股指期货标的指数设计的国际比较与借鉴

随着我国证券市场的发展 ,市场对推出股指期货的呼声越来越高 ,设计科学合理的标的指数是股指期货成功推出的关键 ,作者首先介绍国际上主要标的指数的设计经验 ,进而分析我国现有主要股价指数的缺陷 ,最后提出我国标的指数设计中应坚持的原则。

对香港股指期货市场的考察与分析

从香港股指期贷市场的发展轨迹的考察,我们认为,有三点可以借鉴:加快法制建设、加快金融产品创新和加强金融教育。

美国股市缘何屡创新高？

在2011年稳打稳扎的基础上，进入2012年后的美国股市依然牛气冲天。截至到2月17日收盘，道琼斯工业平均指数收于12950．10点，距离14000点的历史最高点已不遥远；纳斯达克综合指数收于2951．78点，创下近11年来的新高。

2010年中国股市全球最熊

与全球股市艳阳高照的图景完全相反，2010年的中国A股市场可谓冰大雪地。资料显示，过去一年中，道琼斯工业平均指数上涨了11．34％，

美国股市还能挺多久？

2018年1月17日，美国股市道琼斯工业平均指数再创新高，达26130点。这一点位与2009年3月6日——美国金融危机之后的最低6469点相比．涨幅整3倍在这一涨幅背后，恐怕还孕育着全球资本对美国经济再度起飞的预期。

美股还能继续创新高吗?

时隔近两个月，纽约股市道琼斯工业平均指数和标普500指数上周再创新高，但随着美国公司新一轮财报季拉开序幕，市场显现波动。加拿大蒙特利尔银行（BMO）资本市场首席投资策略师布赖恩·贝尔斯基认为，波动主要来自投资者对公司盈利分析过度、

2012年美出版业股票收益良好

受亚马逊股指增加44．9％的推动，美国《出版商周刊》股指（Publishers Weekly Stock Index）2012年增加了23．5％，明显超过道琼斯工业平均指数公布的7．3％的利润。即便不计亚马逊的出色表现，《出版商周刊》股指在2012年仍增长了10．5％，其他5家公司的股价年增长都超过了20％。

纽约股指再创历史新高

纽约股市三大股指18日上涨，其中标准普尔500种股票指数收盘刷新历史纪录，道琼斯工业平均指数延续七连阳，收盘再创历史新高。汤森路透绞计数据显示，在已经公布二季度财报的标普500成分股公司中,64％的公司盈利情况好于市场预期，51％的公司营业收入高于市场估值。

全球主要经济体十年来首次齐增长

《日本经济新闻》近日报道，据经济合作与发展组织（OECD）预测，其调查的45个对象国2017年的经济增长率均为正增长。这种局面是雷曼危机前2004至2007年以来的10年来第一次。更早的则追溯至上世纪80年代。尽管存在朝鲜核导开发等地缘政治风险，但美国金融市场持续繁荣，道琼斯工业平均指数达到历史最高的22000点水平。

牛市尚未结束

近期环球股市出现大幅波动，以美股为例，道琼斯工业平均指数在7月19日于14015见顶后急速回落，8月1日更跌至13041，在不足两个星期内跌去近1000点；由高位计，跌幅约7％。不过．跌得快也弹得急。道指在8月6日急升286点，升幅达2．78％，是自2003年6月以来最大单日升幅。

恒指可能下试20000点

港股享受了一个不太悠长的夏日假期，恒生指数从7月6日低位79778回升，于8月9日最高升见21806，一共升了2028点，升幅超过一成。这段升势主要是由美股带动.期间道琼斯工业平均指数由7月2日低位9614升至8月9日高位10719,升了1105点,升幅达到77．5％。

冲顶在望

受苹果、谷歌以及通用电气等大盘股的带动，道琼斯工业平均指数已经来到了1332x）点，标准普尔500也不断攀升，这距离历史最高点仅一步之遥。也许是今年底，最迟明年初道琼斯指数一定可以再创新高。

数字

1400亿美元 社交网络在带给我们无数新奇体验的同时，也愈来愈展示其超乎想象的力量。美国时间4月23日，美联社宫方Twitter账号被黑，发布了一条白宫爆炸的假消息，导致道琼斯工业平均指数瞬间跳水146点，市值瞬间蒸发1400亿美元。

美股市跌破7000点

投资者忧虑金融危机恶化，美股3月2日开市跌穿7000点重要关口，是自1997年10月28日以来首次跌穿7000点。道琼斯工业平均指数中段跌238点，报6.824点。

美企悲凉三季报

10月份的纽约，金灿灿的树叶铺满了人行道，这本是一个收获的季节，然而，对很多美国企业来说，这却是一个悲凉的秋天。目前正进入企业三季报的公布期，但苹果、亚马逊、纽约时报等许多大公司的季报都低于去年同期，或低于分析师的普遍预期。10月中旬以来，标普500指数、道琼斯工业平均指数和纳斯达克指数都一路下滑，让这个秋季显得十分惨淡。

AIG遭遇丑闻自清门户

作为长期的蓝筹股及道琼斯工业平均指数成分股，AIG力求姿态主动，以逃动难，但调查对其自身，对保险业及华尔街影响巨大。

2019年环球金融市场展望(下)

美国股市2018年初冲高后出现震荡,其他市场则大跌,年中美股重拾升势,但最终在9月份见顶。见顶后的美股急跌,并且形成了类似头肩顶的型态(标普500指数头肩顶,道琼斯工业平均指数双顶,纽约交易所综合指数弱势双顶)。其后更跌破颈线,但圣诞节后在640亿美金强力买盘的支持下急促反弹。

中国股市身处何阶段(中)

美国波浪大师柏彻特当年在确认1974年低点为第IV浪终点之后,成功预测美股第V浪展开,首次预测道琼斯工业平均指数将要上升至近2860点。1932年低点至1937年高点,道指上升接近4倍,柏彻特将其划分成浪I,1942年低点升至1966年高点为浪III,浪III为延伸浪,因此,柏彻特当时认为浪V将与浪I相似——艾略特波浪理论指引中,认为一组5浪推动中往往有两个推动浪相似,特别是当第3浪出现延伸之后。1974年低点572点,上升4倍即为2860点。后来柏彻特修正浪V上升目标至3700多点。岂料浪V却是与浪III相似而非浪I,柏彻特后来数浪一错再错。此是后话。

1987年股市崩盘的10条教训

25年前，也就是1987年10月19日，道琼斯工业平均指数（DowJonesIndustrialAverage）暴跌近23％，这是该指数有史以来最高的单日跌幅。尽管这次暴跌没有引发另一场大萧条，但它的确使投资者进入了股市波动的新时代。