财政分权、地方官员任职特征与通胀水平变动

本文试图从制度视角分析我国通胀水平变动的影响因素。具体而言,我们同时考察财政分权、官员治理模式下的地方官员任职特征对地方投资结构的影响,进而通过国有经济部门的预算软约束对通胀水平产生作用。研究结果表明,1979-1997年间,财政收入分权和财政支出分权分别降低和提高了通胀率,年龄较大、任期较长以及曾有中央部门任职经历的地方官员所辖地区通胀率较低。1998-2012年,财政分权对于通胀水平不具有显著影响,而官员治理模式显著降低了通胀水平。因此,在我国现行财政分权体制和官员治理模式下,为了抑制当前通胀水平进一步下降趋势,我国应积极推进稳增长政策。

中国通胀水平、通胀不确定性及货币政策波动

基于时变参数模型和时变马尔科夫域变模型及格兰杰非因果性检验分析表明,在高通货膨胀期,通货膨胀率与通货膨胀不确定性存在着正相关关系。通货膨胀不确定性是通货膨胀率的格兰杰原因,由央行货币政策改变引发的货币供给不确定性,是引发通货膨胀不确定性的格兰杰原因。

中国通胀水平与通胀波动的非线性关系分析

研究通胀水平与通胀波动之间的关系对货币政策的制定与实施有重要意义。文章运用SV模型估计出我国的通胀波动,并在此基础上利用两个STAR模型研究通胀水平与通胀波动之间的非线性关系,以丰富现有的二者关系理论。结果表明,通胀水平与通胀波动之间存在双向的正相关因果关系;非线性体现为存在明显的机制划分,高机制对应高通胀水平及较大的通胀波动,低机制对应低通胀水平及较小的通胀波动;此外,脉冲响应分析结果表明,高低机制下通胀水平对通胀波动的响应是非对称的。

推高美国等西方国家通胀水平的因素分析

2022年2月10日,美国劳工部公布了1月CPI数据,同比上涨7.5%,创1982年2月以来新高。不仅美国,欧洲主要国家及新兴经济体通胀水平也上升到多年高位。通过分析推高美国通胀水平的主要因素,我们认为,宽松财政货币政策、供应瓶颈、能源价格高企、工资上涨等因素还将影响西方国家保持较高通胀水平。

2023年通胀水平温和可控

预计2023年国内物价水平温和可控2022年,国内通胀呈现出“PPI高位回落,CPI低位回升”的特征,通胀剪刀差逐步收窄。进入2023年,在外需持续走弱、内需企稳回升的背景下,预计CPI温和上涨、PPI低位震荡,通胀压力总体可控。笔者预计,2023年CPI同比中枢为2.2%,PPI同比中枢为0.5%。

巴西与阿根廷的通胀水平为何呈现巨大差异

2023年5月30日,巴西总统卢拉1出席南美国家领导人会议时,重申了创立地区共同货币的主张。据报道,卢拉说,应通过更有效的补偿机制和创建可用于贸易支付的地区共同货币,减少对区域外货币的依赖,从而在货币领域“深化我们的南美身份”.

中国通胀水平上升对全球经济有益

尽管中国通胀上升可能会引发短期阵痛,但对全球经济而言最终将是有益的。之所以说中国通胀上升对全球经济有益,主要有以下两方面原因。一方面,这意味着中国通过信贷渠道刺激经济的效果在下降。在官方信贷控制举措的影响下。

油价上涨推升亚洲国家通胀水平

过去几年,亚洲石油进口国已享受到低油价带来的好处,并利用有利时机进行了大刀阔斧的改革。分析师和市场人士都认为,如果近来已创下两年半新高的油价进一步上涨,印度和中国等发展中国家可能需要重新考虑近年来实施的关键财政措施是否要调整,以缓和油价上涨带来的压力。2015年5月反弹至当年高点后,油价开始一路下滑,许多亚洲国家开始减少燃油补贴支出,并实施税收政策以增加财政收入。

疫情新形势下价格总水平仍将保持基本稳定

随着疫情防控政策优化调整,国内疫情面临新的形势,专家普遍预计2023年一季度本轮疫情高峰将结束。我国经济发展、社会运行以及企业生产、居民生活将逐步恢复至正常状态。从价格运行看,核心CPI回归正常区间将小幅抬升通胀水平,前期受疫情冲击较大的部分服务业价格可能出现短期波动,但物价平稳运行的基础不会改变,2023年全年价格总水平仍将运行在合理区间。

通胀隐忧不大

2013年以来,中国消费者物价指数呈现U型走势,总体表现平稳,年内通胀仍可控,而生产者物价指数持续处于通缩状态,两者出现长时间的正负背离,原因可能在于国内经济结构调整尚不到位。当前,高货币存量和流动性预期对通胀的担忧有所增加,但偏紧货币政策加上固定资产投资放缓、人民币升值预期升温等因素,

全球化退潮导致高通胀

导致本轮全球通货膨胀突然起来的根本因之是从上世纪80年代以来不断加快的全球化浪潮,从2010年中期之后开始逐渐退潮。2022年,高通胀猝不及防地就到了。6月,美国消费者物价指数(CPI)同比增速超过了9%,主要欧洲国家也面临类似的通胀水平。高通胀倒逼美联储开启了陡峭的加息缩表进程。美国长期利率与美元指数的强劲上升,已经并将特续造成如下三方面影响:一是全球金融市场震荡加剧。

大宗商品价格飙涨 基民如何“借基”抗通胀

随着海外疫情好转,经济和需求复苏或将拉动全球定价的大宗商品价格走强,大宗商品价格上涨会拉动国内PPI价格指数上升,并最终一定程度传导至CPI,研究机构预测,国内的通胀水平会有所上升,因而抗通胀的品种会逐渐进入投资者的视野。大宗商品可以说是今年市场上“最靓的仔”,从铜、镍等有色金属,到原油、煤炭、铁矿石等能源和黑色金属,再到玉米等农产品,价格一路攀升,不少品种均创出多年的历史高点。反映到股市上,A股市场今年涨幅最大的三大行业分别是钢铁、煤炭、有色金属(中信一级行业),今年以来涨幅分别达到29.21%、16.21%、12.56%。而日前披露的4月份数据也显示,PPI同比涨幅破6%。

全球通胀下的中国选择

在新冠疫情暴发前的2019年,市场还在辩论,全球金融危机之后的长期低通胀会不会演变成通缩。两年多之后,高通胀已经成为世界主要经济体面临的共同挑战,一些发达国家的通胀水平达到了四十年来的新高,与新兴经济体的通胀水平趋同。

樊纲:全球化背景下做好长期通胀心理准备

"我们在跟全世界人民一起,在全球化的背景下,经历全球资源、能源、粮食上涨的周期。"中国改革基金会国民经济研究所所长樊纲日前表示,全球化背景下,需要在一个相对长的时间内对较高的通胀水平做好心理准备。樊纲表示,即使一国把本国的货币控制住并保证供给,但从全球来看,目前石油价格、资源价格、粮食价格都在上涨,对可能持续一段时间的通胀也需要做好心理准备。他说,当前我国的出口、进口都处于全球背景下。

申万菱信:下半年通胀压力略增

申万菱信认为,相较于2月3.2%的涨幅,3月CPI增幅出现明显回落。伴随固定投资及楼市内需的扩张,经济增速温和回升或将推动通胀水平逐步上移,预计2013年上半年通胀保持稳定,下半年通胀压力略增于上半年,但总体仍维持温和通胀态势。在此背景下,货币政策短期将维持温和稳定。

美联储对通胀影响有多大

货币政策并不能完全解释美国通胀的波动,但也并非像一些人认为的那样完全无关。过去整整三年,经济学界一直在关注通胀问题。上一次美国消费者价格指数(CPI)不高于美联储2%的政策目标,还是2021年2月。现在有迹象显示通胀水平持续高于目标的时期即将结束,当然“有迹象”的说法其实是说“我们也不知道”具体时点。金融市场动荡或重大地缘政治事件等新冲击仍可能打乱当前通胀下行的趋势。不过,到目前为止,通胀似乎正朝着回到2%的方向发展。

人民币外汇市场、增长趋势与竞争策略

一、前言汇率和利率是金融体系中最重要的两个价格,在经济与金融稳定中发挥着极其重要的作用。币值稳定是信用货币的最基本要求,对内币值稳定意味着中央银行应实施宏观审慎的货币政策,在确保长期通胀水平与货币政策目标一致的前提下制定和维持合理的利率水平;对外币值稳定则指本币对国际主要货币汇率在合理均衡水平上保持稳定。

2022年国外跨国铝业公司的生产和经营情况

2022年,由于国外用电成本上升,通胀水平居高不下,经济下滑,需求疲软等原因,导致以力拓、美铝、海德鲁和俄铝为代表的跨国铝业公司均调整战略布局,下调上游产业生产规模。以上4家公司的Al_(2)O_(3)和原铝产量合计占国外总产量的1/2和1/3以上,2022年除俄铝原铝有增长外,其它3家的Al_(2)O_(3)。原铝以及俄铝Al_(2)O_(3)产量均下降,企业上游板块盈利通通下降。

国际

美国未来一年通胀预期降至2021年4月以来最低。据纽约联储数据显示,11月美国消费者未来一年通胀预期为3.4%,降至2021年4月以来最低水平。对未来一年通胀率的预期中值连续第二个月下降,对三年和五年通胀水平的预期分别稳定在3%和2.7%。

国际

英国陷入罢工潮近期,受能源价格上涨、通胀水平高涨的影响,英国多个行业陆续举行罢工。而2022年12月英国各行业罢工愈演愈烈。英国铁路工人在传统假日出行高峰期间的罢工已使得英国的铁路交通陷入瘫痪状态,许多民众的出行受到了影响。由于通胀居高不下,实际工资大幅缩水,生活成本危机和薪酬纠纷已经引发英国多个行业的集体罢工行动。除了铁路员工外,英国已实施或计划实施罢工的群体还有公共汽车司机、护士和机场行李搬运工等。大规模罢工已使得英国的铁路交通。