西方经济学界货币政策规则理论述评

货币政策操作的“规则与相机抉择”之争由来已久 ,但近期西方经济学界对货币政策规则的研究表明 ,几乎所有的货币当局都倾向于折衷地进行政策操作 ,而且 ,作为货币当局制定政策的基准 ,规则本身也是相对灵活的 ,也会根据经济环境的变化而作出适当的、系统性的反应。

货币政策操作规则的理论综述以及对我国的借鉴意义

要有效实现货币政策的最终目标,是采取相机抉择,还是采取规则操作执行货币政策?理论界和实业界难以达成一致的观点。赞成货币政策规则的一个基本原因在于这有助于消除随意性所带来的时间不一致性(time inconsistent),最新的理论发展和实践表明,货币政策有可能寻求一定的规则进行操作,以避免随意性所带来的后果。