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通胀预期、通胀预测误差与股票收益的非线性动态效应——理论分析与实证研究
1
作者
马勇
刘晓君
胡荣才
《中国管理科学》
CSCD
北大核心
2023年第8期61-70,共10页
本文首先在单一商品经济体框架下阐述通胀预期和通胀预测误差影响股票收益的微观机理。然后,基于长短期非对称视角,运用非线性自回归分布滞后(NARDL)模型对我国通胀预期和股票收益之间的非线性累积动态效应进行实证研究。研究发现,通胀...
本文首先在单一商品经济体框架下阐述通胀预期和通胀预测误差影响股票收益的微观机理。然后,基于长短期非对称视角,运用非线性自回归分布滞后(NARDL)模型对我国通胀预期和股票收益之间的非线性累积动态效应进行实证研究。研究发现,通胀预期和通胀预测误差对股票收益的影响均是非对称的,且长短期影响具有异质性。具体而言,通胀预期和通胀预测误差的弱化对股票收益的影响更为显著;通胀预期、通胀预测误差对股票收益的正向影响主要表现在短期,长期内它们对股票收益具有抑制作用,说明股票投资仅能在短期内抵御通胀风险。机制检验表明,利率和投资者情绪是预期通胀与通胀预测误差影响股票收益的两条重要渠道。
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关键词
通胀
预期
通胀预测偏差
股票收益
非线性
NARDL模型
原文传递
题名
通胀预期、通胀预测误差与股票收益的非线性动态效应——理论分析与实证研究
1
作者
马勇
刘晓君
胡荣才
机构
湖南大学金融与统计学院
出处
《中国管理科学》
CSCD
北大核心
2023年第8期61-70,共10页
基金
国家自然科学基金资助面上项目(71971077)
湖南省优秀青年科学基金资助项目(2019JJ30001)
湖南省哲学社会科学基金资助项目(22YBA026)。
文摘
本文首先在单一商品经济体框架下阐述通胀预期和通胀预测误差影响股票收益的微观机理。然后,基于长短期非对称视角,运用非线性自回归分布滞后(NARDL)模型对我国通胀预期和股票收益之间的非线性累积动态效应进行实证研究。研究发现,通胀预期和通胀预测误差对股票收益的影响均是非对称的,且长短期影响具有异质性。具体而言,通胀预期和通胀预测误差的弱化对股票收益的影响更为显著;通胀预期、通胀预测误差对股票收益的正向影响主要表现在短期,长期内它们对股票收益具有抑制作用,说明股票投资仅能在短期内抵御通胀风险。机制检验表明,利率和投资者情绪是预期通胀与通胀预测误差影响股票收益的两条重要渠道。
关键词
通胀
预期
通胀预测偏差
股票收益
非线性
NARDL模型
Keywords
inflation expectation
inflation surprise
stock returns
nonlinear
NARDL model
分类号
F822.5 [经济管理—财政学]
原文传递
题名
作者
出处
发文年
被引量
操作
1
通胀预期、通胀预测误差与股票收益的非线性动态效应——理论分析与实证研究
马勇
刘晓君
胡荣才
《中国管理科学》
CSCD
北大核心
2023
0
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已选择
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