随机利率和死亡率下基于终止风险的DB养老金计划保费估值

针对随机利率和死亡率以及终止风险对DB养老金计划的养老金支付问题的影响,提出了在随机利率和死亡率条件下养老金福利担保公司(Pension Benefit Guaranty Corporation,PBGC)为基于提前终止和遇险终止风险的DB养老金计划提供担保的保费估值问题。假设养老基金投资于无风险金融资产和有风险金融资产,随机利率、死亡率以及养老基金和计划发起人资产均为随机过程;提出提前终止和遇险终止触发的条件,并建立在两种终止情况下的保费估值模型;最后通过数值模拟分析了随机利率和死亡率对保费的影响,并与Qian的保费进行比较;结果表明:随机利率和死亡率的引入使得保费相较于Qian的保费有所增加,虽然这一结果给计划发起人增加了负担,但是却降低了PBGC所承担的风险。

随机通胀下基于终止风险的DB养老金计划的保费估值

针对随机通胀以及终止风险对DB养老金计划的养老金支付问题的影响,提出了在随机通胀的条件下养老金福利担保公司(Pension Benefit Guaranty Corporation,PBGC)为基于提前终止和遇险终止风险的DB养老金计划提供担保的保费估值问题;由于DB养老金计划可能发生两类终止而导致养老基金赤字和计划发起人公司破产而未能按照承诺支付养老金,就会产生支付缺口,此时,引入PBGC将缺口的养老金支付给养老金计划受益人。PBGC的引入能够充分保障受益人的利益,大大降低了受益人承担的风险。忽略通货膨胀会使结果有误差,因此,在随机通胀的基础上构建了基于两类终止风险的DB养老金计划的保费估值模型。最后,对模型进行了数值模拟。结果表明,通货膨胀的加入使得保费有所增加,虽然这一结果给计划发起人增加了负担,需要支付更多的保费给PBGC,但却降低了PBGC所承担的风险。该模型引入了随机通胀,使得研究的结果更符合实际。