺向投资中,中国企业显著偏好腐败程度控制低和政府效率低的国家;在逆向投资中,中国企业偏好表现不明显。对于东道国市场和自然资源,无论是顺向还是逆向,中国企业均有显著偏好,地理距离的远近对投资多少有明显的影响。

我国企业对美逆向投资的问题探讨

伴随着全球经济形势的不断波动,尤其是08年金融危机后,我国在FDI方面出现了一些新的趋势,越来越多的国内企业开始真正的"走出去",引发了对外直接投资的热潮。而在我国企业的对外直接投资中,对发达国家的逆向投资则显得十分活跃并且有一些新的特征。本文选取了发达经济体中的第一大国美国,通过分析我国企业对美逆投的现状及趋势,在总结其主要存在的问题基础上给出我国企业在今后加大对美逆投的一些建议和对策。

逆向投资的大师路径

过去10年，A股市场是成长股投资者的乐土，A股市场的投资者在成长股上获得了非常丰厚的回报。与此相对应的是，价值股在A股市场则显得过于乏味而无人问津。但在2008年全球金融危机之后，中国经济可以说进入新的发展阶段，相当数量的传统行业已经进入成长末期甚至是成熟期，例如石化、传统能源、航运、钢铁、建材、家电等。而这些行业在A股市场占据相当大的权重。因此如何投资低速成长股或者说价值股会成为一个重要的课题。

逆向投资:便宜并非硬道理

万物皆有周期。对于这句话,投资者在周期低点时往往更有同感。因为此时这句话给投资者带来一种慰藉:似乎亏钱不是我们的错,是周期的问题;而在周期高点时,大家赚得盆满钵满,便很少有人还愿意相信周期,因为我们的内心都希望好日子一直持续下去。

逆向投资的根基

逆向投资是诸多投资大师战胜市场的通用法宝之一。对于逆向投资最为质朴的解释就是巴菲特那句“在别人贪婪时恐惧，在别人恐惧时贪婪。”

博时基金周志超:坚守逆向投资理念

三季度以来,沪深两市延续震荡态势,市场风险偏好显著降低。当前A股市场的低迷使得基金经理越来越多地希望通过个股挖掘来获得超额收益。作为典型的选股型基金经理,博时卓越品牌基金经理周志超日前表示,在市场中坚守逆向投资理念,以'三低一高'为基本的选股原则:即低估值、低市值、低股价和高预期差。在以存量博弈为特征的市场里首选确定性高、质地好的标的。市场结构性博弈特征明显对于目前的市场格局,周志超表示。

逆向而行 博时逆向投资混合基金火热发行中

博时基金日前发布公告,宣布公司于3月13日至4月11日发行博时逆向投资混合基金,基金代码为：A类004434、C类004435。该基金主要采用逆向投资策略进行主动投资管理,股票资产占比为60%—95%,其中投资于逆向投资主题股票的资产占非现金基金资产的比例不低于80%。逆向投资的基本原理是通过对行业和企业的深入研究,避开热门股,寻找由于信息不对称或者市场过度反应被低估的股票。