股票持仓集中度与基金选股绩效研究

基金集中持仓程度是否影响基金绩效是投资者关注的问题。不同因素驱动下的基金集中度调整对基金选股绩效的影响存在差异。引入基金排名、基金公司产品多元化程度两个变量扩展现有研究,以2006—2019年中国权益型公募基金为研究对象进行实证分析,结果发现排名靠后的基金提高持仓集中度并不能获得较优的选股绩效;在产品多元化程度较高的基金公司中,基金提高持仓集中度可以获得较优的选股绩效,且排名靠前的基金相对于排名靠后的基金,提高持仓集中度可获得更高的选股绩效。

ESG因子投资策略——基于与风格因子相关性视角研究

基于2019-2021年E、S、G评分以及ESG总体评分数据,实证分析了ESG评分与风格因子之间的关系。研究结果表明:ESG因子具有选股能力;分别构建E、S、G因子和ESG因子的多头-空头对冲策略组合可以获取超额收益;ESG与风格因子具有显著的相关性,但是对于在不同的风格因子上ESG各个因素的相关关系存在差异。以上实证结果为我国A股市场ESG投资实践提供了路径选择,为投资者选择鉴定高质量标的提供了实证依据。