居民通货膨胀感受偏差及其异质性的形成机制

为什么居民感受到的通货膨胀不仅普遍高于官方CPI,而且不同群体的通货膨胀感受也有显著的差异?本文研究表明:(1)由于"易得性心理法则"的作用,"理性疏忽"行为以及"损失厌恶""过度自信"和"锚定效应"等心理偏差的存在,居民的通货膨胀感受会普遍高于实际CPI通胀率;(2)表面上看,是居民个体的性别、年龄、职业、受教育程度、收入等人口统计特征决定着消费者通胀感受偏差的大小,实际上,隐藏在这些人口统计特征背后的是消费者的购物频率、经济境况、通胀知识和信息处理能力等潜变量。

我国货币政策非对称偏好及其与通货膨胀关系的实证研究

以混合型经济结构为基础,结合非对称目标损失函数,构建了中国的最优非线性非对称性货币政策反馈规则,并利用数据对央行货币政策的非对称偏好及其与通货膨胀的关系进行了实证研究。我国通货膨胀具有持续性,并受通胀预期的影响,央行同时存在通胀偏差和产出缺口的非对称、非线性偏好,且这两种偏好方向相反,对产出缺口是正向偏好,对通胀偏差则是负向偏好,这种非对称、非线性偏好在一定程度上造成了中国存在通货膨胀偏差。

中国货币政策与通货膨胀关系的模型实证研究

本文利用前瞻性经济结构和非二次福利函数方式设定的目标函数,测定了中国的最优非线性货币政策反馈规则。在央行非对称性偏好和非线性反馈规则的模型设定框架下,利用非线性广义矩估计方法(NLGMM),对央行最优化一阶条件(Euler方程)的约简式和结构式同时进行了估计和比较。研究结果表明:在1993年至2005年间,央行存在非对称性政策偏好,货币政策反馈规则存在显著的非线性特征,实际造成了中国存在通货膨胀的明显倾向。

货币政策动态不一致性问题的研究及启示

基于中国的具体实际,在回顾分析货币政策动态不一致性以及早期有关此问题的种种解决建议之后,本文深入分析了该问题,并对中国的货币政策规则和中国人民银行的政策运行提出了一些有益的建议。

货币政策动态不一致性问题的研究与借鉴

本文基于中国的具体实际,在回顾分析货币政策动态不一致性以及早期有关此问题的种种解决建议之后,深入分析了该问题,并对中国的货币政策规则和中国人民银行的政策运行提出了一些有益的建议。

货币政策时间不一致性研究评述

货币政策时间不一致性一直是各国学者和货币管理当局普遍关注的问题。本文系统阐述了该理论的最新进展,分析了新凯恩斯主义模型对其所做的改进,进而提出了降低货币政策时间不一致性与通货膨胀偏差的方法。

关于我国中央银行独立性问题的分析

中央银行保持充分独立性具有重要意义,充分独立性能使央行不受政府的制约,以客观、公正的立场,根据客观经济发展的需要自主决定利率、汇率水平及贷币供应量,发挥稳定货币金融、稳定经济的作用。本文分析了我国中央银行独立性的现状并对如何加强中央银行的独立性提出了建议。

货币政策动态不一致的政策信誉规制

（一）浅析货币政策动态不一致。1977年经济学家基德兰德（Kydlandl和普雷斯科特（Presseott）将“动态不一致性”或称“非连贯性”概念引入宏观经济学。所谓的“动态不一致性”．是指在t时刻按最优化原则策划一项t＋n时执行的政策．而这项政策在t＋n时已经不再是最优选择了。简单地说。就是货币政策的决策和执行过程可能存在动态不一致。如果中央银行预先公布了保持低通货膨胀的最优货币政策．但在随后执行过程中．企图利用公众已经形成的低通货膨胀预期．执行完全相机抉择的政策．那么公众的理性选择是根据中央银行的最优化问题．重新确定自己的通货膨胀预期．使中央银行的决策环境恶化．结果导致通货膨胀偏差。动态不一致产生的根源是政府偏好的多样化．即政府不但关心通货膨胀问题．同时它还关心就业等其他问题。由于短期菲利浦斯曲线的存在，当政府更关心失业问题时．它就会采取扩张货币政策以增加就业的做法．从而违背其最初降低通货膨胀的承诺．货币政策的动态不一致性使得政府具有违背降低通货膨胀的最初承诺而采取机会主义行为的潜在动机．因此理性的投资者对政府降低通货膨胀的信任程度是有限的．在公众不信任的情况下．预期通货膨胀降不下来．政府的机会主义行为不但不能增加就业．反而会使通货膨胀进一步高涨。

善意忽视汇率波动并非良策

在日渐一体化的全球经济中，巨大的政策溢出效应可能自然而然地降低效率。各国政策制定者力求实现国内目标，而忽视对其他国家施加的外部性，可能会发现自己同样需要承担集体福利损失的后果。对全球经济来说有效的政策从本国角度来看未必是最优选择，各国会不自觉地将调整的负担和成本转嫁到境外，使国内居民的净收益最大化。